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[国际财经] 昨夜错过入场的别慌!下一个投资机会在这里

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发表于 4 天前 | 显示全部楼层 |阅读模式
昨夜的美联储证词激起“隔岸”千层浪,这波浪潮才刚刚开始,上船吗?

  万众瞩目的美联储主席鲍威尔半年度证词演讲,果然没有令投资者失望。鲍威尔周三暗示,由于预期全球经济降温,美联储准备实施十年来的首次降息。

  有分析称,很多新兴市场国家,如印尼、南非、韩国和土耳其的央行,早已对美联储降息翘首以盼,因为美联储降息为本国降息提供了充分理由。新加坡道明证券(TD Securities)的资深新兴市场策略师Mitul Kotecha表示:
  “鲍威尔的证词以及本月或有的25个基点降息,很可能会刺激新兴市场国家央行进行降息。”

  不明朗的贸易前景确实打压着新兴市场国家的海外投资制造业发展。尽管这些国际经济增长势头良好,但其低迷的通胀亟需额外刺激。此前,印度、菲律宾等国家已步入降息大队,而其他很多国家囿于外汇等其他方面的担忧,在降息一举上踌躇不决。而如果美联储宣布降息,这意味着就算本国央行降息,资金逃窜国外的风险也大幅减少。

  法国兴业银行(601166)(Societe Generale)新兴市场策略主管Jason Daw表示,
  “美联储推行宽松政策,将消除新兴市场国家央行降息的最后一道障碍。”

  果然,美联储的证词激起隔岸千层浪,投资者对新兴市场的宽松政策预期升温,新兴市场的各类资产连夜狂欢。摩根士丹利资本国际公司(MSCI)的新兴市场货币指数今早录得上涨0.4%,延续隔夜0.1%的涨幅;MSCI的新兴市场股票指数也连续第二天上涨,涨幅达0.8%。

  新兴市场的各类资产正火,令入场的投资者眼花缭乱。但在Aberdeen Standard Investments的全球新兴市场债务负责人Brett Diment眼中,随着全球宽松周期的开启,新兴市场的国债才是上好的投资品。

  在宽松周期里,利率下降,投资者会寻求较之更高利率的投资品以弥补损失。如果市场当前押注央行降息,利率预计会不断走低,而国债是先前发行的,其未来相对高的收益率对投资者来说就显然很有吸引力了。

  另一方面,发达国家经济增长缓慢,而新兴市场的增长势头更猛,这意味着这些国家的债券通常有更高收益率。而国际贸易局势的不确定性增加,也令新兴市场的固定收益债券更有吸引力。

  谈及具体推荐哪只债券,Diment认为,巴西国债是首选,因其延长退休年龄的决策有望改善财政赤字,提振市场信心。其次是俄罗斯国债和南非国债,因为俄罗斯债市一直表现稳健;而南非经济已经出现萎缩迹象,央行大概率会降息。但是Diment唯独对土耳其债券持保留态度,认为该国的紧张局势令未来货币政策蒙上不确定性。
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GMT+8, 2019-7-16 22:17

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