决策主力股票论坛|今日股市行情大盘分析查询

 找回密码
 立即/注册

扫一扫,访问微社区

QQ登录

只需一步,快速开始

专业股票配资 扩大收益 权威配资官网 广告位广告位广告位广告位广告位 广告位广告位广告位广告位广告位
搜索
上证指数 2755.65 +1.29 +0.05% 香港恒生 28228.131 -118.881 -0.42% 日经225 21319.14 +37.29 +0.18% 韩国综合 2205.63 -5.26 -0.24%
道琼斯 25915.98 +32.73 +0.13% 纳斯达克 7498.00 +25.59 +0.34% 英国富时 7177.40 -42.07 -0.58% 德国DAX 11302.27 +3.07 +0.03%
人民币 6.7587 -0.0080 -0.12% 原油 56.07 +0.8635% 原油 黄金 1342.6 +1.5506% 黄金全球股市行情 2019年02月20日01时30分
查看: 31226|回复: 0

28日机构强推买入 六股成摇钱树

[复制链接]
发表于 2019-1-25 15:15:00 | 显示全部楼层 |阅读模式
  复星医药(600196)(600196)银屑病适应症弯道超车,阿达木单抗类似药申报生产
  事件: 2019 年 1 月 24 日, 公司公告控股子公司上海复宏汉霖生物技术股份有限公司及上海复宏汉霖生物制药有限公司研发的阿达木单抗注射液(生物类似药,即重组抗 TNFα全人单克隆抗体注射液)获国家药品监督管理局药品注册审评受理,受理号为 CXSS1900001 国。

  点评: 阿达木单抗类似药申报生产, 生物药又取得一大进展。 阿达木单抗是艾伯维研发的抗 TNFα全人源单克隆抗体,主要用于类风湿关节炎、银屑病、 强直性脊柱炎和克罗恩病。 2002 年 12 月 31 日获得 FDA 批准上市,并于 2010 年 2 月 26 日进入中国,商品名 Humira/修美乐。 2017 年销售额达到 189 亿美元(+18%),全球药品销售排名第 1;而国内 2017 年销售额仅约 1.4 亿, 仅达到全球的 0.1%左右。中国的类风湿性关节炎、 银屑病及强直性脊柱炎患者合计占全球病例的约 9.0%, 由于价格高昂、临床认知度差异等导致阿达木单抗国内渗透率极低。我们认为,公司阿达木单抗注射液 HLX03 将成为国内相关疾病患者的一种可负担的替代药品,有望上市分享未来类风湿关节炎的潜在大市场。

  凭借银屑病适应症弯道超车、加快申报,有望成为国内阿达木单抗生物类似药第一梯队。 2017 年 5 月 18 号阿达木单抗原研药(修美乐)银屑病适应症在国内获批, 2017 年 4 月 29 日复宏汉霖 HLX03 用于治疗斑块状银屑病适应症的临床试验获得批准。银屑病适应症的主要终点指标为观测 16周银屑病皮损面积和严重度指数(PASI)改善指标,而 RA 等适应症一般为观测 24 周 ACR 改善指标,银屑病主要终点周期更短、指标相对观测容易。因此复宏汉霖申报的银屑病临床试验在短期内快速推进, 2017 年 4 月获批进入临床, 2017 年 10 月进入临床Ⅲ期, 2018 年 4 月完成临床Ⅲ期试验者招募,并于 2019 年 1 月顺利申报生产。 HLX03 临床Ⅰ期试验已在 PK 特征方面达到生物等效性,且与参照药的安全性及免疫原性特征可比。根据生物类似药指导原则, 一旦 HLX03 银屑病适应症获批, 则可外推至类风湿性关节炎及强直性脊柱炎适应症。 国内目前阿达木单抗已有百奥泰(2018.08)、海正生物(2018.09)和信达生物(2018.11)申报生产获得受理, 公司与前三家企业申报时间相差不大、 在半年左右, 有望成为国内阿达木单抗生物类似药第一梯队。

  盈利预测与投资建议: 我们预计公司 2018-2020 年营业收入分别为 228.05亿元、 277.14 亿元、 341.53 亿元,同比增长 23.05%、 21.52%、 23.24%;归母净利润分别为 26.07 亿元、 33.20 亿元和 40.00 亿元,同比增长-16.58%、 27.36%、 20.50%; 对应 EPS 分别为 1.04、 1.33 和 1.60 元。考虑到公司是国内创新药龙头企业,估值便宜, 2019 年单抗和细胞治疗陆续进入收获期, 维持“买入”评级。

  风险提示: 外延并购不达预期;新药研发失败的风险; 一致性评价不达预期的风险



  顺鑫农业(000860)(000860)业绩符合预期,牛二全国化空间仍足
  事件:公司预计2018年度实现归母净利润约7.01~8.33亿元,同比增长60%-90%,每股盈利约1.23~1.46元/股。

  业绩符合我们预期。2018年公司预计归母净利润中值约为7.67亿元,接近我们给出的盈利预测(7.69亿元)。其中,我们预计全年酒类业务收入约为95亿元,净利率同比略有提升接近11%,省外持续高增长,其中江浙沪地区增速约为50%;地产业务预计亏损约为2.5亿元,主要是项目未交房无法确认收入,预计全年利息费用产生的亏损比去年略多;肉类业务预计亏损约几千万元,主要受猪价下行影响。

  19年规划积极,春节备货完成情况良好。据渠道反馈,19年江浙沪地区收入规划35%增长,目前春节备货阶段已结束,预计完成全年目标的50%,高于去年40%的完成率。库存方面,目前库存1个多月低于往年水平,预期4月即可全部消化,比去年提早一个多月。产品方面,19年规划将老产品陈酿占比从72%降至65%,新产品占比提升至25%以上。随着20-30元产品在省外逐步推广以及渠道进一步下沉,我们预计19年白酒收入增速仍有望实现20%-30%增长。考虑到原材料价格下行和房地产亏损减少的可能,对应利润端增速有望更为积极。

  长期来看,牛栏山具备持续增长潜力。短期来看,我们认为牛栏山低库存模式+刚性需求属性+高性价比优势有助于公司平稳穿越周期,省外市场持续高增驱动业绩增长。长期来看,在千亿规模的低端酒市场上,公司当前市占率仅约为5%,未来有望凭借渠道下沉壁垒+品牌优势+自然动销模式持续收割地产酒和竞品的市场份额。同时,随着公司海南项目和下坡屯项目逐渐确认收入,预计19年起公司财务压力与地产业务亏损将有望减小。随着公司主业逐步清晰,业绩弹性有望得到充分体现,公司市值仍被低估,我们持续重点推荐。

  投资建议:维持“买入”评级。我们预计2018-2020年公司收入分别为118.53、141.95、162.64亿元,同比增长1.02%、19.76%、14.57%;实现净利润分别为7.70、11.57、16.40亿元,同比增长75.54%、50.39%、41.66%,对应EPS分别为1.35、2.03、2.87元。

  风险提示:房地产业务剥离速度放缓、公司机制改善进度低于预期、低端酒竞争加剧。

  

  
  通威股份(600438)(600438)业绩预告点评:逆境中成长依旧,满产满销业绩可期
  事件:公司发布2018年业绩预告,经公司财务部门初步测算,预计2018年度实现归属于上市公司股东的净利润与上年同期(法定披露数据)相比增加0亿元-1.01亿元,同比增加0%-5%。归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润与上年同期(法定披露数据)相比-0.98亿元-0.98亿元,同比变动-5%-5%。

  行业冲击明显,公司逆境成长。2018年,受宏观经济及国内光伏政策变化影响,国内光伏装机需求受到较大冲击,行业产业链产品价格大幅下降,行业盈利水平大幅下降。但是公司各业务板块继续以质量、成本为核心竞争力,叠加精细化管理,农业及光伏两大板块均取得了销量的增长。在光伏新能源板块,公司高纯晶硅、太阳能(000591)电池一直处于满产满销及持续盈利状态。在2018年2万吨高纯晶硅、5.4GW高效太阳能(000591)电池产能基础上,分别在建有包头2.5万吨高纯晶硅、乐山2.5万吨高纯晶硅、合肥二期2.3GW高效太阳能(000591)电池及成都三期3.2GW高效太阳能(000591)电池等规模化项目。截至到目前,公司高纯晶硅的实际产能将达到8万吨/年,电池片的实际产能将达到12GW,2019年年底扩产到20GW。

  成本优势明显,非硅成本持续下降。据公司公告,新建的5万吨高纯晶硅平均生产成本约4万元/吨,实际产量可达到设计产能的120%,具有较好的盈利能力。新建的5.5GW高效太阳能(000591)电池将全面采用背钝化技术,非硅成本预计在目前基础上下降10%以上,实际产量可达设计产能的120%。公司的成本管控能力和技术创新能力在行业内处于领先地位。全年来看,高纯晶硅业务持续降本增效,维持了领先的生产成本及质量优势,但因产品价格下降明显,毛利受到一定影响,盈利水平低于同期。公司电池片业务产能利用率在行业普遍减产停产的情况下仍然超115%,非硅成本进一步下降,维持了较好的盈利能力。

  投资建议:公司农业、光伏两大主业均处于行业前列,具有广阔的发展前景,能够促进未来业绩的稳步提升。同时,新增产能的投放夯实了公司在行业中的规模、成本及质量领先优势,为公司量利的持续提升奠定了进一步的规模基础。预计公司2018-2020年净利润分别为21.29、26.55和30.33亿元,对应EPS0.55、0.68和0.78元/股,对应PE17、14和12倍,给予“买入”评级。

  风险提示:国际贸易保护风险,产能过剩导致价格下降风险,规模扩张带来的管理风险,光伏行业政策风险。

  

  菲利华(300395)(300395)年度业绩预告点评:业绩维持高增长,看好军工半导体业务长期成长性
  事件: 公司发布 2018 年度业绩预告, 预计实现归母净利润1.46-1.83 亿元,同比增长 20%-50%,符合我们之前预期。

  点评:
  军工半导体业务齐发力,公司业绩实现快速增长。 2018 年, 公司下游领域均处在景气周期,尤其受半导体军工市场需求增长拉动,公司业绩维持高增长。

  军工: 公司是唯一石英材料军工资质企业, 受益于军工行业整体的快速发展,石英产品将在飞机、火箭、飞船、空间站、卫星、航天测控、船舶等领域中应用空间不断打开, 同时军改的影响正逐渐消除,公司军品订单呈现叠加释放状态。

  半导体: 公司是全球第五家,中国唯一的具备半导体设备商资质认证的石英玻璃材料企业,公司的 FLH321 和 FLH321L 牌号产品均已进入国际半导体产业链,在国内半导体配套石英行业居领先地位。 根公司高性能石英玻璃材料及制品,作为半导体产业生产的重要耗材,有着巨大的市场需求。

  募投项目加码军工半导体, 驱动业绩可持续增长。

  军工: 抢占军品市场发展先机, 进军下游石英纤维复材制品领域。此次军品募投项目为航空航天、国防装备提供配套产品,是公司原军品业务石英纤维复合材料向下游的延伸。达产后公司预计年均新增收入超过 2 亿元,年均新增净利润超过 0.5 亿元。 我们认为, 基于石英纤维生产技术的优势, 公司延伸产业链进入下游军用石英纤维复合材料制品市场, 将会很大程度上拓宽产品应用场景和整体盈利水平,打开公司军品收入利润的天花板。

  半导体: 拓展“电熔”技术石英材料产能,增强半导体领域竞争
  优势。 公司目前石英玻璃锭生产均为气熔(氢气为燃料), 此次非公开拟投项目新增 650 吨电熔石英玻璃锭产能,进入电熔技术领域。 由于耐温性更好, 电熔相较于气熔技术更适用于半导体产业,此次公司增加电熔产能将使产品在半导体领域更具优势,同时将一定程度改善目前公司对氢气的依赖,降低风险。 另外, 合成石英为 7 纳米以下半导体生产的替代材料,应用于光掩膜基版等领域, 目前世界上主要半导体设备商均开始使用合成石英作为耗材,发展前景向好。 达产后公司预计年均新增销售收入超过 2 亿元,年均新增净利润超过 0.4 亿元。

  盈利预测和评级。 公司将受益于航空航天产业对高端石英纤维材料需求量的不断增长,受益于半导体、光通讯产业的高景气度。 此外,筹建项目产能建成后将为公司带来长期的成长性。 我们继续坚定看好公司未来发展前景, 预计公司 2018 年~2020 年归属母公司净利润分别为 1.71 亿元、 2.27 亿元和 2.93 亿元, EPS 分别为 0.57 元、 0.76 元、0.98 元,对应当前股价的 PE 分别为 26 倍、 20 倍、 15 倍, 维持“买入”的投资评级。

  风险提示:募投项目进展不及预期; 半导体业务竞争加剧; 军工订单释放不及预期。

  

  博实股份(002698)(002698)传统化工后处理设备订单再下一城,持续落地
  事件:公司发布公告,与北京石油化工工程有限公司签订《包装码垛机组及配套输送机采购合同》

  点评:本次合同金额为人民币4,020.00万元(含税),折算不含税金额人民币3,465.52万元,计划交货日期2019年9月30日,预计收入确认会在2019年四季度或者2020年。公司传统化工后处理设备订单仍在持续落地,展望19-20年,从增量市场看,公司设备需求相对整体产能建设周期偏后,且后续还将有多个大型项目上马,潜在市场需求仍有望保持高景气;从存量市场看,石化化工企业目前还不错的盈利能力和老旧设备的更换刚需共同支撑后续潜在订单的稳定。此外,当前的在手订单也会为公司2019年业绩高增长打下基础。

  高温炉前机器人(300024)及废酸后处理设备工艺业务有望快速增长:公司电石炉高温炉前机器人(300024)行业推广顺利,根据相关新闻报告,近日公司在内蒙古电石企业安装的首批24台高温炉前机器人(300024)顺利落地,销售金额5400万元(折算每台机器人(300024)平均单价225万元),为企业提升电石产量10%、提升生产效率20%。随着公司在高温炉前机器人(300024)的产能瓶颈逐渐消除,2019年业绩有望实现高增长。在废酸后处理业务方面,考虑到项目确认需要反复调试、周期较长,估计该块业务在手订单2018年主要还是以预收账款的形式在公司报表上体现,进入2019年后有望看到收入端的快速释放。参考收购P&P公司时披露的财务数据,预计该块业务盈利能力不错,有望成为公司业绩的重要支撑。

  盈利预测与投资建议:公司目前传统业务在手订单情况良好,新业务开始放量,为未来业绩较确定性高增长打下基础。我们预计,公司2018-2020年EPS分别为0.27元、0.49元和0.63元,对应PE为37倍、20倍和16倍,维持“买入”评级。

  风险提示:下游客户盈利能力大幅下滑,公司订单交付进度大幅低于预期的风险等。

  

  冀东水泥(000401)(000401)华北基建复苏显拐点,重组后新冀东迎锐变
  基建项目加速,华北水泥需求拐点已逐渐出现。2018Q4以来,华北基建加速带动水泥需求超预期增长;而根据我们测算,京津冀一体化雄安新区近期续建及拟开工项目每年将至少带动水泥需求1440万吨左右,占京津冀需求15%,边际上提振作用较大。考虑到国家基建补短板的基调以及京津冀受房地产下行影响预计相对较小,我们认为华北地区水泥需求拐点已经逐渐显现,保守预计未来两年需求增速5%左右,同时产能利用率也将回暖,从而使得华北地区的供需格局出现改善;
  与金隅整合力度超预期,新冀东核心受益于京津冀市场蜕变。公司预计2019年与金隅完成水泥业务整合,届时公司将成为金隅集团唯一的水泥平台,力度及速度超市场预期。我们认为相关整合完成后,京津冀市场将由于集中度提高、京津唐核心市场结构改善、外省水泥流入减少以及小企业加速被淘汰而迎来蜕变。在华北水泥需求预计稳定增长的背景下,供给侧结构的改善将进一步改善华北地区供需关系,而作为华北地区最大的水泥公司,新冀东将是最核心受益者;
  经营效率提升空间广阔,业绩弹性大。公司过往经营管理效率低于行业领先的金隅,水泥吨三费较高。我们认为公司与金隅水泥业务整合后,借助金隅良好的管理模式,通过客户共享、集中化大规模采购,同时伴随注入金隅优质水泥资产后带来负债率及财务费用下降,公司经营效率将稳步提升,吨三费将稳步下降。同时,公司业绩弹性较大,根据我们测算,公司水泥售价每变化5元/吨,则净利润相对于基准假设变化12.1%,弹性显著;
  投资建议:预计18-20年公司归母净利分别为14.8、20.6和24.3亿元,EPS分别为1.10、1.53和1.80元,同比增长1244.8%,38.8%和17.7%。给予公司基于2019年盈利预测10xPE估值,对应目标价15.29元,上升空间23%,首次覆盖给予“买入”评级。



  复星医药(600196)(600196)银屑病适应症弯道超车,阿达木单抗类似药申报生产
  事件: 2019 年 1 月 24 日, 公司公告控股子公司上海复宏汉霖生物技术股份有限公司及上海复宏汉霖生物制药有限公司研发的阿达木单抗注射液(生物类似药,即重组抗 TNFα全人单克隆抗体注射液)获国家药品监督管理局药品注册审评受理,受理号为 CXSS1900001 国。

  点评: 阿达木单抗类似药申报生产, 生物药又取得一大进展。 阿达木单抗是艾伯维研发的抗 TNFα全人源单克隆抗体,主要用于类风湿关节炎、银屑病、 强直性脊柱炎和克罗恩病。 2002 年 12 月 31 日获得 FDA 批准上市,并于 2010 年 2 月 26 日进入中国,商品名 Humira/修美乐。 2017 年销售额达到 189 亿美元(+18%),全球药品销售排名第 1;而国内 2017 年销售额仅约 1.4 亿, 仅达到全球的 0.1%左右。中国的类风湿性关节炎、 银屑病及强直性脊柱炎患者合计占全球病例的约 9.0%, 由于价格高昂、临床认知度差异等导致阿达木单抗国内渗透率极低。我们认为,公司阿达木单抗注射液 HLX03 将成为国内相关疾病患者的一种可负担的替代药品,有望上市分享未来类风湿关节炎的潜在大市场。

  凭借银屑病适应症弯道超车、加快申报,有望成为国内阿达木单抗生物类似药第一梯队。 2017 年 5 月 18 号阿达木单抗原研药(修美乐)银屑病适应症在国内获批, 2017 年 4 月 29 日复宏汉霖 HLX03 用于治疗斑块状银屑病适应症的临床试验获得批准。银屑病适应症的主要终点指标为观测 16周银屑病皮损面积和严重度指数(PASI)改善指标,而 RA 等适应症一般为观测 24 周 ACR 改善指标,银屑病主要终点周期更短、指标相对观测容易。因此复宏汉霖申报的银屑病临床试验在短期内快速推进, 2017 年 4 月获批进入临床, 2017 年 10 月进入临床Ⅲ期, 2018 年 4 月完成临床Ⅲ期试验者招募,并于 2019 年 1 月顺利申报生产。 HLX03 临床Ⅰ期试验已在 PK 特征方面达到生物等效性,且与参照药的安全性及免疫原性特征可比。根据生物类似药指导原则, 一旦 HLX03 银屑病适应症获批, 则可外推至类风湿性关节炎及强直性脊柱炎适应症。 国内目前阿达木单抗已有百奥泰(2018.08)、海正生物(2018.09)和信达生物(2018.11)申报生产获得受理, 公司与前三家企业申报时间相差不大、 在半年左右, 有望成为国内阿达木单抗生物类似药第一梯队。

  盈利预测与投资建议: 我们预计公司 2018-2020 年营业收入分别为 228.05亿元、 277.14 亿元、 341.53 亿元,同比增长 23.05%、 21.52%、 23.24%;归母净利润分别为 26.07 亿元、 33.20 亿元和 40.00 亿元,同比增长-16.58%、 27.36%、 20.50%; 对应 EPS 分别为 1.04、 1.33 和 1.60 元。考虑到公司是国内创新药龙头企业,估值便宜, 2019 年单抗和细胞治疗陆续进入收获期, 维持“买入”评级。

  风险提示: 外延并购不达预期;新药研发失败的风险; 一致性评价不达预期的风险
回复

使用道具 举报

您需要登录后才可以回帖 登录 | 立即/注册

本版积分规则



手机版|今日股市行情|联系我们|决策主力股票论坛 ( 鄂ICP备15023833号-1)点击这里给我发消息 鄂公网安备 42062502000040号

GMT+8, 2019-2-20 01:31

Powered by 今日股市

© 2001-2017 http://jue-ce.com/

快速回复 返回顶部 返回列表