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QFII额度翻倍至3000亿美元 持股具有三大特点

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发表于 2019-1-15 08:10:04 | 显示全部楼层 |阅读模式
引入活水,国家外汇管理局在2019年初放大招了。
据国家外汇管理局1月14日发布消息称,为满足境外投资者扩大对中国资本市场的投资需求,经国务院批准,合格境外机构投资者(QFII)总额度由1500亿美元增加至3000亿美元。
《每日经济新闻》记者注意到,我国于2002年开始实施QFII制度,并不断增加QFII的投资额度,截至目前,已先后5次上调QFII的额度,上一次上调QFII额度是2015年,当时QFII总额度从800亿美元提高到1500亿美元。
那么,此时在A股反复筑底的过程中,再度引入外资活水,意欲何为?记者觉得,至少有三件事,投资者需要知道。
QFII最为钟情大消费板块
自2002年合格境外机构投资者(QFII)制度启动以来,QFII数量和投资额稳步增长。目前,澳门金管局获批额度50亿美元排名第一。
《每日经济新闻》记者注意到,从近两年QFII持股的板块来看,大消费是他们最为钟情的板块。
根据WIND数据统计,截至2018年三季度,QFII持有280只个股,持股总数为100.46亿股,其中,持股较多的个股为北京银行(601169)南京银行(601009),持有股份分别为24.9亿股、12.61亿股。另外,蓝筹股包钢股份(600010)宁波银行(002142)青岛海尔(600690)以及万科A等个股持股数量也均超过亿股。
不过,据川财证券研究,在所有100.46亿股持股中,食品饮料(市值:178.52亿元)、家用电器(市值:154.14亿元)、医药生物(市值:120.9亿元)这三大板块最受重视,分别占QFII全部持有市值的18%、15%、12%,排名前三。
有意思的是,2017年,QFII持股也集中在大消费,食品饮料、家电、医药以及消费电子板块,累计持股占比超60%。
从QFII持股较多的个股来看,其持股也有三大特点:其一,持有标的的资产负债率较低,估值处于A股中等水平;其二,盈利能力强、估值合理,比如银行、医药都是典型的代表;其三,持股周期长,一般来看,QFII持股周期平均都在一年以上,也印证了他们价值投资的逻辑。
287家QFII获批超千亿美元
在A股不断放宽投资限制的过程中,QFII的额度也在不断提高。
资料显示,在QFII推出初期,与其他新兴市场经济体一样,我国对QFII的总投资额度、投资范围、持股比例和资金汇入汇出等方面都做了严格的限制,比如总额度上限为40亿美元,股票投资比例不低于50%,投资本金锁定期为1年等。
此后,我国降低了QFII申请资格门槛,提高了QFII投资总额度,放宽对QFII投资比例的限制,缩短了投资本金锁定期。目前,单个QFII投资额度上限被取消,投资本金锁定期为3个月,资产配置比例也不受限制。
2018年二季度末,人民银行、国家外汇管理局根据2016年修正后的《关于实施〈合格境外机构投资者境内证券投资管理办法〉有关问题的规定》,宣布对QFII、RQFII实施三大改革措施,以进一步简化管理,便利投资操作,以及扩大对外开放。措施中明确:首先,取消QFII每月资金汇出不超过上年末境内总资产20%的限制;其次,取消QFII、RQFII本金锁定期要求,将QFII投资3个月锁定期、RQFII非开放式基金投资3个月锁定期全部取消,境外机构投资者可以根据需要办理资金汇出;再次,明确合格机构投资者外汇风险管理政策,允许QFII、RQFII对其境内投资进行外汇套期保值,对冲其汇率风险。
《每日经济新闻》记者注意到,国家外汇管理局最新数据统计显示,截至2018年12月,已经有287家QFII获批1010.56亿美元的投资额度,其中额度超过20亿美元的有中国的澳门金融管理局、阿布扎比投资局、挪威中央银行、中国的香港金融管理局等。最新获批的QFII机构则是长盛基金(香港)有限公司,其获批时间为2018年12月26日,获批投资额度为5亿美元。
中长期有利于A股市场走好
从最初的40亿美元,到如今的3000亿美元,QFII额度大幅放开,对于目前的资本市场有着不同寻常的意义。
国金证券(600109)策略分析师李立峰表示,进一步实施对外开放,积极引导外资(偏中长期资金)入市,对A股短期影响的象征意义大于实际意义,中长期有利于A股市场走好,价值投资成主流。外资进入A股是一个中长期的过程,其话语权将缓慢逐步提升。
此次将QFII投资额度再次放大,是一个积极的信号,虽然在2018年底,QFII总投资额度只有1000亿美元的水平,额度占比为2/3,不过随着A股入摩,新兴市场受到资本重视,未来A股必定会受到更多的海外资金关注,此时大幅放开额度,有利于未来外资的流入,长期可以为A股注入大量活水,对市场的投资稳定有积极作用。深圳一位不愿具名的私募经理告诉《每日经济新闻》记者。
川财证券也曾分析指出,美国股市2018年10月经历两次大幅回调,带动全球股市同步回调,新兴市场指数也在期间内处于波段低谷,但一系列政策上的利好因素,让境外投资者看到了中国资本市场的改善、成长动能与投资价值。其中,QFII即合格境外机构投资者,正是一条有序、稳妥的对外开放境内证券市场的特殊通道。由于其准入门槛较低、没有资金锁定期等特点,或将受到更多境外投资机构青睐。
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