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潜力股挖掘中 这3股有机遇

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发表于 2019-1-10 16:20:08 | 只看该作者 回帖奖励 |倒序浏览 |阅读模式
  宝信软件(600845)(600845)合资设立武钢大数据产业园,IDC向全国布局
  投资要点
  公告摘要:公司公告,拟合资设立武钢大数据产业园有限公司,注册资本为20亿元,其中武钢集团持股40%,宝地资产持股30%,宝信软件(600845)持股20%,青山国资持股10%,首期各股东按股比合计出资3亿元。合资公司将统筹规划、投资建设武钢大数据产业园,除了IDC中心区,还包括企业总部商务区、人才配套生活区,为初创企业提供技术、资金、管理咨询等。

  合资设立武钢大数据产业园,打造华中区域单体规模最大的数据中心。合资公司依托宝信软件(600845)网络资源,结合宝地资产园区运营经验,将以武钢集团转型后闲置资源开展深入合作,布局“大数据+N”产业战略。IDC中心区规划选址位于武钢厂区内,地块总面积约135亩,计划分三阶段建设18000个20A机柜,建成后可成为华中区域单体规模最大的大数据云计算中心。第一阶段到2019年底,计划投资建设约2000个标准机柜,第二阶段为2020年至2021年,计划投资建设约6000个标准机柜、建设3栋数据中心机房楼,第三阶段为2021年至2023年,计划建设3栋数据中心机房楼、约10000个标准机柜,打造华中区域单体规模最大的数据中心。集聚“数据存储、数据应用、数据交换”三个大数据产业板块。出资共同设立武钢大数据产业园有限公司,符合宝信软件(600845)发展战略,是公司IDC业务走出上海、迈向全国的第一步,我们预计公司将结合宝武集团的资源优势和自身的技术运营能力在上海周边以及其他核心城市进行业务拓展。

  宝之云四期共约三万标准IDC机柜,将形成20亿左右的产值。宝之云项目在宝武集团公司的支持下,宝信软件(600845)获得罗泾厂区的租用权,充分改造已有的厂房、供配电等设施资源,成本优势明显,后续仍有IDC拓展空间。宝之云前三期共1.75万机柜,目前基本全部上架运营,宝之云四期按计划建设进行中,合计近三万机柜将陆续投入运营,形成20亿左右的产值。宝之云四期达产年度收入和税后利润分别为9.49亿和3.10亿,单机柜收入利润较前三期增加,对公司业务增长提供有力支撑。核心城市数据中心客户需求旺盛,我国发达地区对数据中心采取集约化管理,严控高耗能指标,一线城市具有能充足稳定供电条件、较低用地成本,规模化、集中化高质量的数据中心选址将成为稀缺的优势资源。

  领先的工业互联网平台企业,钢铁行业信息化市占率和盈利能力大幅提升。宝信软件(600845)是国内领先的工业软件企业,被中国软协授予“2017十大创新软件企业”;入围工信部“第一批智能制造系统解决方案供应商推荐目录”。2017年研发投入5.21亿元,研发收入占比10.90%。大力推进智慧制造相关产品研发与项目落地,工业大数据平台xInsight进入2017年《工业互联网白皮书》目录。在MES、EMS、冷连轧、运维服务等产品和服务在钢铁领域市场占有率第一。受益于钢铁行业供给侧改革驱动下盈利好转,以及控股股东和主要客户宝武合并成为全球第二特大型钢铁企业,叠加进入首钢,钢铁软件信息化市占率将大幅提升。不断加大无人化业务、机器人(300024)应用、云服务应用产业化推进和市场拓展力度。培育三个新的业务方向(云计算服务、工业大数据、金融软件和金融服务)、发展四个战略业务(IDC、无人化、物联网、智能交通)。

  投资建议:宝信软件(600845)钢铁信息化龙头,工业互联网领导企业,受益于行业复苏和宝武合并,软件信息化市场占有率大幅提升。依靠宝武集团稀缺资源优势和自身信息化能力,快速发展IDC业务,成为华东乃至全国的第三方数据中心龙头。作为上海国企改革先锋,2017年实施股权激励,将为未来发展保驾护航,激发企业发展活力。我们预计公司2018-2019年净利润为6.53亿和8.04亿元,EPS分别为0.74元和0.92元,维持“买入”投资评级。

  风险提示:钢铁行业软件信息投资建设低于预期的风险;IDC大客户上架进度低于预期的风险
  

  海能达(002583)(002583)公告点评:海外市场捷报频传,专网龙头持续拓展
  事件:(1)公司全资孙公司TELTRONICBrazilLTDA中标巴西塞阿拉州公共安全专网通信网络项目,中标金额约合人民币2.14亿元;(2)公司和菲律宾当地合作伙伴组成的联合体中标菲律宾国家警察专业无线通信设备采购项目,中标金额合计人民币3959万元。

  海外市场捷报频传,存量和增量市场双突破
  从存量市场来看,公司基于此前与菲律宾政府的合作关系,继续拓展菲律宾国家警察专业无线通信对讲机终端产品市场,产品包括手持终端和车载台等。存量市场网络覆盖的逐步完善释放新增终端采购的需求,推动公司在海外市场产品广度和深度渗透率提升。从增量市场来看,巴西项目的客户为巴西塞阿拉州公共安全部,主要包括警察、消防、应急救援等,是公司第一次大规模进入该州的公共安全领域,标志着在该区域公安市场的重大突破。随着公司产品型号不断丰富和销售体系的逐步完善,公司全球竞争实力持续彰显。

  协同效应逐步显现,海外市场订单有望持续落地
  公司先后收购全球专网领先企业HMF和赛普乐,强化自身TETRA系统和终端的产品研发实力,并实现全球市场销售体系的整合和优势互补。公司此次中标巴西项目是公司与旗下赛普乐公司的销售、研发团队通力合作的结果,基站设备将由TELTRONIC提供,终端采用公司自主研发的新一代TETRA终端,标志着并购后公司协同效应逐步凸显,海外市场订单有望迎来持续落地。

  费用管控成效凸显,公司业绩改善值得期待
  公司2017年由于加速扩张市场,销售、管理和研发等方面的投入增大带来整体费用水平的提升。自2018年初以来,公司费用水平持续下降,Q1-Q3单季整体费用分别为7.22/6.44/5.83亿元,Q3单季费用相比Q1大幅下降1.39亿元,费用管控成效凸显。公司所处行业具有一定的季节属性,业绩主要在四季度释放,费用端持续加强管控对公司全年及长期业绩释放带来积极影响。

  维持“买入”评级
  基于国内公安市场采购不及预期带来的负面影响,下调公司18~19年EPS分别为0.31/0.43/0.57元,对应PE分别为29X/21X/16X,持续看好公司作为专网龙头的成长潜力,维持“买入”评级。

  风险提示:海外市场拓展不达预期,汇率波动风险
  

  日机密封(300470)(300470)发布2018年业绩预告,整体经营情况保持稳定
  事件:公司发布业绩预告,预计2018年实现归属上市公司股东净利润1.6亿元-1.9亿元,同比增长33%-59%。

  点评:我们此前预期公司2018年净利润1.8亿左右,没有考虑到公司的非经常性损益变化,如果考虑非经常性损益后,预计全年业绩在1.75-1.8亿左右,同比增速基本位于公司业绩预告的中位线水平。

  产能投产预期及产品提价影响将有力支撑2019年业绩:公司目前订单依然饱满,二期扩产预计19H1投产,再加上华阳的整合扩产,2019年公司机械密封产值有望达到10亿元水平,公司目前产能处于爬坡阶段,明年投产后在承接订单上的能力将会更强,支撑收入快速做大。同时,优泰科在被公司收购后产能也有较大提升,整体产值在2亿元左右。由此我们预期2020年公司整体产值将达到12亿元左右,为公司2019-2020年的业绩增长打下基础。此外,公司10月在官网挂出部产品涨价10-30%不等的通知,预计能够一定程度提升公司存量产品的销售毛利率,再加上2019年公司机械密封收入中毛利率更高的存量产品占比有望提升,对公司机械密封产品的综合毛利率提升有正向作用。

  限制性股权激励费用或有变化空间:公司于2018年8月发布限制性股权激励草案,假设2018年9月授予,根据公司股票公允价值测算出股权激励总费用在6940万元左右,分5年摊销。考虑到近几个月市场的调整以及公司股票价格的变化,实际授予时测算的股权激励费用或较此前公告测算水平有所下降。公司近日已经拿到四川省经信厅的批准,股权激励事项正在稳步推进。

  盈利预测及投资建议:考虑到公司具备国际竞争力的技术实力、饱满订单以及较确定性的业绩,我们继续看好公司2019年表现。根据公司的业绩预告,我们略微调整了对公司的盈利预测,预计2018-2020年公司EPS分别为0.92元、1.26元和1.52元,对应PE为23倍、17倍和14倍,维持“买入”评级。

  风险提示:下游 行业投资大幅下滑,生产出现重大安全问题的风险等。

  


  宝信软件(600845)(600845)合资设立武钢大数据产业园,IDC向全国布局
  投资要点
  公告摘要:公司公告,拟合资设立武钢大数据产业园有限公司,注册资本为20亿元,其中武钢集团持股40%,宝地资产持股30%,宝信软件(600845)持股20%,青山国资持股10%,首期各股东按股比合计出资3亿元。合资公司将统筹规划、投资建设武钢大数据产业园,除了IDC中心区,还包括企业总部商务区、人才配套生活区,为初创企业提供技术、资金、管理咨询等。

  合资设立武钢大数据产业园,打造华中区域单体规模最大的数据中心。合资公司依托宝信软件(600845)网络资源,结合宝地资产园区运营经验,将以武钢集团转型后闲置资源开展深入合作,布局“大数据+N”产业战略。IDC中心区规划选址位于武钢厂区内,地块总面积约135亩,计划分三阶段建设18000个20A机柜,建成后可成为华中区域单体规模最大的大数据云计算中心。第一阶段到2019年底,计划投资建设约2000个标准机柜,第二阶段为2020年至2021年,计划投资建设约6000个标准机柜、建设3栋数据中心机房楼,第三阶段为2021年至2023年,计划建设3栋数据中心机房楼、约10000个标准机柜,打造华中区域单体规模最大的数据中心。集聚“数据存储、数据应用、数据交换”三个大数据产业板块。出资共同设立武钢大数据产业园有限公司,符合宝信软件(600845)发展战略,是公司IDC业务走出上海、迈向全国的第一步,我们预计公司将结合宝武集团的资源优势和自身的技术运营能力在上海周边以及其他核心城市进行业务拓展。

  宝之云四期共约三万标准IDC机柜,将形成20亿左右的产值。宝之云项目在宝武集团公司的支持下,宝信软件(600845)获得罗泾厂区的租用权,充分改造已有的厂房、供配电等设施资源,成本优势明显,后续仍有IDC拓展空间。宝之云前三期共1.75万机柜,目前基本全部上架运营,宝之云四期按计划建设进行中,合计近三万机柜将陆续投入运营,形成20亿左右的产值。宝之云四期达产年度收入和税后利润分别为9.49亿和3.10亿,单机柜收入利润较前三期增加,对公司业务增长提供有力支撑。核心城市数据中心客户需求旺盛,我国发达地区对数据中心采取集约化管理,严控高耗能指标,一线城市具有能充足稳定供电条件、较低用地成本,规模化、集中化高质量的数据中心选址将成为稀缺的优势资源。

  领先的工业互联网平台企业,钢铁行业信息化市占率和盈利能力大幅提升。宝信软件(600845)是国内领先的工业软件企业,被中国软协授予“2017十大创新软件企业”;入围工信部“第一批智能制造系统解决方案供应商推荐目录”。2017年研发投入5.21亿元,研发收入占比10.90%。大力推进智慧制造相关产品研发与项目落地,工业大数据平台xInsight进入2017年《工业互联网白皮书》目录。在MES、EMS、冷连轧、运维服务等产品和服务在钢铁领域市场占有率第一。受益于钢铁行业供给侧改革驱动下盈利好转,以及控股股东和主要客户宝武合并成为全球第二特大型钢铁企业,叠加进入首钢,钢铁软件信息化市占率将大幅提升。不断加大无人化业务、机器人(300024)应用、云服务应用产业化推进和市场拓展力度。培育三个新的业务方向(云计算服务、工业大数据、金融软件和金融服务)、发展四个战略业务(IDC、无人化、物联网、智能交通)。

  投资建议:宝信软件(600845)钢铁信息化龙头,工业互联网领导企业,受益于行业复苏和宝武合并,软件信息化市场占有率大幅提升。依靠宝武集团稀缺资源优势和自身信息化能力,快速发展IDC业务,成为华东乃至全国的第三方数据中心龙头。作为上海国企改革先锋,2017年实施股权激励,将为未来发展保驾护航,激发企业发展活力。我们预计公司2018-2019年净利润为6.53亿和8.04亿元,EPS分别为0.74元和0.92元,维持“买入”投资评级。

  风险提示:钢铁行业软件信息投资建设低于预期的风险;IDC大客户上架进度低于预期的风险
  
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