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道琼斯 25516.83 +14.51 +0.06% 纳斯达克 7637.54 -5.13 -0.07% 英国富时 7186.48 -21.11 -0.29% 德国DAX 11353.63 -10.54 -0.09%
人民币 6.7091 -0.0004 -0.01% 原油 59.27 +0.7650% 原油 黄金 1320.2 -0.1815% 黄金全球股市行情 2019年03月26日12时21分
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五大券商周四看好6板块45股

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发表于 2019-1-9 16:40:02 | 显示全部楼层 |阅读模式
  医药行业:并购大事件 危与机并存 荐15股
  类别:行业研究 机构:长城证券股份有限公司 研究员:赵浩然,彭学龄 日期:2019-01-09
  上周申万医药生物指数下跌2.10%,跌幅在申万一级行业中仅好于休闲服务,跑输沪深300指数2.94个百分点。上周行业内的一个重大事件是百时美施贵宝将以740亿美元收购新基医药,获得新基在肿瘤、免疫、炎症领域的多个具有重磅管线资产,包括TYK2、ozanimod、luspatercept、liso-cel (JCAR017)、bb2121、fedratinib等。正如我们在18年9月发布的专题报告投资、并购、引入:医药企业扩充产品线的新途径》中提到的:在研发成本日益增高,研发成果不确定性日益增大的情况下,多数企业通常通过以品种为核心的投资、并购或引入,快速将优质畅销药品或拥有优质畅销药物的公司纳入旗下。国际大型药企通过收购获得顶级畅销药品的现象较为普遍,并购目前已经成为国际上一种补充自身产品品种的重要方式。 由于历史制度和政策原因,导致新药在我国上市的时间普遍晚于欧美发达国家很长一段时间。社会资源汇集、政策环境改善促使企业加快转型升级的步伐,在加大自身研发投入基础上,投资、并购、引入将会是企业快速补充产品线,实现产品升级换代的重点途径之一,看好积极引入重磅产品、未来产品管线有望进一步丰富的企业,如海普瑞(002399)复星医药(600196)天士力(600535)翰宇药业(300199)等。

  近期伴随国家带量采购政策的落地实施,引发市场对未来产品价格下行的担忧,行业指数回调明显,截止到上周末,申万一级医药生物行业市盈率(TTM,整体法,剔除负值)为23.57倍,处于历史低位水平,部分上市公司的估值降至个位数,我们认为,经过一段时间的调整,市场对医药行业未来政策担忧已经得到释放,建议关注受政策影响较小、能够维持稳定增长、且估值调整充分的细分领域(标的)。

  我们延续年度策略报告的观点,重点推荐创新药、生物类似物、血液制品、专业化原辅料包材等细分领域,推荐重点标的包括创新药/器械代表海普瑞(002399)(002399)、恒瑞医药(600276)(600276)、翰宇药业(300199)(300199)、正海生物(300653)(300653),以及创新产业链上的服务型企业昭衍新药(603127)(603127)、凯莱英(002821)(002821);抗体药物进展较快的企业康弘药业(002773)(002773)、安科生物(300009)(300009)、复星医药(600196)(600196);血制品企业博雅生物(300294)(300294)、华兰生物(002007)(002007)、天坛生物(600161)(600161);专业药用原辅料包材企业美诺华(603538)(603538)、山河药辅(300452)(300452)、山东药玻(600529)(600529)。

  市场回顾:截至1月4日,上证综指报收2514.87点,单周(1月2日至1月4日)累计上涨0.84%,中小板指数累计上涨0.29%,创业板指数累计下跌0.43%。一级行业中21个行业上涨,7个行业下跌。涨幅最大的是国防军工,涨幅为6.71%。跌幅最大的是休闲服务,跌幅为3.63%。申万医药生物指数报收5718.11点,累计下跌2.10%,涨跌幅排在行业第27位,跑输上证综指。本周申万一级医药生物行业市盈率(TTM,整体法,剔除负值)为23.57倍,较上周下跌0.59个单位。本周申万一级医药生物行业相对于沪深300的10.15倍PE的估值溢价率为132.22%,与上周相比下降7.27个单位,位于历史相对低位水平。

  行业动态:(1)广东省卫健委等9部门联合下发《关于印发广东省2018年纠正医药购销领域和医疗服务中不正之风专项治理工作要点的通知》。(2)医疗器械注册审评结论集体决策--审评审批制度改革新举措。(3)百时美施贵宝宣布740亿美元收购新基医药。(4)FDA批准“六合一”儿童疫苗。

  公司公告:华海药业(600521)非公开发行A 股股票的申请获得通过,替米沙坦氢氯噻嗪片拟纳入优先审评程序。智飞生物(300122)2018年业绩预告,归母净利润为13.96亿元-15.22亿元,同比增长223%-252%。泰格医药(300347)2018年业绩预告,归母净利润为4.5亿元-5.0亿元,同比增长49.49%-66.11%。恒瑞医药(600276)公司产品苯磺顺阿曲库铵注射液拟纳入优先审评程序;注射用替莫唑胺获得药品注册批件。 重点推荐标的:海普瑞(002399)(002399)、翰宇药业(300199)(300199)、昭衍新药(603127)(603127)、安科生物(300009)(300009)、康弘药业(002773)(002773)、正海生物(300653)(300653)。 风险提示:政策风险、市场估值风险。

  房地产行业:央行全面降准支持小微企业 荐8股
  类别:行业研究 机构:东吴证券(601555)股份有限公司 研究员:齐东 日期:2019-01-09
  一手房成交情况:本周东吴证券(601555)跟踪全国35城市一手房成交402.9万平米,2018年同期成交346.8万平米,同比增长16.2%,相比2018年周均成交同比增长0.4%;上周成交604.2万平米,环比下降33.3%。

  (1)一线4城市本周成交61万平米,2018年同期成交42.3万平米,同比增长44.3%,上周成交93.1万平米,环比下降34.4%;
  (2)二线13城市本周成交219.1万平米,2018年同期成交186.4万平米,同比增长17.6%,上周成交339.5万平米,环比下降35.5%;
  (3)三线18城市本周成交122.8万平米,2018年同期成交118.1万平米,同比增长3.9%,上周成交171.6万平米,环比下降28.5%。二手房成交情况:本周东吴证券(601555)跟踪全国9城市二手房成交59.4万平米,2018年同期成交66万平米,同比下降10%,相比2018年周均成交同比下降44.7%;上周成交107.6万平米,环比下降44.8%。

  重点新闻:1、央行1月4日发布消息称,为进一步支持实体经济发展,优化流动性结构,降低融资成本,决定下调金融机构存款准备金率1个百分点,其中,2019年1月15日和1月25日分别下调0.5个百分点。同时,2019年一季度到期的中期借贷便利(MLF)不再续做。这样安排能够基本对冲今年春节前由于现金投放造成的流动性波动,有利于金融机构继续加大对小微企业、民营企业支持力度。当前中国经济持续健康发展,经济运行在合理区间。中国人民银行将继续实施稳健的货币政策,维持松紧适度,不搞大水漫灌,注重定向调控,保持流动性合理充裕,保持货币信贷和社会融资规模合理增长,稳定宏观杠杆率,兼顾内外平衡,为高质量发展和供给侧结构性改革营造适宜的货币金融环境。2、1月3日,接青岛市国土资源和房屋管理局高新区分局通知,青岛市城阳公证处暂停执行《青岛市高新区商品房公证摇号售房规则》。公告显示,《规则》实施以来,高新区各类房地产乱象得到有效治理,切实维护了广大购房人的权益,确保了高新区房地产市场运行平稳。鉴于目前高新区商品房销售市场运行情况基本稳定,故决定于2019年1月1日暂停执行该《规则》。今后将根据高新区房地产市场变化,适时调整和制定相关政策。

  投资建议:预计房地产行业销售规模将保持稳态,龙头房企竞争优势进一步凸显,强者恒强,龙头房企市占率和规模提升仍将延续。2019年1月房地产行业持续推荐绿地控股(600606)中南建设(000961)新城控股(601155)、万科A、保利地产(600048)金地集团(600383)招商蛇口(001979)蓝光发展(600466)、旭辉控股集团、金地商置、合景泰富、龙光地产、融信中国、禹洲地产。

  风险提示:行业销售波动;政策调整导致经营风险(棚改、调控、税收政策等);融资环境变动(按揭、开发贷、利率调整等);企业运营风险(人员变动、施工、拿地等);汇率波动风险。

  新通信行业:华 为物联网平台荣获IHS第一评定 荐5股
  类别:行业研究 机构:中银国际证券股份有限公司 研究员:程燊彦 日期:2019-01-09
  核心观点:
  北京明年重点区域建5G 车联网,推进自动驾驶时代。近日,北京市智能网联汽车创新发展行动方案(2019 年-2022 年)》发布,提出将积极推动北京2020 年在重点区域完成5G 车联网建设,推动高速路智能网联环境、监控测评环境建设,施划智能网联专用车道。在5G 车联网技术方面,行动方案提出将积极推动北京成为5G 车联网重点示范应用城市,2020 年在重点区域完成5G 车联网建设,形成连接车与云平台的车联网服务能力。按照计划,全市智能网联道路里程将达到2,000 公里,铺建全覆盖的视频监测点位,实现信号灯配时优化、车速引导、拥堵提醒等效率类应用。我们判断,车联网作为5G 的重要行业应用,国内将以冬奥会实现智能网联汽车全面应用为目标,加快技术突破和产品开发步伐,加速新技术上车、新车上路,从而基本完成智能网联汽车技术体系的构建。

  华 为物联网平台布局获IHS 第一,综合表现领先行业。根据IHS Markit新公布的“IoT 平台供应商”报告,华 为在物联网布局方面位居榜首,力压思科、微软和PTC。完整的物联网平台系统需要几个组件:传感器和设备等硬件、允许数据和指令移入和移出的云、分析从硬件收集的数据并促进分析决策的软件、以及支持物联网系统和用户之间交互的仪表板或用户界面。IHS Markit 物联网评估,主要包含了:市场占有率,当前在供应商平台上管理的设备数量等;市场动能,包括供应商平台上设备的增长率、平台的功能范围、垂直市场的广度等。而华 为平台在综合评测中的物联网设备数量和设备的增长率、以及对物联网市场的战略承诺,在市场上已经全面取得领先。我们相信,在万物互联时代,物联网平台是行业的核心高地,中国企业的优异表现将助力我国的物联网技术应用走在时代前列。

  投资建议:重点推荐中兴通讯(000063)烽火通信(600498)光迅科技(002281)、剑桥科技,建议关注中际旭创。

  风险提示:市场宏观风险、竞争风险。

  计算机行业:阿里发布2019年十大科技趋势 荐7股
  类别:行业研究 机构:平安证券股份有限公司 研究员:闫磊 日期:2019-01-09
  计算机行业表现回顾:A 股多数行业上涨,除休闲服务、医药生物、汽车食品饮料等7个板块外,其余板块全部上涨。沪深指数上涨0.84%,计算机行业上涨3.27%,在28个申万一级行业中涨幅排名第3位,行业P/E为35.80x。

  融资融券及限售股解禁:截止上周倒数第二个交易日,申万计算机行业成分股中共有45只融资融券标的。板块两融余额为361.88亿元,相比此前一周增加0.23亿元,板块两融余额流通市值比为3.50%,与此前一周相比上涨0.01%。上周,久远银海(002777)卫宁健康(300253)创意信息(300366)等8家公司有限售股上市流通;本周,或有金证股份(600446)新大陆(000997)等6家公司有限售股解禁。

  阿里达摩院发布2019年十大科技趋势,智慧城市、AI 语音、自动驾驶等入围。1月2日,作为阿里巴巴重金打造的前沿科技研究机构——阿里达摩院,发布了2019年十大科技发展趋势,涵盖了智慧城市、语音AI、AI专用芯片、超大规模图神经网络、计算体系重构、5G 网络、数字身份、自动驾驶、区块链以及数字安全防护等十个领域,其中,达摩院重点提到了2019年自动驾驶和区块链将回归理性,进入冷静发展期,其他各领域在2019年都有望取得重大突破。

  阿里此次发布的十大科技趋势,同我们此前发布十大猜想中的AI 专用芯片、计算体系重构、数字安全防护等领域有共通之处。另外,对于自动驾驶、人工智能以及区块链等此前市场热炒的领域,我们同阿里达摩院的观点也基本一致,未来将进入理性发展期,相关企业将考虑的是如何找到合适的市场切入点,实现技术的落地和产业化。

  智慧城市是达摩院十大科技趋势的首要关注点,达摩院认为2019年该领域将实现从局部智能到全面智能的转变。近年来,随着新型智慧城市建设的推进,云物移大智技术应用增加,由运营商和设备企业主导的传统智慧城市,生态参与者更加多元,包括平安科技、阿里巴巴、百度等综合科技企业都在利用其平台整合优势,积极进入该领域,恰恰是这些新主体为智慧城市带来了新的发展方向。传统智慧城市建设偏重于某个领域的智能,如政务、消防、交通等,随着未来平安科技、阿里巴巴此类企业的深度参与,智慧城市将实现的是全局性的智能化,即全要素联动、全时空感知。

  计算体系重构也是阿里达摩院和我们团队的共同关注点。随着人工智能算法的日趋复杂,计算量的需求快速增加。按照测算,AI 算 法的计算量需求每3.5个月内就会实现翻番,但是计算能力却依然在按照摩尔定律在演进,而且摩尔定律的天花板也在开始凸显,算力不足的问题日趋严重。同时,随着5G 网络的落地,大连接时代将到来,万物互联将成为现实,而云计算由于受到带宽的限制,难以满足海量终端的接入计算需求。智能计算以及边缘计算有望成为主要的解决途径,阿里达摩院的计算体系重构也是基于此。其中,智能计算主要是利用AI 对传统计算中心进行优化,提高效率,同时,开发AI 专用芯片,解决人工智能时代面临的算力不足的问题。

  数据安全尤其云数据的安全将成为2019年关注的重点。近年来,国内企业和机构对上云的接受程度快速提升,截至到2017年底,应用云计算的企业已经达到54.7%。上云的加速,同时也带来了对数据安全性的担忧。研究机构Cybersecurity Insiders 最新调研的数据显示,全球90%的安全专家都开始担忧云安全,尤其是数据安全。该机构调研显示,排在担心第一位的安全问题就是数据丢失和泄漏(占67%),第二是数据隐私(61%)。阿里预计2019年,随着国家在法律法规方面的趋严,数据安全防护相关技术将得到加速应用和发展,尤其是跨系统的数据追踪溯源相关的技术,比如水印技术,数据资产保护的技术以及面向强对抗的高级反爬虫技术等将得到更加广泛的推广。

  投资建议:上周,计算机板块有了一个较好的开局,跑赢沪深300指数并排在28个申万一级行业的第三位,市场信心正在修复。2019年,板块无论是在技术创新、政策扶持还是在市场需求方面,都有着有力的支撑。技术方面,智能计算、边缘计算、人工智能物联网等领域都有望取得突破,并有望在服务器以及智慧城市等领域和场景实现广泛应用;政策方面,2019年,工业互联网、智能制造以及网络安全等领域的政策支撑仍十分明确,不少配套政策已经在近期落地;市场方面,云计算、两化融合、医疗教育信息化、安全可控等方面,都将为板块的发展提供有力的需求支持。当前时点,我们继续推荐广联达(002410)苏州科达(603660)用友网络(600588)、深信服、东方国信(300166)中科曙光(603019)卫宁健康(300253)等标的。

  风险提示:
  1) 工业互联网推广进度不及预期。工业互联网仍处于发展初期,技术尚未成熟,大规模应用仍需时日,推广难度可能显著超出预期,这将延缓相关上市公司业绩释放。

  2) 财政IT 支出力度不及预期。相当一部分计算机行业上市公司的业务需求来自政府支出或与其紧密相关,如政府财政收入紧张导致其IT 支出下滑,将拖累相关公司的业绩。

  3) 板块估值水平下跌。计算机板块估值高于绝大多数行业,如市场环境整体不佳,流动性紧张或风险偏好低迷,或市场风格对板块不利,相应估值可能大幅波动。

  有色金属行业:贵金属上行周期开启 荐3股
  类别:行业研究 机构:中信建投证券股份有限公司 研究员:黄文涛 日期:2019-01-09
  周度观点:
  本周美国劳工部公布12月非农就业报告,数据表现强劲。美国12月非农新增就业31.2万人远超预期,创10个月最大增幅,失业率依旧维持低位3.9%,同时薪资同比增长3.2%。美国经济数据强劲表现与新兴市场弱势对比鲜明,单边繁荣难以持续,全球进入降息周期趋势难改。周五,中国央行宣布下调金融机构存款准备金率1个百分点,其中,2019年1月15日和1月25日分别下调0.5个百分点。国内积极对货币政策进行宽松调整以对冲宏观周期下行对实体企业和居民消费造成的压力。上证综指本周上涨0.84%到2514.87,有色板块本周上涨2.27%,跑赢大盘1.43个百分点。弱势周期着重关注逆周期的贵金属板块、工业金属中加工板块冶炼板块,推荐标的株冶集团(600961)紫金矿业(601899)西部矿业(601168)

  有色行业摘要:
  贵金属趋势上涨行情确立,白银投资机会凸显。

  受贸易 摩擦和美国单边政策影响,多个新兴市场国家和地区制造业景气程度普遍走弱,PMI跌穿50荣枯线。美国、加拿大、德国等主要欧美发达国家PMI也难抵全球经济疲软趋势纷纷走低。摩根大通全球制造业PMI在12月跌至2016年9月以来最低水平至51.5。分项指标中,新订单出现2016年8月以来的最弱增速,拖累企业用工增长和商业信心。制造业雇佣增长创出两年多新低,企业信心更是创出了该指标创建以来的最低水平。全球12月份发达国家经济仍然好于新兴市场国家。中国、中国台湾、韩国、马来西亚各国的PMI均创出阶段新低,前期表现强劲的印度12月终结此前的连续三个月上涨,从前值54降至53.2。这也验证了之前对美国与新兴市场经济走出交叉的预期。美国的经济景气独木难支,即使本周非农就业数据强劲,12月新增非农就业者31.2万人创十个月最大增幅,但长期难以持续,经济转头下滑的压力逐步显现。

  全球宏观经济转弱带动贵金属进入上行周期的趋势逻辑越来越清晰。在品种上,我们认为白银的投资机会凸显,涨幅或将跑赢黄金。前期黄金价格上涨强劲,2018年整个四季度国际黄金价格上涨7.8%,相关股票也在弱势周期中表现较好。但白银在2018年12月之前表现较差,第四季度前两个月零涨幅。在贵金属行情逐步确立后,12月初开始,白银加速发力,1个月上涨9.8%赶超黄金涨幅。金银比价从12月底也开始快速修复,从85高位下降至81.4。长期的比价修复逻辑,来自白银行业自身的供需基本面。银主要来自伴生矿,而宏观经济弱势下,制造业周期下行,铅锌铜产量增速势必下降,伴生银产量将在价格上升中下降,这对白银上涨行情和金银比价修复将起到长期推动作用。建议投资者密切关注白银相关标的和金银比价修复趋势。

  基础化工行业:环评法修改后取消环评资质 荐7股
  类别:行业研究 机构:光大证券(601788)股份有限公司 研究员:裘孝锋,陈冠雄,赵启超 日期:2019-01-09
  光大重点跟踪产品中,本周涨幅靠前品种:液氯(+66.7%)、Brent原油(+10%)、二甲醚(+9.6%)、液化气(+9%)、泛酸钙(+8.8%)、二甲苯(+7.8%)、WTI原油(+6.6%)、天然橡胶(+3.7%)、丁烷(地中海FOB)(+3.7%)、正丁醇(+3.2%);本周跌幅靠前品种:NYMEX天然气(-19.1%)、TDI(-9.7%)、醋酸乙烯(-6%)、醋酸(-5.7%)、氢氟酸(-5.7%)、维生素B2(-5.4%)、维生素A(-5.4%)、R22(-5%)、环氧丙烷(-5%)、锂电池隔膜(16um)(-4.5%)。

  行业动态:《环评法》修改,环评资质正式取消:近日《环境影响评价法》修改后公布施行,环评资质正式取消,规定建设单位可以委托技术单位开展环境影响评价,编制建设项目环境影响报告书、表;建设单位具备环评能力的,可以自行开展环境影响评价,编制建设项目环境影响报告书、表;并要求建设单位对建设项目环境影响报告书表的内容和结论负责。国内2019年起将停售低标准油:国家发改委等七部门近日公告,1月1日起全国将全面供应符合第六阶段强制性国家标准VIA车用汽油(含E10乙醇汽油)、VI车用柴油(含B5生物柴油),同时停止国内销售低于国VIA标准车用汽油(含E10乙醇汽油)、低于国VI标准车用柴油(含B5生物柴油)。部分地区进口正丁醇开征反倾销税:近日商务部最终裁定原产中国台湾地区、马来西亚和美国的进口正丁醇存在倾销行为,国务院税则委员会根据商务部建议对上述地区进口正丁醇开征为期5年的反倾销税。国际原油价格反弹:受新一期美国PMI数据下降影响美元指数持续下跌,美元计价的布油和WTI受美元汇率下跌支撑本周反弹明显,此外路 透社报道OPEC12月供应出现近两年最大降幅利好原油基本面,其中沙特提前履行减产协议,12月日产量环比下降40万桶,伊朗和利比亚出现非自愿性减产。

  投资观点:本周央行决定下调金融机构存款准备金率1个百分点,本次降准释放约1.5万亿资金,考虑定向降准和MLF不再续作的因素,预计将净释放长期资金约8000亿元,有助于降低实体经济利率水平并改善资本成本。此次降准和后期降息概率的加大印证了2019年国内产出下行的担心,具体到化工行业我们建议短期重点关注景气确定性高的农化行业,以及新材料领域成长性较为确定的子行业与绩优股。投资建议方面油气板块关注中国石油(601857)中国石化(600028)新奥股份(600803),其他关注中国化工崛起组合:恒力股份(600346)恒逸石化(000703)桐昆股份(601233)荣盛石化(002493)卫星石化(002648);PA66关注神马股份(600810);农药关注扬农化工(600486)长青股份(002391)红太阳(000525)苏利股份(603585)利尔化学(002258)利民股份(002734),煤化工和尿素关注华鲁恒升(600426)煤化工(600691)鲁西化工(000830),钾肥关注冠农股份(600251)等,磷肥关注新洋丰(000902)云天化(600096),染料关注浙江龙盛(600352),闰土股份(002440),有机硅关注新安股份(600596)、合盛硅业。成长股关注晶瑞股份(300655)江化微(603078)上海新阳(300236)南大光电(300346)鼎龙股份(300054)江丰电子(300666)雅克科技(002409)强力新材(300429)等IC电子化学品生产企业、广信材料(300537)飞凯材料(300398)和锂电材料细分领域龙头:新纶科技(002341)当升科技(300073)天赐材料(002709)新宙邦(300037)星源材质(300568)

  风险提示:宏观经济不振导致需求下滑的风险;贸 易摩擦恶化的风险。

  医药行业:并购大事件 危与机并存 荐15股
  类别:行业研究 机构:长城证券股份有限公司 研究员:赵浩然,彭学龄 日期:2019-01-09
  上周申万医药生物指数下跌2.10%,跌幅在申万一级行业中仅好于休闲服务,跑输沪深300指数2.94个百分点。上周行业内的一个重大事件是百时美施贵宝将以740亿美元收购新基医药,获得新基在肿瘤、免疫、炎症领域的多个具有重磅管线资产,包括TYK2、ozanimod、luspatercept、liso-cel (JCAR017)、bb2121、fedratinib等。正如我们在18年9月发布的专题报告投资、并购、引入:医药企业扩充产品线的新途径》中提到的:在研发成本日益增高,研发成果不确定性日益增大的情况下,多数企业通常通过以品种为核心的投资、并购或引入,快速将优质畅销药品或拥有优质畅销药物的公司纳入旗下。国际大型药企通过收购获得顶级畅销药品的现象较为普遍,并购目前已经成为国际上一种补充自身产品品种的重要方式。 由于历史制度和政策原因,导致新药在我国上市的时间普遍晚于欧美发达国家很长一段时间。社会资源汇集、政策环境改善促使企业加快转型升级的步伐,在加大自身研发投入基础上,投资、并购、引入将会是企业快速补充产品线,实现产品升级换代的重点途径之一,看好积极引入重磅产品、未来产品管线有望进一步丰富的企业,如海普瑞(002399)复星医药(600196)天士力(600535)翰宇药业(300199)等。

  近期伴随国家带量采购政策的落地实施,引发市场对未来产品价格下行的担忧,行业指数回调明显,截止到上周末,申万一级医药生物行业市盈率(TTM,整体法,剔除负值)为23.57倍,处于历史低位水平,部分上市公司的估值降至个位数,我们认为,经过一段时间的调整,市场对医药行业未来政策担忧已经得到释放,建议关注受政策影响较小、能够维持稳定增长、且估值调整充分的细分领域(标的)。

  我们延续年度策略报告的观点,重点推荐创新药、生物类似物、血液制品、专业化原辅料包材等细分领域,推荐重点标的包括创新药/器械代表海普瑞(002399)(002399)、恒瑞医药(600276)(600276)、翰宇药业(300199)(300199)、正海生物(300653)(300653),以及创新产业链上的服务型企业昭衍新药(603127)(603127)、凯莱英(002821)(002821);抗体药物进展较快的企业康弘药业(002773)(002773)、安科生物(300009)(300009)、复星医药(600196)(600196);血制品企业博雅生物(300294)(300294)、华兰生物(002007)(002007)、天坛生物(600161)(600161);专业药用原辅料包材企业美诺华(603538)(603538)、山河药辅(300452)(300452)、山东药玻(600529)(600529)。

  市场回顾:截至1月4日,上证综指报收2514.87点,单周(1月2日至1月4日)累计上涨0.84%,中小板指数累计上涨0.29%,创业板指数累计下跌0.43%。一级行业中21个行业上涨,7个行业下跌。涨幅最大的是国防军工,涨幅为6.71%。跌幅最大的是休闲服务,跌幅为3.63%。申万医药生物指数报收5718.11点,累计下跌2.10%,涨跌幅排在行业第27位,跑输上证综指。本周申万一级医药生物行业市盈率(TTM,整体法,剔除负值)为23.57倍,较上周下跌0.59个单位。本周申万一级医药生物行业相对于沪深300的10.15倍PE的估值溢价率为132.22%,与上周相比下降7.27个单位,位于历史相对低位水平。

  行业动态:(1)广东省卫健委等9部门联合下发《关于印发广东省2018年纠正医药购销领域和医疗服务中不正之风专项治理工作要点的通知》。(2)医疗器械注册审评结论集体决策--审评审批制度改革新举措。(3)百时美施贵宝宣布740亿美元收购新基医药。(4)FDA批准“六合一”儿童疫苗。

  公司公告:华海药业(600521)非公开发行A 股股票的申请获得通过,替米沙坦氢氯噻嗪片拟纳入优先审评程序。智飞生物(300122)2018年业绩预告,归母净利润为13.96亿元-15.22亿元,同比增长223%-252%。泰格医药(300347)2018年业绩预告,归母净利润为4.5亿元-5.0亿元,同比增长49.49%-66.11%。恒瑞医药(600276)公司产品苯磺顺阿曲库铵注射液拟纳入优先审评程序;注射用替莫唑胺获得药品注册批件。 重点推荐标的:海普瑞(002399)(002399)、翰宇药业(300199)(300199)、昭衍新药(603127)(603127)、安科生物(300009)(300009)、康弘药业(002773)(002773)、正海生物(300653)(300653)。 风险提示:政策风险、市场估值风险。
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