决策主力股票论坛|今日股市行情大盘分析查询

 找回密码
 立即/注册

扫一扫,访问微社区

QQ登录

只需一步,快速开始

搜索
上证指数 2596.01 +36.37 +1.42% 香港恒生 27090.811 +335.180 +1.25% 日经225 20671.27 +269.00 +1.32% 韩国综合 2124.28 +17.22 +0.82%
道琼斯 24706.35 +336.25 +1.38% 纳斯达克 7157.23 +72.77 +1.03% 英国富时 6973.44 +138.52 +2.03% 德国DAX 11213.29 +294.67 +2.70%
人民币 6.7790 +0.0026 +0.04% 原油 53.76 +3.2456% 原油 黄金 1281.3 -0.8512% 黄金全球股市行情 2019年01月20日10时31分
查看: 9872|回复: 0

潜力浮现:这3股值得一看(名单)

[复制链接]
发表于 2019-1-7 15:45:11 | 显示全部楼层 |阅读模式
  恒顺醋业(600305):五个品种提价,将小幅提升毛利率
  类别:公司研究机构:东北证券(000686)股份有限公司研究员:李强日期:2019-01-07
  事件:公司公布部分产品提价的公告,对旗下5个品种产品提价。基于包装材料等成本上涨因素,为便于进一步聚焦A类产品战略、理顺价格体系,恒顺香醋系列平均提价幅度为15.04%,该系列产品2018年全年销售额约为9,685万元;陈醋系列产品平均提价15.04%,2018年全年销售额约为4,861万元;料酒系列产品平均提价幅度为10%,2018年全年销售额约为4,391万元;镇江香醋【K型010072】系列产品平均提价幅度为10%,2018年全年销售额约为3,716万元;镇江香醋【金恒顺115050】系列产品平均提价幅度为6.45%,2018年全年销售额约为958万元。

  五个品种营收占比小,提价对业绩有一定贡献。据公司披露销售额,2018年该五个品种销售额总计达2.36亿元,占总营收约13.64%,综合提价幅度12.96%。在提价不影响该部分产品销量的前提下,预计提价将提升公司整体毛利率一个百分点。此次提价是2010、2014、2016年提价中提价幅度最大的。前三次提价幅度均低于10%。对比恒顺三次提价前后公司营收的变化,2010、2014年公司提价后一个季度的营收环比均回落,提价后公司销量减少。而2016年公司提价后,公司营收提升。公司的提价能力在逐步改善,这包括了公司品牌力以及对经销商的库存控制力的提升。本次提价涉及产品范围较少,并采取了优势产品提价多,薄弱产品提价少的策略,预计提价对销量影响较小。

  醋类产品增长空间广阔,产品结构不断改善。2017年恒顺醋业(600305)的销量在全国食醋行业中位列第一,但占比仅为4%,远低于酱油行业第一名海天的市占率(16%)。公司将在华东成熟市场落实渠道下沉,积极拓宽餐饮渠道,并且拓宽外沿市场。另外,公司推出"三年陈"、"六年陈"和"十年陈"为代表的高端香醋,毛利率超50%。随着十万吨高端醋新产能逐步投产销售,公司产品结构将进一步优化。

  盈利预测:预计2018-2020年EPS为0.39、0.46、0.49元,对应PE为26、22、21倍,维持"增持"评级。

  风险提示:销售不及预期;原材料价格变动
  

  承德露露(000848):基本面稳健,高股息具备吸引力
  类别:公司研究机构:川财证券有限责任公司研究员:欧阳宇剑日期:2019-01-07
  规模优势明显,成本控制得当得益于采购端的规模优势,近八年承德露露(000848)毛利率较高。2018年下半年杏仁价格急速上涨,通过成本弹性分析,公司原材料方面压力相对较小,原料成本的变动对公司盈利能力造成的负面影响不显著,同时公司去年原料库存即将使用完毕,预计原料价格上涨的影响将于2018年第四季度体现。

  做精做细现有渠道,积极调整营销策略经销商体系方面,公司经销商体系已从“特约经销商+二级经销商”转变为仅有一级经销商以达到减少流通环节、控制终端价格、保护经销商合理的利润空间的目的。同时,公司亦直接负责终端,公司与经销商合力维护渠道。销售架构上,承德露露(000848)撤销核桃露事业部,将销售并入所在杏仁露事业部/大区,集中资源做强杏仁露。

  现金流充沛,股息具备吸引力承德露露(000848)现金流充沛,资金优势明显。公司已沉淀15.48亿元货币资金,为承德露露(000848)的持续发展奠定良好基础。此外,公司上市以来坚持现金分红,且分红比例较高。2016年以来公司均保持着80%以上的股利支付率,为股东带来丰厚收益。2017年分红为4.89亿元,股利支付率为118.3%,假设以90%股利支付率,2018年12月28日收盘价计算,预计2018年股息率将为5.12%,对稳健风格的投资者具备吸引力。

  首次覆盖,给予公司“增持”评级我们预计公司2018-2020年营业收入分别为23.15、25.47、28.10亿元,归属母公司股东的净利润分别为4.48、4.97、5.57亿元,EPS为0.46、0.51、0.57元/股,对应PE为17.55、15.82、14.13倍。2019年植物蛋白饮料行业可比公司平均PE为21.8倍,考虑到公司处于健康消费趋势的植物蛋白饮料赛道上,且公司正逐步推进改革、加大营销力度、进一步做精做细现有渠道、积极解决商标之争,我们看好公司在杏仁露行业的发展,给予2019年合理PE估值18-19倍,对应合理股价区间为9.18-9.69元,首次覆盖给予增持评级。

  风险提示:植物蛋白饮料行业竞争加剧;新品推进不达预期;食品质量安全
  

  广汇能源(600256):业务三叉戟之势已成,lng居中突进
  类别:公司研究机构:中银国际证券股份有限公司研究员:余嫄嫄,王海涛日期:2019-01-07
  中国天然气市场保持勃勃生机。2002-2017年,中国天然气消费量从294亿立方米增长到2,394亿立方米,年均增速达到15%。预计到2030年中国天然气消费量有望突破5,000亿立方米,行业成长潜力巨大。中国天然气资源统筹保供的压力逐年升级,预计到2020年、2030年供需缺口分别为1,530亿立方米、2,527亿立方米,对外依存度将分别提高到42%和48%。LNG是中国天然气市场最具活力的业务,未来发展领先行业。

  公司LNG工厂气源稳定、接收站运转高效,享受行业红利。公司目前运行的有吉木乃项目(产能35万吨)和哈密新能源工厂项目(产能45万吨)以及吕四港LNG接收站(一期项目周转能力60万吨/年)。气源有保障、开工率/周转率高、成本控制较好等优势确保项目高毛利。待二期、三期项目投产后,公司的LNG周转能力将提高到300万吨/年,营收规模将进一步扩大。

  关注煤炭及煤化工业务的附加值提升。红淖铁路投产通车,公司煤炭销售出“疆”的通道被打通,未来有望实现量价齐升。煤化工工厂平稳运行,煤炭分级提质利用项目稳步推进,公司在煤炭深加工方向的实践将不断深入,附加值不断提升。

  评级面临的主要风险
  油价大幅下滑,经济出现黑天鹅事件,公司运营出现安全、环保突发事件,国家的环保、产业政策出现转向,公司项目建设推进不达预期。

  估值
  吕四港LNG项目建设稳步推进,LNG将成为公司业绩增长的主要推进器,享受行业发展红利。预计2018-2020年EPS分别为0.24元、0.34元、0.52元,对应PE分别为15倍、11倍和7倍。首次覆盖给予买入评级。

  





  恒顺醋业(600305):五个品种提价,将小幅提升毛利率
  类别:公司研究机构:东北证券(000686)股份有限公司研究员:李强日期:2019-01-07
  事件:公司公布部分产品提价的公告,对旗下5个品种产品提价。基于包装材料等成本上涨因素,为便于进一步聚焦A类产品战略、理顺价格体系,恒顺香醋系列平均提价幅度为15.04%,该系列产品2018年全年销售额约为9,685万元;陈醋系列产品平均提价15.04%,2018年全年销售额约为4,861万元;料酒系列产品平均提价幅度为10%,2018年全年销售额约为4,391万元;镇江香醋【K型010072】系列产品平均提价幅度为10%,2018年全年销售额约为3,716万元;镇江香醋【金恒顺115050】系列产品平均提价幅度为6.45%,2018年全年销售额约为958万元。

  五个品种营收占比小,提价对业绩有一定贡献。据公司披露销售额,2018年该五个品种销售额总计达2.36亿元,占总营收约13.64%,综合提价幅度12.96%。在提价不影响该部分产品销量的前提下,预计提价将提升公司整体毛利率一个百分点。此次提价是2010、2014、2016年提价中提价幅度最大的。前三次提价幅度均低于10%。对比恒顺三次提价前后公司营收的变化,2010、2014年公司提价后一个季度的营收环比均回落,提价后公司销量减少。而2016年公司提价后,公司营收提升。公司的提价能力在逐步改善,这包括了公司品牌力以及对经销商的库存控制力的提升。本次提价涉及产品范围较少,并采取了优势产品提价多,薄弱产品提价少的策略,预计提价对销量影响较小。

  醋类产品增长空间广阔,产品结构不断改善。2017年恒顺醋业(600305)的销量在全国食醋行业中位列第一,但占比仅为4%,远低于酱油行业第一名海天的市占率(16%)。公司将在华东成熟市场落实渠道下沉,积极拓宽餐饮渠道,并且拓宽外沿市场。另外,公司推出"三年陈"、"六年陈"和"十年陈"为代表的高端香醋,毛利率超50%。随着十万吨高端醋新产能逐步投产销售,公司产品结构将进一步优化。

  盈利预测:预计2018-2020年EPS为0.39、0.46、0.49元,对应PE为26、22、21倍,维持"增持"评级。

  风险提示:销售不及预期;原材料价格变动
  
回复

使用道具 举报

您需要登录后才可以回帖 登录 | 立即/注册

本版积分规则



手机版|今日股市行情|联系我们|决策主力股票论坛 ( 鄂ICP备15023833号-1)点击这里给我发消息 鄂公网安备 42062502000040号

GMT+8, 2019-1-20 10:37

Powered by 今日股市

© 2001-2017 http://jue-ce.com/

快速回复 返回顶部 返回列表