决策主力股票论坛|今日股市行情大盘分析查询

 找回密码
 立即/注册

扫一扫,访问微社区

QQ登录

只需一步,快速开始

搜索
上证指数 2610.51 +14.50 +0.56% 香港恒生 27196.541 +105.730 +0.39% 日经225 20716.10 +50.03 +0.24% 韩国综合 2124.61 +0.33 +0.02%
道琼斯 24706.35 +336.25 +1.38% 纳斯达克 7157.23 +72.77 +1.03% 英国富时 6961.59 -6.74 -0.10% 德国DAX 11126.51 -79.03 -0.71%
人民币 6.7966 +0.0176 +0.26% 原油 53.90 +0.1859% 原油 黄金 1279.6 -0.2339% 黄金全球股市行情 2019年01月22日03时06分
查看: 64582|回复: 0

西部证券:全球套息交易趋缓与短端流动性的缩紧2018年12月29日

[复制链接]
发表于 2018-12-29 18:10:02 | 显示全部楼层 |阅读模式
核心结论
   
   十二月中国货币市场主要变化
   
   从历史经验来看,离岸美元流动性缩紧时人民币汇率一般会承压, 人民银行会通过降准来对冲。因此短期内市场流动性依然有望维持中性偏宽松的状态。
   
   非银和银行的回购成本差距并不显著, 信托贷款和委托贷款有望回暖。
   
   鉴于前两点,货币市场短端利率的上升更可能是因为季节性因素和信用
   
   市场的发力导致。
   
   十二月中国信用市场主要变化
   
   在企业,Z/F和居民部门中,唯有居民部门的贷款持续增长。
   
   Z/F部门的财政发力有望在2019年1月或2月的债券发行量上体现。
   
   企业部门无论在贷款还是在信用债的发行上都依然疲软,但信用利差的
   
   缩小显示情况正在发生边际好转。
   
   十二月全球货币市场主要变化
   
   伴随着美联储的加息,美元Libor继续走高,提高了套息交易的成本,套息交易的解除往往会带来波动率的上升。综上所述,我们认为下一个月中国市场最重要的两个关注点在于:
   
   在财政赤字有望扩大的情况下,国债的发行量在一月能否超过预期
   
   在支持民企融资的大背景下,民企的债券发行和贷款能否逆转2014年以来的下行趋势
   
   上述观察有望决定2019年全年的投资策略
   
   风险提示: 全球量化宽松快速开展,市场流动性重新回到充沛
回复

使用道具 举报

您需要登录后才可以回帖 登录 | 立即/注册

本版积分规则



手机版|今日股市行情|联系我们|决策主力股票论坛 ( 鄂ICP备15023833号-1)点击这里给我发消息 鄂公网安备 42062502000040号

GMT+8, 2019-1-22 03:06

Powered by 今日股市

© 2001-2017 http://jue-ce.com/

快速回复 返回顶部 返回列表