决策主力股票论坛|今日股市行情大盘分析查询

 找回密码
 立即/注册

扫一扫,访问微社区

QQ登录

只需一步,快速开始

搜索
上证指数 2610.51 +14.50 +0.56% 香港恒生 27196.541 +105.730 +0.39% 日经225 20716.10 +50.03 +0.24% 韩国综合 2124.61 +0.33 +0.02%
道琼斯 24706.35 +336.25 +1.38% 纳斯达克 7157.23 +72.77 +1.03% 英国富时 6961.59 -6.74 -0.10% 德国DAX 11126.51 -79.03 -0.71%
人民币 6.7966 +0.0176 +0.26% 原油 53.90 +0.1859% 原油 黄金 1279.4 -0.2495% 黄金全球股市行情 2019年01月22日01时57分
查看: 54886|回复: 0

浙商证券:从FED模型看未来一年的A股2018年12月28日

[复制链接]
发表于 2018-12-28 08:40:06 | 显示全部楼层 |阅读模式
FED 模型是由时任 Deutsche Morgan Grenfell 首席经济家学的 Edward Yardeni在 1997 年提出的。 FED 模型的思想简洁而深刻,即对比股票和债券的收益率,二者的差值实际上就是股权风险溢价( Equity Risk Premium)的概念。
   
    我们将 FED 模型的思想运用到国内市场,取得了超乎预期的效果。计算表明,股市当前的吸引力(以上证盈利收益率减 10 年期国债收益率来衡量)大体决定了股市未来 12 个月的收益率,也就是说在 12 个月的时间维度上,估值因素非常重要。
   
    如何应用上述规律预测 A 股后市?我们认为: 1)股市当前的吸引力,处于历史上的相对高位; 2)上证股权风险溢价和上证未来一年收益率的关系,除了 2011 年下半年到 2013 年这段时间,基本上是比较稳定的。基于上述两点逻辑, 从目前时点看未来 12 个月, 上证的收益率大概率是正的。
回复

使用道具 举报

您需要登录后才可以回帖 登录 | 立即/注册

本版积分规则



手机版|今日股市行情|联系我们|决策主力股票论坛 ( 鄂ICP备15023833号-1)点击这里给我发消息 鄂公网安备 42062502000040号

GMT+8, 2019-1-22 01:58

Powered by 今日股市

© 2001-2017 http://jue-ce.com/

快速回复 返回顶部 返回列表