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道琼斯 25296.73 -90.45 -0.36% 纳斯达克 7242.48 +41.61 +0.58% 英国富时 7028.50 -24.58 -0.35% 德国DAX 11363.85 +38.41 +0.34%
人民币 6.9560 -0.0075 -0.11% 原油 57.31 -4.3718% NYMEX原油 黄金 1202.6 -0.0748% COMEX黄金全球股市行情 2018年11月13日23时49分
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涨停敢死队火线抢入6只强势股

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发表于 5 天前 | 显示全部楼层 |阅读模式
  特锐德(300001)(300001)公司股东拟发行可交换债,缓解风险,进一步推进充电网布局
  控股股东非公开发行可交换公司债券获得深圳证券交易所无异议函:
  特锐德(300001)控股股东德锐投资申请发行面值不超过6亿元人民币的2018年非公开发行可交换公司债券符合深交所转让条件,深交所无异议。本次发行可交换公司债券募集的资金将部分用于偿还德锐投资股票质押借款,降低质押率,缓解风险;剩余部分用于支持公司业务发展,进一步推动公司电动汽车充电生态网的建设。

  引入优质国有资产,提高公司综合竞争力:
  基于对特锐德(300001)的发展战略及未来前景的信心和对公司长期投资价值的认可,山东国惠、巨峰创盈等国有资本拟认购德锐投资发行的可交换公司债券。本次控股股东通过发行可交换公司债券引入优质国有股东,并积极促成其转换股份,有利于优化、完善公司股东结构。公司于2014年成立"特来电",进入充电桩行业,目前已经成为行业领军者,已累计投建充电桩约19万个,上线运营超过12万个,日充电量达360万度,累计充电量突破14亿度,充电网格局基本形成。本次引入优质国有资产,有利于提高公司综合竞争力。

  充电板块进入收获期,2018年有望达到盈亏平衡:
  2018年前三季度公司充电量约7.5亿度,较2017年同期增长167%,日充电量达350万度,较2017年同期增长165%。2018H1公司充电板块亏损3千万,前三季亏损约1千万,预计2018年全年累计充电量有望超过11亿度电,公司确认收入电量约6亿度,充电设备全年销售额约为8亿-10亿元。2018年全年公司充电板块业务有望实现盈亏平衡。2019年公司将以共建模式继续扩大充电桩领先地位,随着新能源汽车保有量的提升,公司充电桩利用率稳步提升,即将进入收获期。

  看好公司充电网即将进入收获期,维持"推荐"评级:
  我们预计公司2018-2020年净利润分别为2.96、3.94、5.52亿元,对应EPS分别为0.30、0.40、0.55元。当前股价对应2018-2020年PE值分别为47、35和25倍。看好公司充电网即将进入收获期,维持"推荐"评级。

  风险提示:充电桩市场竞争加剧,公司资产负债率较高。(新时代证券 开文明,李远山)



  王府井(600859)(600859)深度研究:老字号活力不减,百货奥莱齐发力
  投资要点】
  公司是历史悠久的知名全国性百货连锁零售集团, 深耕华北和西南,布局全国,具有广泛的知名度和美誉度。 2014、 2015 年受整个百货行业不景气的影响,公司收入增速降为负值, 2016 年以后随着公司不断进行战略转型和业态调整, 叠加行业的回暖,公司业绩增速转正,且持续向好。 近期两次股权调整,一方面减少了国有资产出资主体与上市公司间的决策层级,优化了治理结构,另一方面加强了与首旅集团的协同效应, 未来运营效率有望进一步提高。

  百货业态在高效复制经营模式的同时, 在营销上推行"一店一策",差异化经营提高同店业绩。 在百货业同质化严重的背景下,公司将多年的运营经验与创新的战略转型相结合, 针对门店不同商圈不同客群,打造不同定位与特色。 通过引入独特品牌,创造自主 IP,充分吸引儿童家庭和年轻客群; 通过创新营销活动,增强会员粘性和复购率,积极开展线上业务,进行全渠道的营销和推广。

  紧抓奥莱窗口期,打造另一业绩增长点。 奥莱业态 2002 年引入我国,经历了由最初的广阔蓝海到最近几年的快速扩张,公司紧抓窗口期,自 2011 年开始试水奥莱业务,目前已有八家门店。公司依托多年的百货经营经验与丰富的品牌资源,打造优质的奥莱项目,目前奥莱业务占比超 14%,且业绩增速较快。

  与同行业可比公司相比,王府井(600859)规模最大, 利润水平较高,费控良好,PE 较低, 是被低估的优质龙头百货。

  投资建议】
  我们看好公司的未来发展,百货业态战略转型加速推进有助于已有门店的同店增长,奥莱行业的快速发展以及公司门店的逐渐成熟有望推动奥莱业务业绩和利润水平的提高,未来几年新门店的开业将会进一步带来公司规模的扩张,维持"增持"评级。(东方财富(300059)证券 陈博)



  潍柴动力(000338)(000338)18Q3高基数下业绩承压,全年稳健增长
  事件:潍柴动力(000338)(000338)发布2018年三季报:18Q3公司实现营业收入1181.8亿元人民币,同比增长6.0%。归母净利60.0亿元人民币,同比增30.4%。

  投资要点:
  18Q3业绩首现负增长,全年稳健增长。

  业绩基本符合预期。18Q3实现营业收入359.2亿元,同比增长8.5%;归母净利润16.1亿元,同比下降17.6%。由于同比高基数,重卡三季度月销量同比增速分别下降15%、23%、25%。从重卡销量绝对值来看,18年重卡销量将非常接近甚至超过17年重卡112万辆的历史最高销量,远好于年初市场对重卡销量增幅下降20%的悲观预期。18Q4重卡销量增速将环比改善,全年业绩料将稳健增长。期间费用率为10.7pct,同比下降1.1pct,其中销售费用和财务费用分别下降0.3pct、0.5pct,研发费用小幅提升。1-9月公司毛利率基本稳定,净利率提升1.5pct,国六阶段由于产品升级,预计公司重卡业务毛利率及净利率仍有提升空间。

  国三车治理重卡销量周期弱化,排放升级公司受益明显
  《2018-2019蓝天保卫战重点区域强化督查方案》进入第二阶段,京津冀及周边地区将淘汰120万辆"国三"车;后续长三角、珠三角、成渝地区,或将出台类似淘汰政策,同时严格管控高排放非道路移动机械。根据我们测算,目前仍有250万辆以上的国三重卡保有量,在国三车治理政策的严格实施和驱动下,重卡销量未来两年仍有望维持较高水平,周期将明显弱化。同时由于部分地区提前实施国六排放法规,在排放升级日趋严格的背景下,公司由于前瞻布局,系列化的开发出更高标准的道路和非道路发动机,有望先行受益。此外柴油机向大马力发展成为新的行业趋势,大马力柴油机单车价值和利润率均将大幅提升。多重利好有助于公司抵御周期性波动,公司的业绩韧性有望超预期。

  多元化发展结硕果,海外业务稳健增长
  凯傲 18Q3 营收 19.0 亿欧元,同比增长 3.5%,净利润 1 亿欧元,同比增长 21.8%;公司叉车业务营收达 14.2 亿欧元,同比增长 8.1%;3Q 仓储物流业务(德马泰克)营收 4.7 亿欧元,同比下降 8.3%。另外林德液压在工程机械配套领域不断取得突破,有望保持高增长。公司多元化布局,有助于将平抑重卡周期波动。

  维持"推荐"评级
  我们预计公司 2018-2020 年净利润分别为 78.77 亿元、 86.50 亿元和 96.10 亿元,EPS 分别为 0.99、1.08 和 1.20 元,PE 分别为 7.60、6.92 和 6.23 倍。维持"推荐"评级。

  风险提示
  重卡下滑超预期;道路和非道路排放升级低于预期。(国联证券 马松,彭福宏)



  广汽集团(601238)(601238)自主销量同比转正、广三菱值得期待
  事项:
  公司10月销量实现19.9万辆,同比+13.2%,其中自主品牌销量4.6万辆,同比+1.6%,广丰销量5.6万辆,同比+66.9%,广本销量7.5万辆,同比+9.4%,广菲克销量9362辆,同比-38.9%,广三菱销量1.1万辆,同比-4.6%。

  平安观点:
  传祺销量增速同比转正、GS5上市实现差异化销售:传祺10月销量增速实现同比转正,环比也略有提升,主要是10月发放促销红包,GS4终端最高13万元优惠折扣提振了终端需求。紧凑型CoupeSUVGS5于10月末上市,定价10.98-16.98万元,定位略高于GS4,在外观内饰设计上有一定差异,其将与GS4形成差异化销售,两车合计月销有望达2.5-3万辆左右,随GM6紧凑型SUV年底上市,两者共同提振传祺销量。

  广汽丰田销量保持强势、看好日系次轮复苏周期:广丰10月销量5.6万辆,同比+66.9%,主要是2017年同期老款凯美瑞去库存基数较低导致,预计双擎车型占比继续提高,双擎车型售价高于燃油同配置车型2-3万元,有望提高广丰的单车盈利。随广丰新平台新产品不断投放,产能扩建,适合家用、省油的丰田车型将进一步受到消费者的欢迎,看好日系此轮复苏周期。

  广本已走出机油门影响、广三菱值得期待:广本10月销量7.5万辆(+9.4%),同比略增,主力车型第十代雅阁、冠道在各自细分领域仍然难逢对手,换代凌派销量也逐渐爬坡,有望给广本2018年利润形成有效支撑。雷诺日产三菱联盟加大全球新车投放强度,其中广三菱有望承接中国区同平台新产品投放,Coupe SUV Eclipse Cross年底即将上市,未来销量值得期待。

  盈利预测与投资建议:公司自主品牌虽然处于低谷,但本轮日系复苏周期也许超出市场预期,公司利润有望稳中有升。维持业绩预测,预计2018-2020年EPS分别为1.12、1.21、1.46元,维持"推荐"评级。

  风险提示:1)行业增速进一步下滑,竞争格局进一步恶化,价格战扰乱车企盈利能力,导致净利润增速受到负面影响;2)传祺品牌由于行业竞争格局恶化和车型老化,盈利能力受到显著影响,拖累整体业绩表现;3)弱行业格局下广三菱品牌效应尚弱,容易受到行业不景气度的冲击,抗风险能力较差。(平安证券 王德安 曹群海 肖潇)



  新安股份(600596)(600596)有机硅景气高点,三季报业绩大增
  事件:
  公司发布2018年第三季度报告,2018年前三季度实现营业收入87.27亿元,同比增长59.37%;归母净利11.66亿元,同比增长403.19%;扣非净利润11.55亿元,同比增长710.12%。其中Q3单季度实现营业收入27.57亿元,同比增长52.27%,环比减少16.60%;归母净利4.54亿元,同比增长2097.43%,环比增长0.47%;扣非净利润4.48亿元,同比增长6556.84%,环比减少1.09%。

  投资要点:
  有机硅景气高点,三季度业绩大涨
  报告期内公司DMC/生胶/107胶/混炼胶/密封胶销售价格分别为2.71/2.82/2.76/2.78/1.74万元/吨,同比分别上涨68%/50%/56%/44%/28%。公司是有机硅龙头企业,硅产业链完整,前三季度公司环体硅氧烷DMC生产量10.79万吨,DMC从年初的29000元/吨,上涨至3.5万元/吨。公司生胶、107胶、混炼胶前三季度销量合计6.66万吨,同比增长15%。公司前三季度销售毛利率26.20%,同比大幅提高9.71%。公司与迈图签订合作协议布局有机硅中下游,计划在多个领域进行深入合作。

  环保趋严,草甘膦量价齐升
  公司前三季度草甘膦原药销量3.52万吨,同比增长31.34%,销售价格2.45万元同比增长21%,其中第三季度均价环比仍有小幅上升。公司草甘膦制剂前三季度贡献收入16.88亿元,同比增长38%。

  盈利预测
  我们预计公司2018/2019/2020年实现净利润10.39/11.56/13.08亿元,对应PE8.22/7.39/6.53倍,维持"推荐"评级。

  风险提示
  产品价格下滑;下游需求减弱;工艺安全事故(国联证券 马群星)



  视觉中国(000681)(000681)核心主业高速增长,长协客户拓展推动现金流提升
  事件:
  视觉中国(000681)公告2018年三季报,前三季度实现营业收入7.01亿元,同比增长20.97%,实现归属于上市公司股东的净利润2.20亿元,同比增长35.31%。

  投资要点:
  核心主业增速高。

  公司前三季度占上市公司总收入81.81%的核心主业"视觉内容与服务"实现营业收入5.74亿元,同比增长34.48%,核心主业实现归属于上市公司股东的净利润2.32亿元,较2017年同期增长43.74%,充分体现出公司聚焦核心主业后较高的成长能力。除核心主业以外,软件信息服务业务本期收入同比增长11.38%;广告创意服务和数字娱乐业务本期因部分项目未达收入确认条件,暂未确认收入,收入同比有所下降。

  毛利率和净利率均较去年同期提升。

  今年前三季度公司实现毛利率63.73%,较去年同期提升1.82个百分点,实现净利率32.22%,较去年提升2.48个百分点。公司毛利率提升主要由于毛利率较高的核心主业在营收中占比提升,公司净利率提升一方面由于毛利率提升,另一方面由于销售费用率和管理费用率的下降,公司2018年前三季度销售费用率11.85%,较去年同期下降2.77pct,管理费用率9.12%,较去年同期下降4.75pct。

  现金流健康增长。

  2018年前三季度,公司经营活动产生的现金流量净额达1.63亿元,同比增长45.32%,其中核心主业经营活动产生的现金流量净额2.57亿元。公司高速的现金流增长主要由于公司不断拓展长协客户,预付款合作增加,推动公司收入稳定性和持续性的增长。

  剥离亿迅,更加聚焦核心主业。

  今年10月8日,公司公告转让亿迅资产组股权,剥离亿迅符合公司发展战略。交易完成后,将可提高公司资金使用效率、优化资产结构,更好的集中资源聚焦核心主业"视觉内容与服务"。

  盈利预测。

  我们预计公司2018-2020年归母净利润分别为3.86亿、4.98亿和6.46亿,对应PE分别为43.18x、33.43x和25.79x,考虑到公司在图片付费行业的龙头地位,未来市占率仍有提升空间,维持"推荐"评级。

  风险提示。

  行业政策发生重大变化的风险;盗版整治不达预期的风险;客户拓展进度不达预期的风险。(国联证券 徐艺)


  特锐德(300001)(300001)公司股东拟发行可交换债,缓解风险,进一步推进充电网布局
  控股股东非公开发行可交换公司债券获得深圳证券交易所无异议函:
  特锐德(300001)控股股东德锐投资申请发行面值不超过6亿元人民币的2018年非公开发行可交换公司债券符合深交所转让条件,深交所无异议。本次发行可交换公司债券募集的资金将部分用于偿还德锐投资股票质押借款,降低质押率,缓解风险;剩余部分用于支持公司业务发展,进一步推动公司电动汽车充电生态网的建设。

  引入优质国有资产,提高公司综合竞争力:
  基于对特锐德(300001)的发展战略及未来前景的信心和对公司长期投资价值的认可,山东国惠、巨峰创盈等国有资本拟认购德锐投资发行的可交换公司债券。本次控股股东通过发行可交换公司债券引入优质国有股东,并积极促成其转换股份,有利于优化、完善公司股东结构。公司于2014年成立"特来电",进入充电桩行业,目前已经成为行业领军者,已累计投建充电桩约19万个,上线运营超过12万个,日充电量达360万度,累计充电量突破14亿度,充电网格局基本形成。本次引入优质国有资产,有利于提高公司综合竞争力。

  充电板块进入收获期,2018年有望达到盈亏平衡:
  2018年前三季度公司充电量约7.5亿度,较2017年同期增长167%,日充电量达350万度,较2017年同期增长165%。2018H1公司充电板块亏损3千万,前三季亏损约1千万,预计2018年全年累计充电量有望超过11亿度电,公司确认收入电量约6亿度,充电设备全年销售额约为8亿-10亿元。2018年全年公司充电板块业务有望实现盈亏平衡。2019年公司将以共建模式继续扩大充电桩领先地位,随着新能源汽车保有量的提升,公司充电桩利用率稳步提升,即将进入收获期。

  看好公司充电网即将进入收获期,维持"推荐"评级:
  我们预计公司2018-2020年净利润分别为2.96、3.94、5.52亿元,对应EPS分别为0.30、0.40、0.55元。当前股价对应2018-2020年PE值分别为47、35和25倍。看好公司充电网即将进入收获期,维持"推荐"评级。

  风险提示:充电桩市场竞争加剧,公司资产负债率较高。(新时代证券 开文明,李远山)
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