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[投资参考] 中证【投资参考】2018-10-11

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发表于 2018-10-10 21:28:06 | 显示全部楼层 |阅读模式
【决策主力导读】
>国内外尿素价格倒挂、四季度或仍有上涨空间
>硫酸暴涨至历史新高、相关企业获利开始显现
>华为发两款AI芯片、单芯片计算密度全球最大
>聚丙烯期货疯狂拉升、丙烯报价冲向万元大关
>国外巨头面临审查风波、世界稀土格局或有变
【中证视点】
编者按:目前,沪深两市三季报披露大幕全面拉开。市场将目光聚焦到企业微观盈利,投资者追捧增长确定性强或盈利预期改变的公司,从而引发涨价行情遍地开花。
国内外尿素价格倒挂、四季度仍有上涨空间
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据生意社10月9日数据显示,国内尿素平均报价2176元/吨,较9月30日的2062元/吨上涨超过110元,并且部分厂家已控制收款。本次尿素价格飙升主要由海外市场推动:受美国制裁因素影响,2018年伊朗尿素出口直线下滑,而去年印度从伊朗进口203万吨尿素,叠加当前印度尿素库存40万吨左右,年底前预计印度仍有200万吨进口需求,而其他如孟加拉国、埃塞俄比亚、巴基斯坦、巴西和拉美等地仍有集中需求,刺激中东现货价格快速拉涨至340美元/吨以上,创出2015年7月以来新高。由于国内尿素价格与海外形成倒挂,这也将增加中国向印度和东南亚等地的出口机会。
此外,按以往惯例,四季度商家为来年复合肥生产和农业用肥要提前储备尿素,以保证春耕用肥顺利进行,同时随着供暖期的到来,天然气限量供应是大概率事件,气头企业开工将受到影响,产能利用受限,因此供需格局总体或将偏紧,尿素价格有望继续上涨,建议关注阳煤化工(600691) -2.36%、鲁西化工(000830) -0.98%。
硫酸暴涨至历史新高相关企业显著受益
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据国家统计局监测数据显示,9月21-30日硫酸(98%)报452元/吨,比上期涨4.8%,刷新2013年有记录以来的新高。其中自今年6月1日以来硫酸(98%)价格涨势最为迅猛,截止目前涨幅达81%。业内人士认为,随着环保督察的日益严格,硫酸供应端的紧缺可能维持较长时间,价格有望得到维持。
布局上,硫酸作为铜冶炼的附属产品,成本基本在160-200元/吨之间,硫酸的同比大幅增长将直接带来的是相关企业毛利率的大幅提升。
铜陵有色(000630) +0.46%硫酸产能约430万吨/年,公司的硫酸生产成本约为110元/吨,作为华东地区最大的硫酸生产商,主要硫酸消费地在公司的运输半径之内,公司将充分享受硫酸价格上涨的福利;
江西铜业(600362) +1.40%2018年上半年硫酸产出207.79万吨,硫精矿120.31万吨,硫酸产出增长21.58%。
【热点聚焦】
华为发布两款自研AI芯片、单芯片计算密度达全球最大
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在10日举行的华为HC大会上,华为正式发布两款AI芯片:采用7nm工艺制程的昇腾910,以及12nm工艺制程的昇腾310。昇腾910是目前单芯片计算密度最大的芯片,计算力远超谷歌和英伟达;昇腾310芯片的最大功耗仅为8W,主打极致高效计算低功耗AI芯片。
资料显示,昇腾系列芯片基于“达芬奇”架构,昇腾910基于7nm工艺,侧重高效计算,将在2019年2季度上市;昇腾310则基于12nm工艺,侧重低功耗,该芯片将很快发布。华为芯片不断突破,相关合作方将迎来重要机遇。
中科创达(300496) +1.96%为华为麒麟970芯片提供整套嵌入式AI解决方案,助力其实现物体识别AI技术的落地和商用。
诚迈科技(300598) +3.94%与华为有着长期稳定的合作关系,并在发布了HiKey960(华为麒麟960开源开发板)。
【决策主力网产业观察】
聚丙烯期货疯狂上涨、丙烯仍有上涨空间
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国庆节后两天,聚丙烯期货价格最高涨至10624元/吨,较节前最后一个交易日收盘价格上涨640元/吨,涨幅高达6.41%。大幅推涨主因有:1)聚丙烯期货与现货存在较大价差,价差对于期货市场形成较强的支撑。2)国庆假期,华北及华东皆有PDH工厂意外停工,下游配套PP装置同步停工,聚丙烯现货货源偏紧张,市场信心受到支撑,对于期货市场也起到支撑作用。3)央行降准优化流动性结构,对于市场心态形成利好支撑,对于期货市场形成带动。
受聚丙烯期货价格大幅推涨利好带动,丙烯价格假期及节后也小幅推涨,截至10月9日,山东丙烯主流价格涨至10000-10080元/吨。华东市场价格同步推涨,市场报盘涨至9750元/吨;中石化及宁波海越报价均上调200元/吨。有消息称,宁波海越报价将继续推涨200元/吨至9950元/吨,华东地区主流价格也将向万元大关靠拢。业内预计,近期市场仍有继续上涨空间。
卫星石化(002648) +1.60%一直致力于C3产业链的发展,覆盖丙烯、丙烯酸、丙烯酸酯、丙烯酸酯纺织乳液、聚丙烯酸钠盐等产品的研发、生产与销售,是国内首家拥有C3产业链一体化的上市公司,也是国内最大的丙烯酸生产企业。
沈阳化工(000698) +1.18%丙烯链有较强的实力50万吨DCC装置能够生产6万吨丙烯,50万吨CPP能够生产10万吨丙烯,将受益于丙烯链的强势。
【行业动态】
国外巨头面临审查风波、世界稀土格局或有变
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据外媒报道,澳洲Lynas位于马来西亚关丹的稀土分离加工厂将面临一场审查风波:新任的马哈蒂尔Z/F日前发布公告称近期将对其开展为期3个月的审核。对新当选的联合Z/F可能关闭这家工厂的担忧引发了上月的大规模抛售,使得公司股价下跌23%,至1.61澳元,为一年来的最低水平。
Lynas旗下位于西澳的Wt Weld矿山是目前中国之外最大的稀土供应基地。鉴于Lynas的全球稀土供给份额约达12%、镨钕的全球份额约达20%,此次环保审核为全球稀土原料供给带来了较大的不确定性。
国内方面,新一轮整治稀土非法开采行动开启,四季度稀土价格值得期待。在工信部下达稀土整顿政策命令背景下,江西宣布自2018年9月至2019年1月开展打击稀土违法违规专项行动;山东也发文将严控稀土开采,今年限采3600吨。本次行动力度彰显监管部门整顿稀土决心,有望掀起全国新一轮非法稀土开采整治浪潮。
贸易战愈演愈烈,稀土作为战略资源在国际对抗中具备一定的权重,Lynas此次的审查结果将对全球的稀土格局产生重大影响。加之,随着四季度旺季需求对价格的推动,预计行业有望迎来复苏契机。
相关公司如北方稀土(600111) -0.68%、五矿稀土(000831) -1.74%。
【另辟蹊径】
供需格局向好、短期焦煤价格有望走高
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10月8日焦煤主力合约大涨超过5%,10日再次大涨,三个交易日最大涨幅近10%,创出半年新高。现货方面,十一长假后,山西、山东、河北、河南等地主流煤企纷纷上调焦煤价格。根据10月9日公布的CCI炼焦煤价格指数显示,CCI柳林低硫煤报1595元/吨,较上期上调5元/吨;CCI灵石肥煤报1100元/吨,与上月同期相比,吨煤价格上调40元或3.8%。
焦煤期现大涨原因:一方面,受环保检查、煤矿安检、下游刚需稳定等利好因素支撑,焦煤市场供需仍保持紧平衡,价格易涨难跌;另一方面,进入四季度,由于牵扯到明年焦煤长协定价,因此10月各大矿业集团纷纷提涨焦煤价格也是必然。
此外,从下游焦炭方面看,当前国内焦炭市场成交稳定,不少焦企观望为主,同时因部分焦企开始提涨,令市场看空心态减弱,而焦炭价格的平稳亦对焦煤价格形成支撑。
建议关注陕西煤业(601225) +0.92%、潞安环能(601699) +0.99%。
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GMT+8, 2018-12-15 22:04

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