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道琼斯 25706.68 -91.74 -0.36% 纳斯达克 7642.70 -2.79 -0.04% 英国富时 7044.55 -14.85 -0.21% 德国DAX 11722.74 -53.81 -0.46%
人民币 6.9275 +0.0155 +0.22% 原油 69.84 +0.1290% NYMEX原油 黄金 1225.0 -0.1955% COMEX黄金全球股市行情 2018年10月18日08时53分
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机构解析:最新热点板块及个股

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发表于 2018-10-8 17:25:00 | 显示全部楼层 |阅读模式
1、建筑装饰行业:基建增速继续下滑 四季度有望迎来改善
  类别:行业研究 机构:中信建投证券股份有限公司 研究员:陈慎
  1-8月基建投资增速持续下滑,四季度投资增速有望改善
  本周,国家统计局公布1-8月份全国固定资产指标,同比增长5.3%,增速比1-7月回落0.2个百分点,创历史新低。其中基础设施投资同比增长4.2%,增速比1-7月份回落1.5个百分点。还原统计口径,1-8月份基础设施投资同比增长仅有0.7%,相比1-7月份下降1.1个百分点。

  从建筑行业的常规订单周期来看,7月底政策利好带来的新签订单从招投标至合同签订至少需要2-3个月的周期,随后从合同签订再到项目开工至少还需数月时间。因此我们认为订单数据有望在今年四季度看到回升,收入增速则仍需时日,我们依然维持基础设施投资数据将在四季度触底反弹的基本判断。

  国企负债约束机制短期抑制业务扩张,但长期利好行业发展
  9月13日,中办、国务院印发文件要求国企在2020年前资产负债率降低2个百分点。债转股或是降低负债率的主要途径。从长远来看降低负债率有利于建筑国企高质量发展,但是从短期来看,负债约束机制将限制建筑国企业务快速扩张,新签订单增速或将下滑。

  新增专项债发行加速,西部地区增速显著提升
  新增专项债发行在8月份明显提速。预计截至9月20日,总计新增专项债1.01万亿元,其中8月至今新增8464亿元。但是发债具有地域性不同。西部地区新增专项债均有所提速,除内蒙、新疆外基本都达到今年新增限额。而湖南省还未新增专项债。

  现阶段我国经济发展“降杠杆”主基调依然明确,近期货币、信贷及财政政策出现的积极变化能否获得充分落实,依然存在一定不确定性。考虑到建筑行业产能过剩、竞争激烈的发展格局,结合企业自身竞争能力的差异以及对积极政策落实程度的担忧,我们首选部分央企、优质地方国企及细分行业龙头民企,推荐四川路桥(600039)中设集团(603018)中国中冶(601618)上海建工(600170)


  2、机械设备行业:国家能源安全油服,板块性大机会!持续力推工程机械、半导体设备龙头!
  类别:行业研究机构:中泰证券股份有限公司研究员:王华君,于文博,朱荣华
  核心组合:三一重工(600031)(1月、8月金股)、徐工机械(000425)(2月金股);杰瑞股份(002353)(3月、6月金股)、机器人(300024)(4月、5月、7月金股)、海特高新(002023)(芯片)
  重点股池:海油工程(600583)中海油服(601808)石化机械(000852)北方华创(002371)晶盛机电(300316)长川科技(300604)艾迪精密(603638)恒立液压(601100)柳工(000528)华测检测(300012)埃斯顿(002747)郑煤机(601717)上海机电(600835)中集集团(000039)天地科技(600582)金卡智能(300349)振华重工(600320)中国中车(601766)通源石油(300164)中铁工业(600528)杰克股份(603337)弘亚数控(002833)安徽合力(600761)中鼎股份(000887)威海广泰(002111)中油工程(600339)
  核心观点:油服板块性机会!力推工程机械龙头、半导体设备龙头!

  (1)油服有望迎来板块性机会:国家能源安全要求加大国内油气勘探开发!如油价保持相对稳定,油服行业犹如2016年的工程机械,2018-2020年弹性大。力推杰瑞股份(002353)(中泰3月、6月金股)、安东油田服务、通源石油(300164)海油工程(600583)石化机械(000852)中海油服(601808)等。

  (2)近期政策边际放松,有扩内需,加大基建,适度宽松趋势。7月挖掘机销量增速45%持续超预期,力推工程机械龙头。力推三一重工(600031)(中泰1月、8月金股)、徐工机械(000425)(中泰2月金股)、柳工(000528)恒立液压(601100)艾迪精密(603638)

  (3)看好优质成长--半导体设备、智能设备、军民融合。看好机器人(300024)(中泰4、5、7月金股)、海特高新(002023)(第二/三代化合物芯片,军民融合)、北方华创(002371)长川科技(300604)晶盛机电(300316)先导智能(300450)金卡智能(300349)天奇股份(002009)杰克股份(603337)

  (4)关注轨交设备短期基建主题投资。近期中铁总加大货车、机车采购,发改委城轨审批加速;轨道交通作为基建“先锋”,下半年有望提速,轨交装备需求提升。关注中国中车(601766)中铁工业(600528)、华铁股份、鼎汉技术(300011)

  (5)重点看好中报、三季报业绩有望超预期标的:油服龙头(杰瑞股份(002353)三季报预计增长600-650%)、智能装备(机器人(300024)中报业绩增长18-38%,扣非增长51-76%)、工程机械龙头、半导体设备龙头等。

  上周报告/交流:石化机械(000852)深度、油服行业、机器人(300024)埃斯顿(002747)
  石化机械(000852)深度:中石化旗下,受益国家能源安全、油服板块性大机会。【油服行业】国家能源安全要求加大油气勘探开发!板块性投资机会有望到来!机器人(300024)工业机器人(300024)龙头,公司半导体设备业务有望大幅超市场预期。埃斯顿(002747)工业机器人(300024)业务翻番增长,核心零部件业务快速增长。

  【工程机械】推荐三一重工(600031)徐工机械(000425)柳工(000528)恒立液压(601100)、艾迪、合力等。

  【油气装备】力推杰瑞股份(002353),看好通源石油(300164)海油工程(600583)中海油服(601808)等。

  半导体装备】重点推荐机器人(300024)(半导体设备新星)、海特高新(002023)北方华创(002371)

  【智能装备】重点推荐机器人(300024)(300024),看好埃斯顿(002747)拓斯达(300607)、克莱机电。

  风险提示:周期性行业复苏持续性风险、传统行业转型低于预期风险。


  3、煤炭:进口煤减少和电厂长协履约率限制 促煤市淡季不淡煤价上涨
  类别:行业研究机构:申万宏源(000166)集团股份有限公司研究员:孟祥文,刘晓宁日期:2018-10-08
  本期投资提示:
  动力煤方面,虽然电厂日耗趋势性下降,由于进口煤额度的大幅减少和电厂必须保证长协履约率的兑现,导致电厂并未减少国内采购;同时随着东北地区冬储煤需求渐增,环渤海地区实际淡季需求小幅增长,因此煤价进一步上涨。大型煤企执行大比例长协,现货波动对公司综合售价影响有限,动力煤企业盈利相对稳定。炼焦煤价格因长协季度定价而使得价格持续保持相对高位。焦炭方面,季节性供需两弱,尽管焦炭价格同比大幅增长,但是利润不确定性较高,存在一定风险。当前市场避险情绪渐浓,动力煤标的盈利稳定,处于相对低估值状态,叠加高分红、高股息特性凸显,首推动力煤标的中国神华(601088)陕西煤业(601225);另外看好“取暖季”环保限产导致烯烃价格继续上涨,推荐现代煤化工煤制烯烃标的中煤能源(601898)

  产地限产煤价倒挂,港口库存保持平稳:本周秦港煤炭日均调入量53.19万吨/日,下降5.27万吨,降幅9.02%;日均调出量54.76万吨/日,下降0.56万吨,降幅1.01%。截至9月14日,秦港库存645.94万吨,周环比持平。截至9月14日,广州港(601228)煤炭库存237.50万吨,周环比上涨1万吨,涨幅0.42%。淡季日耗趋势性下降,下游部分电厂进入停机检修阶段。但同时因产地环保限产煤价上涨,与港口形成倒挂,导致近期港口调入量减少,港口库存保持平稳。

  日耗进入下降通道,电厂陆续进入检修期:本周六大电厂日均耗煤环比下降6.94万吨至61.57万吨/日,降幅10.12%。本周六大电厂库存环比下降24.46万吨至1516.57万吨,降幅1.59%;存煤可用天数上升2.14天至24.63天。进入9月气温逐渐下降,电厂日耗趋势性下降,部分电厂机组已经进入检修阶段,电厂库存重回1500万吨以上。

  
  4、钢铁行业:政策逐步落地基本面进入新平衡
  类别:行业研究机构:天风证券股份有限公司研究员:王茜日期:2018-10-08
  节前最后一周,钢铁(申万)指数报收2688.32点,同比上涨25.83点,幅度+0.97%。个股方面,宏达矿业(600532)太钢不锈(000825)包钢股份(600010)凌钢股份(600231)西宁特钢(600117)处于涨幅前五,涨幅分别为20.5%、10.92%、10.67%、5.41%、4.75%;*ST抚钢、永兴特钢(002756)五矿发展(600058)金洲管道(002443)八一钢铁(600581)处于跌幅前五,跌幅分别为22.55%、4.12%、1.49%、1.34%、0.83%。

  下周行情展望库存方面:根据Mysteel调研结果显示,节前最后一周统计五大品种社会库存中,贸易商补库现象较为明显,钢材各品种社会库存均有小幅增加。具体来看,螺纹钢、线材、热轧、冷轧、中板单周库存及变化幅度分别为418.78(+0.4%)、141.19(+3.6%)、214.14(+2.7%)、119.47(+0.6%)、107.7(+3.5%)。

  钢材库存连续底部震荡,符合我们之前的预期。当前市场供需双振,国庆节前贸易商有补库行为,社会库存增幅也较为合理,预计后期库存将会延续底部震荡走势,但螺纹钢大概率继续降库存。

  钢材价格:节前最后一周国内钢材价格大幅下跌,除受电子盘下跌影响外,现货方面多数贸易商为了降低节后风险,同时为了回笼资金,现货上也以优先出货为主,市场整体情绪表现不佳。节前市场情绪得到短期快速、集中的释放,节后来看,当前正值需求旺季,短期来看,现货端仍有一定支撑。受节前价格暴跌影响,节后恐难有较快修复,但受现货需求带动,钢材价格或将逐渐企稳。在需求有逐渐回暖的大背景下,我们预计钢材现货价格或将有所支撑。

  板块方面:从企业盈利上看,截至9月30日,热轧、螺纹钢、冷轧吨钢毛利分别为1032元/吨、1248元/吨、848元/吨,变化幅度幅分别为-40元/吨、-36元/吨、-13元/吨。根据Mysteel调研,截至9月28日,163家钢厂高炉开工率为68.09%,环比上期增0.13%,高炉产能利用率为78.53%,环比增0.50%,剔除淘汰产能的利用率为85.21%,较去年同期降5.75%。从节前最后一周调研情况来看,新增检修高炉11座,复产高炉14座,检修钢厂集中在山西区域,复产钢厂多以唐山及山西第一轮检查停产的钢企为主,铁水产量较上次统计增加较为明显;10月后期,检修高炉或将大幅增加,后期铁水产量或将出现大幅下降。节前最后一周钢铁板整体表现为上涨趋势。我们在8月1日的报告钢铁供需双振非限产企业最受益》中明确提到:钢材需求即将进入旺季,且供给端将受政策持续压制,基本面步入强势期。其结论全部得到验证。

  推荐标的:三钢闽光(002110)韶钢松山(000717)、华菱钢铁柳钢股份(601003)。建议关注:凌钢股份(600231)方大特钢(600507)宝钢股份(600019)鞍钢股份(000898)新钢股份(600782)南钢股份(600282)
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