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明日最具爆发力六大牛股(名单)

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发表于 2018-9-11 14:55:29 | 显示全部楼层 |阅读模式
  环旭电子(601231)(601231)公司专题报告:SIP模组的龙头产品多点开花打开增长空间
  
  苹果业绩展望乐观,SiP下半年收入有望超预期:上半年公司通讯类产品收入51.22亿元,同比下降18%,毛利率下降至3.75%,主要原因是行业淡季以及汇率对毛利率造成较大影响,被动组件涨价也有较大影响。公司是苹果公司重要的供应商,预计下半年受益iphone产量增长恢复,通讯产品收入有望创新高。上半年,消费类电子收入33亿元,同比上升22.8%,毛利率下降到6.89%。收入提升主要来自于苹果iWatch出货量的提升。下半年苹果新款iWatch有较大改版,公司是iWatch的SiP模组的主要供应商,有望充分收益iWatch销量提升带来的收益。

  服务器市场需求强劲带动电脑产品高增长:电脑类上半年营收18.01亿元,同比增长18.33%,毛利率18.02%,驱动电脑类收入增长的关键在于服务器的主板的增长。公司主板技术扎实,客户认可度高,已经形成良好的口碑,未来随着云计算的发展,服务器市场仍将保持高速增长。随着公司与中科曙光(603019)合作的进一步落实,公司将打入高阶服务器的供应链,公司未来电脑类收入有望持续保持高速增长。

  汽车电子积极拓展客户,谋划长远布局未来:2018年上半年汽车电子类产品营收8.16亿元,同比增长1.62%,毛利率11.40%,同比增长8.67%。汽车电子是公司未来重点的发展方向。公司正在积极拓展新客户,让新的客户提前来昆山工厂认证,并将产品线进一步丰富,未来此块业务将为公司业绩成长提供新动力。

  给与“推荐”评级:我们看好公司产业链地位的上升空间,技术优势有望在新应用领域不断扩大,预估公司2018年-2020年业绩为11.46亿、13.95亿及17.07亿,对应PE为16.52X、13.57X、11.09X。

  风险提示:iPhone、iWatch出货量不及预期,服务器市场需求不及预期,原材料成本涨价超过预期。(长城证券
  

  海格通信(002465)(002465)点评:军品订货旺季如期启动维持看好公司增长前景
  
  公司近况
  9月10日晚公司公告:收到与特殊机构客户签订的重大合同,主要为无线通信、北斗导航、卫星通信及配套设备,合同总金额约2.63亿元,占2017年总收入7.8%。

  评论
  公司2018年军品订货旺季顺利启动。2015年以来,公司共披露18份重大合同公告,其中10份合同在当年下半年获得:1)2015年(军改启动前)的7份合同中的4份来自下半年;2)2016-2017年(军改启动后)的6份合同中的5份来自下半年。下半年(特别是9-12月)通常是公司军品订单旺季,本次公告的2.63亿元军品订货标志着公司2018年军品订单旺季的顺利启动。我们预计,未来3个月公司将获得更多军品合同。

  公司2018年军品收入快速增长的确定性在持续增强。我们对公司2017年三季度至今的军品订单分析后发现,大部分收入将在2018年确认:1)2017年10月至2018年1月,公司累计获得7.8亿元军品合同,按计划将在2017-2018年交付;2)2018年2月至今,公司累计获得9.0亿元军品合同,大部分将在2018-2019年交付。

  其中,根据本次公告的2.63亿元合同,按计划将在2018年供货2.46亿元、2019年供货0.17亿元。

  看好公司增长前景。公司是我国军用通信、导航及信息化领域最大的整机和系统供应商之一,已先期启动北斗三号新体制信号研究工作,在“十三五”国防信息化多个科研项目比试中成绩位于前列,未来几年有望更多订货。此外,公司正在以智慧城市、智能交通等方向为切入点,进一步大力拓展北斗民用市场。公司未来3年增长前景确定性较高,长期增长亦值得期待。

  估值建议
  维持盈利预测不变。当前股价对应42.1x/30.9x18/19eP/E,33.6x远期市盈率。从公司2010年至今的P/EBand来看,公司估值底部在30x远期市盈率。

  我们维持看好公司增长前景,但考虑到A股市场环境变化的不确定性,下调目标价9%至11.8元,对应57x/42x18/19eP/E,潜在上涨空间36%,重申“推荐”。

  风险
  军品订单落地时点、A股市场环境变化的不确定性。(中国国际金融股份)
  
  

  长城汽车(601633)(601633)中报点评:新车型加快推出毛利率显著修复
  
  事件:
  公司发布半年报,上半年实现营收486.78亿元,同比增长17.99%,归属净利润37亿元,同比增长52.73%,扣非后净利润35.8万元,同比增长70.96%,基本每股收益0.405元。

  投资要点:
  二季度营收增速加快,盈利能力持续修复
  公司二季度实现营收221.1亿元,同比增长23.2%,增速相比Q1的13.95%有所加速,二季度实现归母净利润16.2亿元,同比增长248%。综合毛利率为20.77%,同比增加0.9个百分点。上半年利润大增来自于营收、毛利率增加、管理费用降低、汽车金融发力多个因素共同作用。

  上半年哈弗系列SUV表现平淡
  上半年哈弗系列SUV实现销量32.53万辆,同比下降17.55%,其中小型SUV哈弗H1、H2同比下滑60-70%,消费升级趋势明显。H7、H8等大型SUV由于产品力不足,销量同比下降70%。主力车型H6上半年销售21.9万辆,同比下降3.49%。3月底全新的H4上市,提供红蓝标不同外形的车型,进一步占领细分市场。在下半年车市下行压力巨大,同时消费者对SUV车型的偏好降低以及合资品牌新SUV密集上市的影响下,H6面临激烈的竞争压力。预计全年哈弗系列SUV销售同比下滑30%左右。

  哈弗F系列即将上市,定位年轻化
  定位于更加年轻化的哈弗F系列已经于日前发布,未来将取代哈弗的红蓝标战略,将细分市场战略进一步明晰。先期发布的F5和F7已经全面开启预售,在外观和配置上更加有特点。在消费群体日益年轻化、市场需求多样化的当下,哈弗F系列的发布正当其时,看好F系列的发展。

  Wey表现低于预期,VV6上市进一步填充细分市场
  1-6月VV7和VV5共实现销量76574辆,高端品牌的推出取得了初步的成功。虽然销量仍低于市场预期,但在同价位的细分品类中表现尚可。8月27日,VV6在北京正式上市,售价14.8-17.5万元,定位介于VV5和VV7之间,车型定位更加丰富。哈弗系列SUV有庞大的用户基数,在客户之间良好的口碑效应,看好哈弗系列客户的迁移,因此我们对Wey品牌的未来仍有信心。

  汽车金融发力,营收高增长
  2017年开业的天津长城滨银汽车金融有限公司表现亮眼。上半年实现收入7.12亿元,同比增长172.4%。随着公司产品价格区间的上移,公司汽车金融领域拓展空间还有很大。

  欧拉品牌发布,新能源发展加速
  8月20日,长城旗下全新电动车品牌欧拉正式发布,首款车型iQ将于成都车展上市。欧拉品牌发布标志着公司新能源汽车战略提速,市场对长城新能源发展战略迟缓的担心将有所缓解。同时长城宝马合资协议正式签署,合资电动车车型规划稳步推进,未来长城在新能源上的布局值得期待。

  营销费用投入较高,但整体期间费用率下降
  上半年公司销售费用20.77亿元,同比增长32.37%,主要因为广告宣传费用增加较多。考虑到公司品牌战略的规划,高端车型的不断推出,营销费用的高企将是常态。上半年公司管理费用6.77亿元,同比下滑12.14%,相比17年下降近3.5个百分点,管理费用控制能力强。研发资本化导致上半年研发费用同比下降7亿。

  维持“推荐”评级
  预计公司2018年-2020年EPS分别为0.83、0.98、1.11元,市盈率分别为8.6倍、7.2倍、6.4倍,维持“推荐”评级。

  风险提示
  1、行业景气度下行,竞争加剧;2、新产品推出不达预期;(国联证券
  

  昭衍新药(603127)(603127)半年报点评:业绩保持高速增长看好长期发展前景
  
  1.事件:
  半年报显示,公司2018H1实现营收1.35亿元,同比增长42.21%;实现归属上市公司股东净利润2243.97万元,同比增长84.17%;实现扣非归母净利润1529.51万元,同比增长82.32%;实现EPS0.20元。其中,2018Q2公司营收8349.15万元,同比增长9.74%;实现归母净利润1366.88万元,同比降低28.44%;实现扣非归母净利润971.51万元;实现EPS0.12元。

  2.我们的分析与判断
  我们看好公司未来发展前景,一方面公司是国内医药外包临床前安评领域绝对龙头企业,设施规模国内领先,资质优势明显,业务经验丰富,在手订单充足。另一方面,通过投资设立/增资子公司与对外战略合作的方式,公司积极拓展业务领域,增厚整体实力,开拓潜在客户,助力长期可持续发展。

  主营业务表现亮眼,在手订单充足,看好长期可持续发展。公司主营业务表现亮眼,毛利率略有下滑无碍业绩高速增长。在手订单充足,截止报告期内公司在手订单量约为8.5亿,相较去年同期增加约42%。此外,医药研发外包行业景气度高,市场需求逐年增大。我们看好公司未来长期可持续发展。

  设施规模扩大+行业资质优势+业务经验丰富,三轮驱动业绩增长。(1)设施规模持续扩大,设备系统不断优化。2018H1公司新投入使用动物房近3000平方米。(2)国际化行业资质优势明显,公司是国内唯一拥有两个通过GLP认证机构的专业化临床前CRO企业。

  (3)业务能力突出,GLP管理和临床前安评经验丰富。

  积极拓展业务领域,增强整体竞争力。(1)投资设立子公司,培育新的利润增长点。(2)增资海外子公司,扩展境外业务。(3)与巨头企业战略合作,实现业务协同和优势互补。

  股权激励范围广泛,人才激励机制逐步完善。(1)激励范围较为广泛。(2)旨在吸引和留住优秀人才,激发核心团队和技术团队积极性,利于公司长远发展。

  我们看好公司未来业绩保持高速增长,预测2018-2020年归母净利润为1.05/1.47/2.08亿元,对应EPS为0.91/1.28/1.81元,对应PE为57/41/29倍。首次覆盖,给予“推荐”评级。(银河证券
  

  天齐锂业(002466)(002466)中报点评:业绩韧性强于预期战略外延步履不停
  
  事件:公司2018H实现营业收入32.89亿元,同比+36.24%,实现归母净利润13.09亿元,同比+41.71%;实现基本每股收益1.15元,同比+38.55%,符合预期,首次覆盖,给予“强烈推荐-A”评级。

  点评:
  1、上半年需求端“塌方”,重压下公司业绩维持稳定。上半年补贴新政落地前后,中游端企业在积极去库,同时叠加国内盐湖企业等工业级碳酸锂制造商以价换量,导致上半年供过于求,价格调整明显。上半年电池级碳酸锂下跌34.96%,工业级碳酸锂下跌46.32%。但在Q2均价较Q1环比下跌10%背景下,公司Q2业绩基本与Q1持平:Q2实现营业收入16.19亿,环比Q1下降3.05PCTS,Q2归母净利润6.49亿,环比Q1微降1.67PCTS。产品综合毛利率维持在72.54%,较上年同期增加3.9个百分点,显示出公司高端、高质产品在逆市下的抗风险能力。

  2、内生扩张背景下继续外延世界级盐湖资源,短期费用显著上涨但整体可控。公司上半年三项费用增幅较大,管理费用1.35亿元,同比+35.56%,财务费用1.32亿元,同比+1723.08%,费用增加的主要原因为收购SQM股权产生的借款利息及H股上市相关费用。公司SQM股权投资及LHPP项目建设也对现金流产生较大影响,上半年投资活动产生的现金净额-42.48亿元,同比-1558.04%,主因为抵御未来风险,公司大幅布局产业链上下游,投资建设期内费用短期脉冲导致。预计到SQM收购完成,H股成功上市实现融资,公司前期投资产生的贷款利息、中介费用等影响将被抵消,费用增长对净利润影响在可控范围内。

  3、四季度需求端有望转暖,支撑业绩下半年向好。在产能集中逐步释放、补贴落地引发需求真空等因素叠加的背景下,2018上半年公司主要产品锂化合物及衍生品实现营收21.38亿,同比+44.40%。下半年,公司在量上通过射洪基地及张家港基地技术改造扩大产能,增加锂化工产品产量,此外公司控股子公司重庆天齐也将在本年度持续贡献金属锂产销量。在价上,目前电池级/工业级碳酸锂在11万/8万/吨左右区间,部分高成本、无自有资源厂家开始主动减产,预计伴随锂电下游迎来“金九银十”的传统旺季回归,下半年市场供需结构将重新调整,公司业绩将在价稳量升下得到支撑。

  4、盈利预测及估值。考虑到盐湖提锂技术获得突破以及大量锂企扩产项目陆续投产,预计未来三年锂盐价格整体呈现下降趋势。在锂盐价格中性预期假设下(18-20年分别为11/9.5/8万元),锂化合物及衍生品部分产销量分别达到4万/6.5万/10万吨,我们预测公司18/19/20年总营收将达66.20/92.91/109.56亿元,实现归母净利润27.14/38.76/44.16亿,EPS2.38/3.39/3.87元/股,对应最新收盘价下动态PE值16.1X/11.3X/9.9X,首次覆盖,给予公司“强烈推荐-A”评级。

  风险提示
  1、项目建设进度不及预期。近年来公司通过外延收购和自建等方式,主营业务实现快速扩张,目前多个建设项目正在实施过程中。若产能扩建项目进度不及预期,无法顺利投产,将对公司未来两到三年产量造成较大影响。

  2、产品价格波动风险。公司主营产品为锂精矿及锂化工产品,受经济周期波动、市场供求以及投机炒作的影响,锂产品价格存在剧烈波动或下滑风险,相关产品价格持续下行将会对公司盈利能力产生不利影响。

  3、下游需求不及预期风险。锂电新能源产业作为战略性新兴产业受到国家政策的支持,但该产业的发展速度和市场竞争格局等均存在不确定性。若宏观经济增速放缓、相关支持政策贯彻落实不到位、或下游消费电子行业、新能源汽车、储能领域发展速度低于预期,将对公司业绩产生较大影响。

  4、境外经营风险。泰利森为公司的主要子公司之一,其主要资产和业务集中在澳大利亚,公司将受到我国与澳大利亚双边贸易关系、关税政策变化等因素影响,汇率波动也会对公司盈利水平造成影响。(招商证券(600999)
  

  兴发集团(600141)(600141)深度报告:马太效应显著规模优势、技术领先双动力
  
  报告摘要:
  公司拥有自有磷矿4.8亿吨,已实现磷矿石的大部分自给,以及50%的电量自给,“矿电化”一体化优势明显。能够降低公司生产成本。加上磷矿石、有机硅、草甘膦等行业供需面向好,公司经营业绩在未来几年有望进一步提高。

  公司是行业中的龙头企业,一体化优势明显。

  公司是一家以磷化工系列产品和精细化化工的开发、生产和销售为主的公司,长期专注于精细磷化工产品的开发,公司的主要产品包括磷矿石、草甘膦、黄磷、磷酸盐等磷化工产品,公司总资产达217亿元,员工9000名,拥有磷矿石储量近5亿吨,是行业中的龙头企业。

  公司凭借自有磷矿这一核心优势,形成了完整的一体化产业链。设计年开采能力530万吨。公司现有电站31座,装机容量16.87万kw。

  磷矿石产能收缩,需求面持续向好
  2017年以来受环保政策、长江大保护行动等影响,磷矿石大量减产,价格升温。今年5月开始的除固废行动更加速了磷矿石行业的落后及小产能去清。

  近期农产品(000061)价格回暖,对磷矿石价格进一步提升起到了助力拉升的作用。

  全球磷元素需求量增长速度约为每年2.6%,我国为磷肥主要出口国,而国外巨头并无大量新增产能,需求缺口还会进一步扩大。

  公司主要产品有机硅、草甘膦行业回暖
  由于公司主要产品草甘膦、有机硅行业下游需求回暖,价格上涨,公司业绩大幅增加。今年上半年公司营收同比增长18.81%,实现归母净利润1.85亿,同比增长68.42%。18年上半年有机硅及氯碱业务毛利润同比增长109.40%,毛利率相比17年全年提高5.4个百分点。

  盈利预测及投资评级。预计公司18-20年EPS为0.79、0.99和1.12元,对应PE为14、11和10倍,首次给予“强烈推荐”评级。

  风险提示:公司产能投放不及预期,原材料价格大幅波动。(东兴证券(601198)


  环旭电子(601231)(601231)公司专题报告:SIP模组的龙头产品多点开花打开增长空间
  
  苹果业绩展望乐观,SiP下半年收入有望超预期:上半年公司通讯类产品收入51.22亿元,同比下降18%,毛利率下降至3.75%,主要原因是行业淡季以及汇率对毛利率造成较大影响,被动组件涨价也有较大影响。公司是苹果公司重要的供应商,预计下半年受益iphone产量增长恢复,通讯产品收入有望创新高。上半年,消费类电子收入33亿元,同比上升22.8%,毛利率下降到6.89%。收入提升主要来自于苹果iWatch出货量的提升。下半年苹果新款iWatch有较大改版,公司是iWatch的SiP模组的主要供应商,有望充分收益iWatch销量提升带来的收益。

  服务器市场需求强劲带动电脑产品高增长:电脑类上半年营收18.01亿元,同比增长18.33%,毛利率18.02%,驱动电脑类收入增长的关键在于服务器的主板的增长。公司主板技术扎实,客户认可度高,已经形成良好的口碑,未来随着云计算的发展,服务器市场仍将保持高速增长。随着公司与中科曙光(603019)合作的进一步落实,公司将打入高阶服务器的供应链,公司未来电脑类收入有望持续保持高速增长。

  汽车电子积极拓展客户,谋划长远布局未来:2018年上半年汽车电子类产品营收8.16亿元,同比增长1.62%,毛利率11.40%,同比增长8.67%。汽车电子是公司未来重点的发展方向。公司正在积极拓展新客户,让新的客户提前来昆山工厂认证,并将产品线进一步丰富,未来此块业务将为公司业绩成长提供新动力。

  给与“推荐”评级:我们看好公司产业链地位的上升空间,技术优势有望在新应用领域不断扩大,预估公司2018年-2020年业绩为11.46亿、13.95亿及17.07亿,对应PE为16.52X、13.57X、11.09X。

  风险提示:iPhone、iWatch出货量不及预期,服务器市场需求不及预期,原材料成本涨价超过预期。(长城证券
  
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