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8/9:干货,股票投资入门必读-------流金流

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发表于 2018-8-9 21:02:37 | 显示全部楼层 |阅读模式
李嘉诚认为:做生意最重要就是现金流。
我们已经知道了净利润,净资产,PE,PB估值法,为什么还要研究流金流? 因为,很大程度上,我们看到的净利润只是账面价值,我们需要分析到钱是怎么赚来的?有多少钱是赚到手的?
现金对于企业来说,是企业生存和发展的血液,光有“纸面富贵”没有现金,企业是难以持续经营的。所以,又出现了另外一张按照“收付实现制”编制的报表--现金流量表来弥补资产负债表、利润表等报表的不足。
投资A股,研究流金流尤为重要,因为A股财务粉饰造假太多,而现金流的造假是很困难的。
什么是现金流量表? 现金流量表是指反映企业在一定会计期间现金和现金等价物流入和流出的报表。现金流量按其产生的原因和支付的用途不同,分为以下三大类:经营活动产生的现金流量、投资活动产生的现金流量、筹资活动产生的现金流量
企业经营活动中的现金流净额是最重要的,经营活动中的现金流净额为正,表示主营业务正常、良性,有钱挣。如果连续二年,每个季度都为负,则公司已经处于衰退区,财务很可能已经恶化,是很危险的。值得注意的是,有些季度为负,可能是购买原材料,回款周期慢等因素。经营活动中的现金流净额增长应该与净利润的增长成正比。经营活动中的现金流中有一项是“支付各种税费”,这一项值得关注,因为这一项是无法造假的,也侧面反应公司的基本面是否真实。
投资活动中的现金流净额为正,说明公司有投资的股利或利息收入,或变卖家当。为负,说明公司有扩大规模或投资亏本。作为中长线投资者,一般认为,投资活动中的现金流为负要好,但不能流出太多,在经营活动中的现金流净额的100分之10以下。伊利茅台这种有价值的大牛公司,投资活动中的现金流都是负的,因为他们在不断的扩大规模。但不能高过经营活动中的现金流净额。长生生物每年投资活动中的现金流出都极高,2017年,投资活动中的现金流净额居然高出经营活动中的现金流三倍之多。
筹资活动中的现金流净额为正,说明公司在贷款、发债,募资扩股等筹钱活动, 筹资活动现金为负,说明公司在还债或分红回报股东。一般认为,筹资活动中的现金流净额为负要比正好。
现金流量净增加额等于企业经营活动中的现金流净额+投资活动中的现金流净额+筹资活动中的现金流净额,
总体来说,企业经营活动中的现金流净额和现金流量净增加额必须要正,为负就不太好。但要注意的是:几个月的数据是没有效的,周期最少是2年。不要仅看一份财报就下结论,还是配合PE,ROE等其它指标

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