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市场震荡下行 基金仓位下降

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发表于 2018-8-6 08:05:35 | 显示全部楼层 |阅读模式
上周,上证综指收于2800点以下,主力资金持续离场。周线图上,沪深300下跌5.85%,上证指数下跌4.63%,深证成指下跌7.46%,中小板指下跌8.14%,创业板指下跌7.08%。截至上周五,上证A股滚动市盈率、市净率分别为13.22倍、1.44倍,均较上期有所下降。
以简单平均方法计算,上周全部参与监测的股票型基金(不含指数基金,下同)和混合型基金平均仓位为55.31%,相比上期下降1.11%。其中,股票型基金仓位为87.09%,下降1.15%;混合型基金仓位为51.9%,下降1.12%。
从细分类型看,股票型基金中,普通股票型基金仓位为87.09%,相比上期下降1.15%;混合型基金中,灵活配置型基金仓位下降1.1%,至47.84%;平衡混合型基金下降0.32%,至59.16%;偏股混合型基金仓位下降1.57%,至78.48%,偏债混合型基金仓位下降0.47%,至16.39%。
以净值规模加权平均的方法计算,上周股票型基金和混合型基金平均估算仓位为70.45%,相比上期下降0.85%。其中股票型基金仓位为88.46%,下降0.84%,混合型基金仓位67.75%,下降1.22%。
综合简单平均仓位和加权平均仓位来看,上周公募基金仓位相比上期有所下降,显示基金经理仓位有所减仓。从监测的所有股票型和混合型基金的仓位分布来看,上周基金仓位在九成以上的占比12.8%,仓位在七成到九成的占比33.1%,五成到七成的占比14.7%,仓位在五成以下的占比39.4%。上周加仓超过2个百分点的基金占比7.9%,21%的基金加仓幅度在2个百分点以内,46.5%的基金仓位减仓幅度在2个百分点以内,减仓超过2个百分点的基金占比24.5%。
受国内外因素影响,各行业板块均呈现较大跌幅,市场避险情绪显著上升。从2015年以来较长期基金仓位的变动趋势来看,混合型基金的仓位持续下行后处于低位,显示混合型基金经理在股灾后的操作较为谨慎;短期来看,股票型基金与混合型基金的仓位均持续下降。
上周,央行继续暂停展开公开市场操作,累计回笼资金2100亿元。由于月初扰动性因素较少,银行体系流动性总量处于较高水平,央行继续通过自然回笼回收市场上过度宽裕的流动性,银行间资金利率持续宽松下行,不过市场仍有资金面出现结构性收紧情况。受到资金面的有力支撑,叠加PMI数据不佳,经济面临一定下行压力,利率债迎来大涨,标志性的10年期国债收益率出现大幅下行。信用债方面,信用利差得到修复,中低等级信用债成交趋于活跃,出现部分上涨,不过由于市场的风险偏好依旧偏低,投资者对低等级债仍维持谨慎态度。
上周,A股市场重回震荡下行局面,上证综指收于2740.44点。此次下跌一方面源于国外消息面的干扰,另一方面是投资者情绪较为敏感,受到部分经济数据下行的短暂影响,缺乏中长期持续性。投资者应回归基本面,客观看待短期扰动因素,重点关注市场的长期投资价值。具体到偏股型基金配置上,建议投资者坚持长期投资与价值投资的理念,把握当前A股整体估值偏低的投资机会,运用均衡配置来抵御风险,择取配置低估值绩优股的基金并长期持有;具体到债券型基金配置上,利率债整体持续走强,中低等级信用债近期出现回暖,但风险尚存,建议投资者继续选取高等级信用债产品以及利率债产品,以获取更多确定性收益。
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