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[盘中VIP特供内参] 特供:机构调研开立医疗(300633)VIP调研

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发表于 2018-4-16 10:29:55 | 显示全部楼层 |阅读模式
证券代码:300633 证券简称:开立医疗(300633)
深圳开立生物医疗科技股份有限公司
投资者关系活动类别:特定对象调研
参与单位名称:上投摩根
时间:2018年4月13日上午
地点深圳市南山区玉泉路毅哲大厦十楼大会议室
上市公司接待人员:董事会秘书李浩
投资者关系活动主要内容介绍
互动提问:
问:看公司2013~2015的数据增速都不大,从2016开始增速加快的原因是什么?
答:前几年增速平缓的主要原因又几点:一、全球经济不太景气,海外许多区域政局不稳,外汇管制趋严,大家不太敢做生意。二、国内前几年由于反腐等政策的原因,医院采购需要被压制。三、公司本身的产品还处于中端。这一两年这几方面都得到了改善,全球经济纷纷复苏,国内需求得到释放,再加上我们在16年底推出S50高端彩超和HD500高清内窥镜产品。几方面因素叠加,使得我们获得不错增速。大环境的改善使得整个行业的增速都有所提升,包括其他超声厂家,龙头型的企业在这个过程中获得的增长远超平均水平。

问:公司增长的可持续性怎么样?
答:首先从市场状况来说,国际上全球经济应该是持续复苏的,整个大健康产业发展的趋势还是不错的。国内政策面上,越来越重视大健康产业的发展,讲人民美好生活的实现。进口替代、分级诊疗政策应该会是持续加码的,这些对国产医疗器械企业应该都是中长期的利好。其次从公司自身来说,公司近年来持续保持研发的高投入,这是公司未来能持续推出高端产品的保障,在这个行业持续保持技术领先,只有这样才能保证公司在好的背景下获得相对更高的增速。
问:公司研发投入比例比较大的原因是什么?
答:开立属于技术驱动型的公司,也很务实。经营团队早期都是技术和市场出身,对行业的发展看得比较清楚的,我们始终认为研发是企业的核心,有好的产品推出是最重要的。我们这个行业想要做出好的产品必须要有很强大的团队和很大的研发投入。
问:政府采购对行业地位是不是会比较看重?
答:任何行业都会有品牌效应的,品牌越好被采用的机会也越高。现在政府采购很多对注册资本都有要求,所以一些小的企业会越来越多障碍。
问:内窥镜是不是相对难一点?
答:相较于超声来说,内镜从技术上来讲难度点比较集中,主要集中在镜体、图像处理等方面。超声的难点就比较分散,所以我们超声有三四百人的研发团队,内镜才七八十人。我们内镜项目从立项到现在5-6年,已经推出了两代产品。
问:内镜的市场分布大概是什么样?
答:整个内镜的市场分为硬镜、软镜和镜下治疗器具;软镜和镜下治疗器具全球市场大概各35亿美元,硬镜略高,国内外内镜市场的增速很快。软镜主要被日本的奥林巴斯、富士、宾得三家占据,大概在94%的水平,处于绝对垄断。
问:内镜我们目前有收购周边产品吗?
答:我们正在收购一家镜下器具的公司,主要做组织夹、止血钳等器具。
问:我们现在的内镜产品可以兼具诊断和治疗吗?
答:内镜本身还是用于成像诊断,但是我们的产品属于平台产品,在镜体里面有一条嵌道,供治疗器具通过,可以开展组织取样、切割、剥离、止血等多种治疗操作。
问:我们对内镜的期望是怎么样?
答:从我们内部来看,内镜产品将来会发展成和超声一样体量甚至更大的产品线、毛利也相当,并且产品横向的种类更多,扩展性好,所以未来内镜产品肯定会成为开立另一个非常重要的组成部分。
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