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机构调研路径曝光两大关键词 六股值得重点关注

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发表于 5 天前 | 显示全部楼层 |阅读模式
  机构调研路径曝光两大关键词六股值得重点关注
  (原标题:机构调研路径曝光两大关键词社保基金连续八个季度持有5只个股)
  机构调研路径曝光两大关键词社保基金连续八个季度持有5只个股
  4月份以来,A股市场整体表现疲软,经历了热点反复切换后,消费、成长、周期与金融股之间的估值差距已经收敛,内在价值走向均衡。跟随机构调研脚步不失为投资者在股指修复阶段寻找合适优质标的的重要思路。

  媒体市场研究中心根据数据统计发现,4月份以来,共有87家上市公司接待了包括基金公司、证券公司、海外机构、阳光私募、保险公司等在内的多类机构调研。

  从参与调研的机构家数来看,上述87家上市公司中,有36家上市公司被10家及以上机构调研,6家上市公司被40家及以上机构调研。

  具体来看,4月份以来,帝王洁具(002798)共计接待63家机构组团调研,位居A股首位,紧随其后的是海利得(002206),共计接待55家机构调研,此外,崇达技术(002815)也接待了54家机构的扎堆调研。除上述获50家以上机构调研的3家公司外,华西股份(000936)旋极信息(300324)星源材质(300568)等3家公司接待参与调研的机构家数也均在40家及以上,分别为:44家、41家、40家。

  对上述受到机构调研的公司进一步梳理发现,"绩优"、"低价"成为两大关键词。

  首先,机构调研公司业绩表现普遍较好。在上述月内机构参与调研的87家公司中,2017年净利润实现或有望实现同比增长的公司达到65家,占比74.71%。此外,截至目前,上述87家公司中,有56家公司披露了一季报或一季报业绩预告,其中,一季报实现或有望实现同比增长的公司达到40家,占已披露一季报或业绩预告公司家数比例为71.43%。

  其次,机构调研公司股价处于相对低位。截至4月13日,A股均价达到17.97元,上述87家公司股票中,最新收盘价低于17.97元的个股达到45只,占比51.72%。其中,兆驰股份(002429)沪电股份(002463)赣能股份(000899)等3只个股最新收盘价不足5元,分别为:3.14元、4.20元、4.89元,此外,海利得(002206)(5.30元)、冠城大通(600067)(5.76元)、群兴玩具(002575)(5.82元)、中元股份(300018)(6.68元)、哈尔斯(002615)(7.00元)、云海金属(002182)(7.12元)、华西股份(000936)(7.52元)、粤高速A(7.96元)等个股最新收盘价也均低于8元。

  值得一提的是,许继电气(000400)世联行(002285)顺络电子(002138)广田集团(002482)宁波银行(002142)等5家月内机构参与调研的公司除近期备受市场关注外,更是获得长线资金的认可。数据显示,上述5家公司从2016年一季度至2017年四季度,连续八个季度前十大流通股股东名单中出现社保基金身影。其中,2017年四季度社保基金对广田集团(002482)宁波银行(002142)均进行了增持操作,增持股份数量分别为:1150万股、92.59万股。(媒体)



  
  兆驰股份(002429):三大业务协同驱动,转型LED一体化布局未来
  兆驰股份(002429) 002429
  研究机构:国信证券(002736) 分析师:欧阳仕华 撰写日期:2018-04-13
  “芯片+封装+下游应用”全产业链布局,LED行业“IDM”一体化稀缺标的
  公司LED产品产能将呈爆发式增长,LED业务将成公司第一大业务。公司在LED上游产品中完成芯片、外延片的布局,中游封装产品中有照明封装、电视及中小尺寸背光产品,下游则是公司传统业务液晶电视ODM产品,依靠这些产品与加工能力,公司成功完成LED上下游垂直一体化布局,有助于公司降低产品成本,提升公司竞争力。

  互联网电视“内容+终端+平台”布局完成,技术和渠道打造领先实力
  公司基于自身智能制造优势,以风行在线为运营平台。形成了从终端(风行电视)--渠道(线下经销商+电信运营商+电商)--内容建设(多元资源+短视频)--平台运营(联合运营,多元发展)。凭借互联网电视的政策和需求红利,叠加互联网电视流量优势,拓展增值服务市场。

  电视ODM产业转移趋势已定,面板价格下降压缩代工成本
  TV代工业务向大陆转移趋势已定,兆驰产品设计以及成本控制能力出色。液晶面板价格下降为长期大势,面板产能向国内聚集增强国内电视厂商话语权。

  公司成本控制能力出色,市场份额稳步提升。

  风险提示
  一,LED行业供应过剩导致产品价格大幅下跌。二,下游电视机市场需求不足。面板价格上涨带来ODM代工成本压力提升。三,互联网电视平台生态和互联网视频业务进展不达预期。

  公司内生改善明显,估值吸引力强,给予“买入”评级
  我们预计18/19/20年公司净利润为7.89/10.9/13.13亿元。根据我们绝对估值的结果,公司合理价值为6.09-8.04元/股,4月9日收盘价为3.14元,安全边际较高。相对估值法,可比公司18/19年PE的均值为20/15倍。我们给予兆驰股份(002429)19年20倍PE,对应合理估值为4.8元。给予“买入”的评级。

  

  
  沪电股份(002463):深耕汽车及通讯PCB,盈利状况不断改善
  沪电股份(002463) 002463
  研究机构:东北证券(000686) 分析师:熊军 撰写日期:2017-12-13
  深耕PCB业务,业绩稳定增长。公司主营业务围绕印刷电路板,深耕行业多年。2017年前三季度公司实现营业收入33.76亿元,同比增长21.37%,实现归属上市公司股东的净利润为1.62亿,同比增长150.19%。毛利率18.59%,净利率4.80%。公司主要产品分为通信板和汽车板,通信板为主;下游客户包括中兴、华为、思科、诺西等大厂,以及博世、大陆等汽车厂商,客户结构完备。

  盈利水平不断改善,长期成长空间大。随着昆山老厂已全面完成搬迁工作,公司搬迁补偿款也已到位,并专注于新品的开发工作。目前几个厂房的盈利水平正处在不断恢复的阶段,昆山新厂扭亏为盈不断扩大产值,黄石新厂亏损也在逐步缩减。公司的毛利率相较同业的公司偏低,随着产能利用率提升以及技改提升产出效率,毛利率正逐步回归正常水平。

  汽车电子叠加5G强周期,推动公司发展迎来高潮。公司是汽车电子5G的纯正标的。当下汽车电子化趋势明显,智能中控、倒车影像、ADAS系统等都需要用到大量汽车PCB,特别是电动汽车的大量出现催生了汽车板的需求爆发,汽车板的市场规模约70亿美金,还将不断扩大。而5G的到来更是给PCB注入强心剂,5G的基站规模相比4G要扩大1.5-2倍,单基站所需的PCB量也将成倍增长,而受益公司下游设备商如华为、思科、中兴等客户的需求增长,公司的通信PCB业务将迎来新一轮蓬勃发展的良机。

  盈利预测及投资建议:公司业务面扎实,技术面成熟,且正处于盈利水平不断改善的过程中,我们持续看好公司发展前景。预计公司2017年-2019年实现利润2.18亿,3.31亿,4.79亿,EPS分别为0.13元,0.20元,0.29元,对应动态PE为44倍、29倍和20倍,首次覆盖,给予“增持”评级。

  

  
  中成股份(000151):在手订单充裕海外经验丰富,背靠国投集团驰骋一带一路
  中成股份(000151) 000151
  研究机构:中泰证券 分析师:夏天,杨涛 撰写日期:2017-03-27
  海外经验丰富,国投集团下一带一路核心企业。公司1999年由中国成套设备进出口(集团)总公司(中成集团)发起设立,2000年上市。主营业务为成套设备进出口(工程承包)、一般贸易、境外经营等,2015年各项业务收入占比分别为87%/8%/4%。公司大股东中成集团(持股45.36%)成立于1959年,在1993年前作为我国对外援助成套项目唯一的专门执行机构,对内行使政府职能,统一组织管理我国对外援助项目的建设工作,对外作为我国援外项目的总实施单位,在亚非拉等国家地区实施了1400 多个大、中型成套项目,海外项目经验极为丰富,2009年划入国投集团成为其全资子公司。

  新签订单趋势强劲,在手订单充裕,保障未来业绩持续增长。公司2016年公告新签订单约为47.45亿元,同比增长118%。近期公告签署老挝2.3亿美元水电站项目,新签订单势头强劲。公司目前在手订单约137亿元人民币,是2015年收入的11倍。随着一带一路战略推进,公司订单生效和执行有望保持良好趋势,推动订单加快向收入转化。

  汇兑收益及税收优惠等有望促业绩加速。公司2016年前三季度收入为9亿元,同比增长51%,归母净利润0.76亿元,同比下滑11.75%。业绩下滑主要因毛利率较去年同期减少5.47个pct。公司去年三季度末预付账款5.86亿元,同比增长416%,货币资金减少58.48%,均为大量采购设备所致,显示项目加快执行,后续收入有望继续保持高增长。同时汇兑收益以及被列入高新技术企业(2016-2018年按15%优惠税率缴纳所得税)有望促业绩加速增长。

  国投集团被列入投资平台试点,国改再添动力。国投集团对一带一路战略高度重视,并将国际化经营作为其转变发展方式的重要途径。公司作为国投集团国际业务的核心企业,将得到国投集团在投融资、基础产业板块运营管理经验等方面的大力支持。另外国投集团被列入国有资本投资平台试点,同时大股东中成集团承诺2014年7月1日至2019年7月1日提出股权激励预案。公司国改预期强烈,有望充分激发动力,在集团全力支持下开启新一轮高速增长。

  投资建议:预计公司2016-2018年归母净利润分别为1.5/2.1/2.8亿元,EPS分别为0.52/0.72/0.95元,当前股价对应PE分别为38/27/21倍。考虑到公司未来的成长潜力,给予公司目标价25.2元(对应2017年35倍PE),买入评级。

  风险提示:项目进展不达预期风险,海外经营风险。

  

  
  云海金属(002182):汽车轻量化推升镁需求,公司受益全产业链
  云海金属(002182) 002182
  研究机构:国联证券 分析师:叶洋 撰写日期:2018-02-28
  镁合金用量基数低,汽车轻量化大幅推升需求量。

  在当前汽车轻量化持续推进的大背景下,镁合金因其比铝合金更轻,部分性能更好而有望得到大规模应用。以中国为例,到2020年若车均用量达到15KG,对应新增的镁合金零部件成品需求量将达到47万吨,相比当前22万吨的消费量,增幅接近200%。

  公司是原镁和镁合金龙头企业,持续扩产放量。

  全国100万吨左右原镁有效产能,公司10万吨居第一位,19年将扩产至15万吨,进一步巩固行业龙头的地位。镁合金方面,公司2016年产量12万吨,产能达到18万吨,作为行业的全球龙头,将充分受益于需求的增加。

  技术推动与客户导向,持续拓展下游。

  公司通过与北汽的合作,以供应商先期介入模式开展一系列镁合金零部件的研发工作;同时通过与宜安科技(300328)的合作,涉足镁合金零部件的生产制造,打通了从研发到生产的流程。除了镁合金,公司在微通道扁管行业同样处于行业领先地位,产能将从当前的1万吨扩至2万吨,并在运营端持续改进以降低生产成本。

  盈利预测与投资建议。

  预计公司2017-2019年归属母公司股东净利润分别达到1.93亿,2.37亿和3.27亿元,EPS分别达到0.30元、0.37元和0.51元,对应PE分别为25.2X、20.5X和14.8X。看好公司产品放量带来的业绩提升,维持“推荐”评级。

  风险提示。

  原镁价格持续下跌;硅铁价格持续上涨;镁合金需求增速不及预期;微通道扁管需求增速不及预期。

  

  
  粤高速A:主业盈利能力增强,贡献业绩高增速
  粤高速A 000429
  研究机构:国金证券(600109) 分析师:苏宝亮 撰写日期:2017-11-02
  车流量自然增长稳固营收增速,广佛折旧终止增厚利润:第三季度公司实现营收8.23亿元,同比增长10.93%。营业收入增长主要来自控股路段自然增长,广东地区汽车保有量持续上升及ETC联网带来小客车及短途运输的增加,对车流量增速提升有明显促进作用。第三季度主业毛利率从去年同期59%上升至66%,主要原因是从一季度开始广佛高速已经折旧完成,大幅降低广佛高速营业成本。

  主业毛利增长贡献盈利高增速,未来盈利能力将持续增强:三季度公司实现归母净利润3.85亿元,同比增长32%,主要原因系1)营收稳增长而成本下行:毛利较去年同期增加1.05亿元。(2)本期有息债务规模缩小、利率下降及银行存款利息收入增加,财务费用同比下降减少约1554万元。(3)参股路段利润上涨使公司投资收益增约475万元。广佛高速折旧已全部提完,未来公司通行费收入稳健增长,折旧影响消退,公司也将持续调节财务结构,偿还即将到期的银行贷款,节约财务费用,盈利能力或持续增强。

  打造“高速公路+投资”双轮驱动模式,高股息彰显防御属性:公司定增引进复星集团,保利地产(600048)广发证券(000776)战略投资者,预计公司将借助上述投资公司的能力与资源,开拓相关多元化产业,拟打造“高速公路+投资”双轮驱动模式。投资方向优先考虑与交通产业链相关、沿线土地开发、金融服务业等方向。未来收购投资业务逐步推进,保障公司净利润持续稳定快速上升。公司分红率达到70%以上,按当前股价公司股息率约5.9%,为投资者提供充足安全边际,具有极强防御属性。

  投资建议。

  我们预计公司2017-19年EPS为0.76/0.66/0.74元/股。短期通行费收费业务盈利能力将持续增强,长期存在收购参股路产股权预期,同时资产沿边土地开发、蓝色通道等多元化发展将保障公司盈利的持续性与稳定增长。公司常年高股息,保障投资绝对收益。给予“买入”评级。

  

  
  世联行(002285):新兴业务高增长,地产叠加服务大时代
  世联行(002285) 002285
  研究机构:申万宏源(000166) 分析师:王胜 撰写日期:2018-04-08
  结构调整带动营收高增速,新兴业务贡献新增长点。公司2017年实现营业收入82.1亿元,同比增速31.0%;实现归母净利润10.0亿元,同比增速34.4%,业绩高速增长符合预期;加权平均净资产收益率为21.9%,同比改善2.4pct。分业务收入看,传统房地产代销业务收入38.2亿,同比增速7.9%,增速持续放缓;互联网+电商业务收入23.5亿,同比增速61.8%,线上线下融合发展;金融服务业务收入7.3亿元,同比增速62.3%,增长态势显著反弹;资产管理服务业务收入11.7亿元,同比增速46.1%,存量市场持续放量。17年是公司执行“祥云战略”的的第四年,营收结构进一步改善,对新房代销的依赖度逐步降低,互联网+、金融服务等新兴业务持续贡献高增长动力。

  电商业务增长靓丽,依托线下资源持续下沉三四线,有望逆市扩张。公司代销业务增速有所放缓,但代理费率回升至0.84%,对应毛利率36.1%,同比改善2.4pct;互联网+业务依托公司积累的平台资源,持续高速增长态势,带动公司整体市占率的持续提升。2017年公司互联网+业务完成186个城市布局,新增三四线城市81个,实现营收23.5亿元,同比增速61.8%,对应毛利率22.6%,同比改善3.3%,营收规模及利润率同步提升。公司坚决执行下沉三四线的战略布局,借助全国化布局实现迅速扩张,市场竞争压力减弱带动公司代销、互联网+业务利润率提升。由于2018年全国销售增速整体放缓,房企间竞争激烈、回款压力较大,有利于世联行(002285)发挥专业化代理优势实现逆市扩张。

  长租公寓加速布局,聚焦刚需深耕二线。2017年公司进一步聚焦房地产存量市场,资产管理业务持续放量。其中长租公寓收入2.1亿元,同比增速388%;目前在管公寓数3.5万间,全国签约间数突破10万间,未来1-2年内将全部落地运营,营收增速级数将持续提高。公司精准定位年轻大学生群体等刚需人群,已累计布局29个一二线城市,全国化布局基本形成;IT端持续投入,公寓产品完成了全流程、线上化的运营平台建设,有利于公司管理效率及产品利润率的持续提升,未来目标持续深耕已入驻城市,持续扩大市场份额,凭借客户端口优势及优质服务打造行业领先地位。

  投资建议:维持增持评级。公司营收及利润增速符合预期,互联网+、金融服务、资产管理服务等业务将持续较高增速,公司进一步向收入多元化、结合客户资源叠加多层次服务的地产服务商蜕变。预计2018-20年公司实现归母净利润12.6/16.0/19.4亿元(原预计18-19年归母净利润为12.8/16.1亿元,2020年为新增),对应每股EPS为0.62/0.78/0.95元,对应18-20年PE为15/12/10倍。




  机构调研路径曝光两大关键词六股值得重点关注
  (原标题:机构调研路径曝光两大关键词社保基金连续八个季度持有5只个股)
  机构调研路径曝光两大关键词社保基金连续八个季度持有5只个股
  4月份以来,A股市场整体表现疲软,经历了热点反复切换后,消费、成长、周期与金融股之间的估值差距已经收敛,内在价值走向均衡。跟随机构调研脚步不失为投资者在股指修复阶段寻找合适优质标的的重要思路。

  媒体市场研究中心根据数据统计发现,4月份以来,共有87家上市公司接待了包括基金公司、证券公司、海外机构、阳光私募、保险公司等在内的多类机构调研。

  从参与调研的机构家数来看,上述87家上市公司中,有36家上市公司被10家及以上机构调研,6家上市公司被40家及以上机构调研。

  具体来看,4月份以来,帝王洁具(002798)共计接待63家机构组团调研,位居A股首位,紧随其后的是海利得(002206),共计接待55家机构调研,此外,崇达技术(002815)也接待了54家机构的扎堆调研。除上述获50家以上机构调研的3家公司外,华西股份(000936)旋极信息(300324)星源材质(300568)等3家公司接待参与调研的机构家数也均在40家及以上,分别为:44家、41家、40家。

  对上述受到机构调研的公司进一步梳理发现,"绩优"、"低价"成为两大关键词。

  首先,机构调研公司业绩表现普遍较好。在上述月内机构参与调研的87家公司中,2017年净利润实现或有望实现同比增长的公司达到65家,占比74.71%。此外,截至目前,上述87家公司中,有56家公司披露了一季报或一季报业绩预告,其中,一季报实现或有望实现同比增长的公司达到40家,占已披露一季报或业绩预告公司家数比例为71.43%。

  其次,机构调研公司股价处于相对低位。截至4月13日,A股均价达到17.97元,上述87家公司股票中,最新收盘价低于17.97元的个股达到45只,占比51.72%。其中,兆驰股份(002429)沪电股份(002463)赣能股份(000899)等3只个股最新收盘价不足5元,分别为:3.14元、4.20元、4.89元,此外,海利得(002206)(5.30元)、冠城大通(600067)(5.76元)、群兴玩具(002575)(5.82元)、中元股份(300018)(6.68元)、哈尔斯(002615)(7.00元)、云海金属(002182)(7.12元)、华西股份(000936)(7.52元)、粤高速A(7.96元)等个股最新收盘价也均低于8元。

  值得一提的是,许继电气(000400)世联行(002285)顺络电子(002138)广田集团(002482)宁波银行(002142)等5家月内机构参与调研的公司除近期备受市场关注外,更是获得长线资金的认可。数据显示,上述5家公司从2016年一季度至2017年四季度,连续八个季度前十大流通股股东名单中出现社保基金身影。其中,2017年四季度社保基金对广田集团(002482)宁波银行(002142)均进行了增持操作,增持股份数量分别为:1150万股、92.59万股。(媒体)
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