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今日最具爆发力六大牛股(名单)

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发表于 2018-4-12 06:05:07 | 显示全部楼层 |阅读模式
  华测导航(300627)(300627)年报点评:营收快速增长 持续拓展高精度GNSS应用新市场
  事件
    公司4 月9 日晚间公告:
    (1)2017 年公司实现营业收入678,153,189.05 元,同比增长 40.68%;归属于公司股东的净利润为129,106,519.64 元,同比增长 26.45%。

    (2)2018 年一季度业绩预告:盈利1,120.00 万元至1,220.00 万元,比上年同期增长21.06%至31.87%。

    营收增速40.68%,数据采集设备、数据应用及解决方案业务均快速增长
    2017 年,公司实现营收6.78 亿元,同比增长40.68%,归母净利润1.29亿元,同比增长26.45%,扣非归母净利润9936.24 万,同比增长44.70%。其中公司数据采集设备实现营收4.98 亿元,同比增长39.27%,增长的主要原因有三:(1)行业需求的提升和技术的革新,使得高精度GNSS 接收机在测绘行业中的应用渗透率不断提升;(2)国家基础设施建设持续投入,带来相关行业对高精度GNSS 接收机的需求快速增加;(3)公司近年来投入的移动测绘、无人机、海洋测绘等新兴领域的数据采集设备已形成相对成熟的应用产品及行业市场,取得较快速度增长。公司数据应用及系统解决方案业务实现营收1.80 亿,同比增长44.70%,增长的主要原因:(1)国家对地质灾害多发区的防灾系统的投入持续增加,带动了位移监测业务收入的增长;(2)相关单位对基础设施工程建设项目实施效率、工程质量、施工安全等方面要求的不断提升,公司智慧施工业务取得快速发展。

    毛利率上升0.77pct,费用控制良好,研发费用同比增长59.56%
    2017 年公司综合毛利率为55.92%,同比上升0.77pct,其中数据采集设备毛利率52.41%,同比增加0.03pct,数据应用及解决方案毛利率66.37%,同比增加2.46pct。

    整体费用率为42.16%,同比下降0.51pct,公司进行了有效的费用管控。

    其中销售费用率为24.24%,同比下降1.29pct;管理费用率为17.96%,同比上升0.72pct,主要系研发投入增加,以及公司报告期内实施限制性股票激励计划带来的股份支付费用(2017 年为461.59 万)所致;财务费用率-0.04%,去年同期为-0.10%。

    2017 年公司研发投入7593 万元,同比增长59.56%,研发投入占营收比例为11.20%,同比上升1.33pct,主要是因为公司业务规模扩展,进一步加强产品研发投入,并在高精度终端、高精度板卡、精密定位服务关键技术以及无人机激光雷达空间信息采集系统等重要领域持续投入研发。

    深耕高精度GNSS 领域,持续拓展高精度GNSS 新市场
    公司深耕高精度GNSS 领域,未来成长可期。高精度GNSS 行业景气度较高,行业规模保持快速增长。据中国卫星(600118)导航与位置服务产业发展白皮书 2016》数据,2012 年高精度GNSS 市场规模为23 亿元,2016 年中国高精度卫星导航应用市场规模已达60 亿元,CAGR 高达27.09%。

    公司不断加大研发投入,加强技术创新,优化产品结构,整合产品资源,积累应用解决方案,进一步增强产品市场竞争力。以高精度GNSS 接收机产品在传统测量测绘领域的应用为基础,深入挖掘其在各地区、各行业的客户需求,不断寻求新的业绩增长点;大力拓展无人机测绘、移动测绘、海洋测绘等新兴领域的市场,继续保持公司在形变监测等系统解决方案市场优势。

    投资建议:
    我们预计公司2018-2020 年净利润分别为1.70、2.17 和2.70 亿元,对应EPS 分别为1.38、1.76 和2.19 元,维持"推荐"评级。

    风险提示:业务拓展不及预期、政策风险、竞争加剧(新时代证券 田杰华)




  网宿科技(300017)(300017):短视频游戏增长带动加速流量高速增长 基本面持续向好
  事件
    公司4 月9 日晚发布一季度业绩预告,预计2018 年一季度实现归属上市公司股东净利润1.964 亿元~2.357 亿元,同比增速0~20%简评
    2018 年一季度短视频、游戏分发带动互联网流量高速增长,今日头条系短视频应用崛起成为一季度公司带宽快速增长重要推动力。2017 年短视频伴随资本加码呈现用户规模、市场规模爆发式增长,2017 年短视频市场规模达到57.3 亿元,同比增长183.9%。

    艾瑞咨询预计短视频市场规模在2020 年将达到356 亿,年复合增长率为83%。 2017 年短视频总播放量以平均每月10%的速度增长,2017 年Q4 短视频用户数突破2 亿,人均使用时长达到56~69 分钟,2018 年1 月份排在户均消耗流量排行榜榜首的应用为快手,户均月流量消耗达到634M,已经蝉联榜首超过一年。

    2017~2018 年短视频播放量和渗透率的高增长带动了互联网流量高增长,根据信通院预测2018 年互联网流量增长将达到35%。

    2018 年年初伴随头条系短视频产品抖音、火山小视频持续向快手发起围剿,头条系短视频播放量和渗透率增速惊人,春节期间抖音日均活跃用户从4000 万上升至6000 万,2 月户均月流量消耗达到253M,增速惊人,且用户渗透率也在不断提升。因此头条系短视频应用在2018 年一季度活跃用户数、播放量的高速增长有力推动公司CDN 带宽高增长。同时移动手游分发、直播加速需求持续的增长也依然是CDN 加速需求增长的重要动力,比如网易2018 年一季度多款吃鸡游戏、楚留香、第五人格等移动游戏APP下载量表现靓丽,也带动了公司游戏分发量环比的增长。

    今年是海外业务整合、IDC 投资建设的关键年,助力公司回归稳步增长。2017 年二季度CDNW 并表后,公司整体销售和管理费用率大幅提升,并产生了亏损。2018 年公司直播加速等高端产品将正式进入CDNW 全球销售网络,将促进CDNW 收入增长。随着整合的深入,预计今年销售和管理费用率将下降。同时公司将IDC业务统一剥离到子公司秦淮数据,2018 年将在怀来发力投入IDC建设,由于公司CDN 领域积累了丰富的中大型互联网、流媒体客户资源,可为IDC 业务导流,如果公司能顺利完成IDC 融资、建设和如期交付,预计2018 年IDC 增速将接近40%。

    投资建议:过去一年短视频、游戏成为带动互联网流量增长重要动力,2018 年一季度伴随头条系短视频应用强势崛起,公司CDN 带宽实现高增长,基本面持续向好。18 年是海外业务整合、IDC 投资建设的关键年,助力公司回归稳步增长。同时公司积极参与联通混改,布局边缘计算,为中期发展提供动力。预计2018~2019 年公司净利润为10.46 亿、13.22 亿元,请投资者重点关注。

    风险提示:
    1)抖音遭到微博封杀、微信限流造成流量入口减少,而近期头条系多款APP 由于内容审核问题遭到限期整改,可能会造成二季度头条系流量需求增长的不确定性风险
    2)CDN 行业持续降价风险(中信建投证券 武超则 石泽蕤)




  歌力思(603808)(603808):17年度业绩出众 打造国际时尚集团
  【事项】
    公司于4 月5 日发布2017 年业绩快报,报告期内,实现营业收入20.58亿元,同比增长81.82%;营业利润4.79 亿元,同比增长87.63%;归母净利润3.03 亿元,同比增长 52.96%。

    【评论】
    自主品牌"Ellassay"表现出色,带领公司快速发展。公司自主品牌"Ellassay"成立于1999年,旗下共有三条产品线:Ellassay、Ellassay Weekend和Ellassay First,风格分别为正装、休闲装和高级时装。经过公司20多年重点培育,Ellassay已成长为极具竞争力的高端女装品牌,据中华商业信息中心数据显示,Ellassay自2011年后已连续6年获得同类品牌市场综合占有率前10名。截至17年半年报,Ellassay共有店面323家,营业收入3.88亿元,同比增长13.98%;单店均销售额同比增长25.06%,主要得益于公司近年来加强产品设计、强化VIP管理与服务以及通过关闭店效低的门店实现渠道优化。

    搭建国际品牌矩阵,协同作用崭露头角。公司自15年开始了并购之旅,相继收购了德国高级女装品牌"Laurel"、美国轻奢品牌"Ed Hardy"、法国轻奢品牌"IRO"以及美国设计师品牌"Vivienne Tam",这些品牌在美国、法国、韩国等多个国家和地区享有较高知名度。公司不仅可以借助它们在设计理念以及团队管理等方面的优势,也可利用自身品牌的销售渠道以及知名度等优势帮助海外品牌更好的切入中国市场。公司已从培养单一品牌转向经营高级时装集团,广阔覆盖各个细分市场的需求,其中Laurel与Ed Hardy因收购时间较早,各方面都已步入正轨,截至17年半年报,Laurel实现营收0.41亿元,单店均销售额同比增长24.96%;Ed Hardy实现营收1.95亿元,同比增加299%。

    控股知名电商运营公司,打造全新的线上购物体验。公司不仅纳入众多时装品牌,中国知名电商运营服务公司"百秋电商"也于16年加入公司阵营。百秋电商服务包括策划、运营、产品规划、商品拍摄、客户服务以及仓储物流,合作对象有 Elle、潘多拉、Swatch以及Fossil等众多国际知名品牌。百秋电商将凭借多年电商服务和供应链管理经验,从专业化、定制化的角度帮助公司旗下品牌在电商渠道获得更多的关注度、购买量以及美誉度。同时,百秋电商自身经营能力也很突出,截至17年半年报,实现净利润0.17亿元,同比增加127.30%,未来仍会保持稳定增长。

    我们预计公司17/18/19年营业收入分别为20.58/24.84/29.21亿元,归母净利分别为3.03/3.77/4.60亿元,EPS分别为0.90/1.12/1.36元,对应PE分别为23/19/16。首次覆盖,给予"增持"评级。

    【风险提示】
    主品牌产品销量不及预期;
    新增品牌发展不达预期;
    电商渠道发展不达预期。(西藏东方财富(300059)证券 陈博)




  泸州老窖(000568)(000568)年报点评:业绩符合预期 18年加速冲刺
  事件描述
    公司2017 年营收103.9 亿(+20.5%),归母净利25.6 亿(+30.7%),EPS1.8 元 ,拟每10 股派12.5 元。

    核心观点
    1、业绩符合预期,报表质量较高:剔除养生酒业影响,全年营收增幅为23.7%,符合市场预期;受消费税影响(去年5 月1日起,消费税最低计税价格由50%提升至60%),税金及附加比率同比提升2.7pct 至12.8%;在持续加大投入以及梳理市场影响下销售费用率连续攀升,从15 年的12.7%大幅提升至去年的23.2%,是近几年压制利润表现的核心因素,17 年后公司前期市场问题已经清理完毕,预计18 年开始费用率将逐步回落,利润弹性有望加速显现;期末预收款环比增加5.2 亿至19.6 亿,与去年底公司打款发货节奏有关,销售收现/经营净现金流分别+53.5%/+34.3%至124.2 亿/36.9 亿,表现亮眼。整体来看,公司年报质量较高,展现了持续向好的经营态势。

    2、华中区域爆发,国窖高增长态势延续:分区域看,华北市场继续保持高速增长(+46%);华中市场迎来爆发(+186.5%),成为新的增长亮点;大本营西南片区略微下滑,预计与去年下半年提前完成任务后该区域停货有关。分产品看,高档酒(国窖类)营收46.5 亿(+ 59.2%),继续保持量价齐升的高增长态势,占收入比例已达到44.7%,带动整体毛利率大幅提升11.4pct至71.7%;中档酒(窖龄+特曲)17 年仍在调整中,增速有所放缓(+3.0%),蓄势完毕后18 年逐步发力,值得期待;博大公司营收同比减3.5%至25.9 亿,大众酒已逐步企稳恢复。

    3、18 年提速增长,继续看好未来发展潜力:公司此前已公布一季度业绩预告,2018Q1 收入增速达25%以上,扣除华西证券1.53 亿投资收益影响,预计利润增速在35%-45%之间,超出市场预期。去年以来公司因报表业绩表现中规中矩以及"不透明"的销售体系导致预期差较大,而18 年后公司收入利润均有所提速,市场对老窖的认知也有明显改观。我们认为,公司的核心优势在于管理层及品牌底蕴,目前渠道和产品体系也已理顺,重回百亿后的老窖,腾飞之路才刚刚开始,继续看好公司未来发展潜力。

    4、盈利预测与评级:预计18-20 年EPS 为2.47/3.35/4.42 元,对应PE25/18/14 倍,维持"强烈推荐"评级。

    5、风险提示:1)行业竞争加剧,费用继续大幅增加影响利润;2)提价效果不达预期;3)宏观经济大幅波动影响行业需求,茅台价格下滑使国窖增长受到挤压。(方正证券(601901) 薛玉虎)




  泸州老窖(000568)(000568)年报点评:产品结构显著提升 毛利率创新高
  报表范围调整影响公司业绩,2018 年目标增速提速
    2017 年度泸州老窖(000568)实现营业收入103.95 亿元,同比增加20.50%,低于我们之前预期的25.2%,主要系泸州老窖(000568)养生酒业有限责任公司纳入公司合并报表范围,公司对上年经营数据进行了相应追溯调整;实现归母净利润25.58 亿元,同比增加30.69%,营业收入完成年初计划的102.64%,净利润完成101.15%。公司2018 年经营计划是将力争实现营业收入同比增长25%,2018 年是公司向"十三五"战略目标发起全速冲刺的关键时期,我们预计公司目标完成度高,维持"增持"评级。

    产品结构持续优化,销售毛利率创新高
    2017 年度,公司坚定聚焦"五大单品"的产品战略,产品结构不断提升。其中,国窖调整动作井然有序,迅速完成次高端到高端的华丽转身,2017 年公司高档白酒收入46.48 亿元,同比增长44.72%,收入占公司总营收的比重从2016 年的33.85%提升至44.72%;中端产品调整到位,2017 年中档白酒收入28.75 亿元,同比增长3.22%;头曲、二曲突出"大众消费第一品牌"的形象占位,2017年低档白酒收入25.92 亿元,同比增长3.22%。高档酒占比的提升带动公司毛利率较上年大幅提升9.50 个百分点,达到71.93%,公司毛利率水平创新高。

    预收账款大幅增长,销售费用大幅提升
    由于春节订货预交货款增加,公司预收账款同比大幅增长,2017 年公司预收账款为19.57 亿元,同比增长79.73%;在公司营业收入增长的带动下,公司销售商品提供劳务收到的现金为124.21 亿元,同比增长57.32%。为了促进销售,2017 年公司继续加大广告宣传和市场促销(产品陈列,市场开发等)的力度,公司销售费用达到24.11 亿元,同比增长54.86%,销售费用率为23.20%,较2016 年提高4.66 个百分点。

    华中地区收入增速较快,产品吨价大幅提升
    2017 年,公司大本营西南地区收入占比仍然位居首位,营业收入39.69 亿元,占公司总收入的38.18%;而华中地区收入大幅增长,营业收入27.94 亿元,同比增长186.48%,占公司营收的比重也从2016 年的9.55%提升至26.88%。2017年年中国窖1573 出厂价从680 元提至740 元,叠加产品结构的提升,带动公司产品吨价从2016 年的463.9万元/吨提升至674.5万元/吨,同比增速高达45.4%。

    产品改革+营销改革双管齐下,维持"增持"评级
    经历两年的深度调整期后,公司借助于行业发展东风以及自身产品改革、营销模式改革双管齐下,经营业绩筑底反弹。根据公司年报最新数据,我们微调公司2018-2020 年EPS 分别为2.44 元和3.05 元和3.73 元(原值为2.44 元、3.00 元和-),YOY 分别为39.7%、25.1%和22.2%。可比公司2018 年PE 一致性预期为24.6 倍,考虑到公司高端酒为公司业绩增长引擎,业绩增长仍具弹性,给予2018 年26-28 倍PE 估值水平,目标价为63.44-68.32 元(原值为61.00-68.32 元),维持"增持"评级。

    风险提示:宏观经济表现不佳,行业竞争格局加剧,食品安全问题。(华泰证券(601688) 贺琪 王楠)




  易华录(300212)(300212)年报点评:数据湖项目建设多点开花 着力建设数字中国生态圈
  事件:
    公司年报披露2017 年营业收入为29.93 亿元,同比增长33.07%。归属于上市公司股东的净利润为2.01 亿元,同比增长42.53%。公司预测2018Q1 归属于上市公司净利润为0.38-0.43 亿,同比增长42%-60%。

    核心观点
    转型成效显著,公司业绩恢复高增长。经历2015 年转型后,公司战略全面升级成果得以显现,公司2016/2017 年利润总额增速25%/37%,2016/2017 年净利润增速31%/41%;其中2017 年智慧城市与公共安全营收占比大幅提高,分别为29.78%与26.59%,增长达101.81%与80.18%。智能交通管理系统营收占比则有所下降,同比下降4.9%,同时2017 年业务规模增长,财务费用利息支出1.15 亿,同比258%。

    2017 年参与多个数据项目建设,数据湖推动未来企业发展。公司分别在2017年12 月15 日与26 日分别中标泰州和淮海数据湖40 亿PPP 项目,公司在天津建设了试验湖基地,在徐州和姜堰实施了示范湖项目,完成了天津、徐州两个百PB 级数据中心机房建设,为数据湖在全国的落地树立榜样。2018 年3 月16 日宣布拟参股设立广东大数据交易中心,其子公司国富瑞数据拟参股建设武清数据中心项目。2017 年,公司共完成九个地方政府战略合作协议的签署,为公司未来发展数据生态圈打下坚实基础。

    业务高度契合政策,有望在未来成为数字中国建设的中坚力量。公司的主要业务分别在数据保密、数据储存、数据利用与共享等方面与政策强调重点高度契合,子公司国富瑞数据专注于数据中心服务并获"等保安全建设服务资质";数据湖运用光磁融合存储系统,提高整体数据运用于储存效率;"智能交通管理系统"和"公共安全系统工程"分别体现了数据在公共安全以及民生建设等方面的充分运用。公司将着力建设产业链,寻求与军队政府合作新思路,实现全方面发展,建设数据生态圈,成为数字中国建设的中坚力量。

    盈利预测与建议: 我们预计公司在2018-2020 年归母净利润分别为3.52/4.80/6.0 亿,对应的PE 分别为44x/32x/26x,维持"强烈推荐"评级。

    风险提示:关注数据湖落地不及预期,传统PPP 项目落地不达预期。(广州广证恒生证券 肖明亮 刘旭峰)



  华测导航(300627)(300627)年报点评:营收快速增长 持续拓展高精度GNSS应用新市场
  事件
    公司4 月9 日晚间公告:
    (1)2017 年公司实现营业收入678,153,189.05 元,同比增长 40.68%;归属于公司股东的净利润为129,106,519.64 元,同比增长 26.45%。

    (2)2018 年一季度业绩预告:盈利1,120.00 万元至1,220.00 万元,比上年同期增长21.06%至31.87%。

    营收增速40.68%,数据采集设备、数据应用及解决方案业务均快速增长
    2017 年,公司实现营收6.78 亿元,同比增长40.68%,归母净利润1.29亿元,同比增长26.45%,扣非归母净利润9936.24 万,同比增长44.70%。其中公司数据采集设备实现营收4.98 亿元,同比增长39.27%,增长的主要原因有三:(1)行业需求的提升和技术的革新,使得高精度GNSS 接收机在测绘行业中的应用渗透率不断提升;(2)国家基础设施建设持续投入,带来相关行业对高精度GNSS 接收机的需求快速增加;(3)公司近年来投入的移动测绘、无人机、海洋测绘等新兴领域的数据采集设备已形成相对成熟的应用产品及行业市场,取得较快速度增长。公司数据应用及系统解决方案业务实现营收1.80 亿,同比增长44.70%,增长的主要原因:(1)国家对地质灾害多发区的防灾系统的投入持续增加,带动了位移监测业务收入的增长;(2)相关单位对基础设施工程建设项目实施效率、工程质量、施工安全等方面要求的不断提升,公司智慧施工业务取得快速发展。

    毛利率上升0.77pct,费用控制良好,研发费用同比增长59.56%
    2017 年公司综合毛利率为55.92%,同比上升0.77pct,其中数据采集设备毛利率52.41%,同比增加0.03pct,数据应用及解决方案毛利率66.37%,同比增加2.46pct。

    整体费用率为42.16%,同比下降0.51pct,公司进行了有效的费用管控。

    其中销售费用率为24.24%,同比下降1.29pct;管理费用率为17.96%,同比上升0.72pct,主要系研发投入增加,以及公司报告期内实施限制性股票激励计划带来的股份支付费用(2017 年为461.59 万)所致;财务费用率-0.04%,去年同期为-0.10%。

    2017 年公司研发投入7593 万元,同比增长59.56%,研发投入占营收比例为11.20%,同比上升1.33pct,主要是因为公司业务规模扩展,进一步加强产品研发投入,并在高精度终端、高精度板卡、精密定位服务关键技术以及无人机激光雷达空间信息采集系统等重要领域持续投入研发。

    深耕高精度GNSS 领域,持续拓展高精度GNSS 新市场
    公司深耕高精度GNSS 领域,未来成长可期。高精度GNSS 行业景气度较高,行业规模保持快速增长。据中国卫星(600118)导航与位置服务产业发展白皮书 2016》数据,2012 年高精度GNSS 市场规模为23 亿元,2016 年中国高精度卫星导航应用市场规模已达60 亿元,CAGR 高达27.09%。

    公司不断加大研发投入,加强技术创新,优化产品结构,整合产品资源,积累应用解决方案,进一步增强产品市场竞争力。以高精度GNSS 接收机产品在传统测量测绘领域的应用为基础,深入挖掘其在各地区、各行业的客户需求,不断寻求新的业绩增长点;大力拓展无人机测绘、移动测绘、海洋测绘等新兴领域的市场,继续保持公司在形变监测等系统解决方案市场优势。

    投资建议:
    我们预计公司2018-2020 年净利润分别为1.70、2.17 和2.70 亿元,对应EPS 分别为1.38、1.76 和2.19 元,维持"推荐"评级。

    风险提示:业务拓展不及预期、政策风险、竞争加剧(新时代证券 田杰华)
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