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明日最具爆发力六大牛股(名单)

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发表于 7 天前 | 显示全部楼层 |阅读模式
  中国化学(601117):1月新签订单高增长 经营拐点加速向上
  基数效应叠加需求提振,带动1 月份新签订单大幅增长。公司2018 年1 月份新签合同额75.86 亿元,同比大幅增长95.57%,主要系2017 年春节在一月份导致基数较低(2017 年1 月同比下滑48.34%)。分区域来看,1 月份境内新签69.75 亿元,同比大幅增长143.63%,主要系非化工领域开拓取得进展(公告一月新签18 亿物流园项目)及油价上涨背景下石油炼化、煤化工等投资需求增加,下游整体需求向好;1 月份境外新签6.11 亿元,同降39.86%。

  1 月营收增长33%,经营触底回升订单转化提速。公司2018 年1 月份实现营业收入43.42 亿元,同比大幅增长33.35%,创近37 个月单月增速新高。

  公司营收增速自去年6 月起转正并不断加速,未来随着业主盈利能力的提升,在手项目执行有望加快,收入有望延续复苏态势。

  环保、基建PPP 等多元化领域探索取得突破,打造全新增长点。公司公告成立环保子公司,基础设施建设子公司,积极向基建、环保、电力等非化工领域发力,取得重要进展,2017 上半年非化工订单占比已达约三分之一,有望成为新增长点。

  PTA项目及应收账款减值等因素影响预计减少。2016 年公司对旗下四川PTA项目计提减值损失4.92 亿元,2017 年全年PTA 平均价格略高于2016 年,前景预期并未进一步恶化,预计2017 年计提减值损失数额将减少。公司公告也在积极寻求转让该项目避免进一步潜在亏损和转固后的折旧费用。同时下游业主经营情况好转,回款情况有望改善,应收账款减值计提也有望减少。

  投资建议:我们预测公司2017-2019 年归属母公司股东净利润分别为20.1/27.2/32.8 亿元,同比分别增长13.4%/35.7%/20.3%,对应EPS 分别为0.41/0.55/0.66 元,当前股价对应PE 分别为16/12/10 倍。公司新签订单大幅增长,经营拐点向上,资产负债率65%左右,明显低于其他建筑央企,拓展基建等非化工项目空间较大,当前PB(LF)仅1.15 倍,处在历史低位,首次覆盖给予买入评级。

  风险提示:油价下跌风险、新业务开拓不达预期风险、海外经营风险、汇兑损失风险、资产减值损失风险。




  星宇股份(601799):员工持股绑定核心高管与技术人员 助力产品升级 进口替代加速进行中
  事件:公司计划在2018 年实施第三次员工持股计划,分为二级市场购买和董事长自动赠予。其中,二级市场购买部分约占本期员工持股计划总金额的37.87%,总份额不超过1,534 万份,每份份额的价格为人民币1 元,总金额不超过人民币1,534 万元;大股东自愿赠与部分不超过50.34万股公司股票,约占本期员工持股计划总金额的62.13%。从股东大会审议后6 个月之内购买完成。

  员工持股计划绑定副总经理、董秘等核心高管与技术人员,对公司前照大灯的迭代与升级奠定技术基础。车灯行业在产品升级及迭代的过程中,技术是其中一个核心指标,尤其在未来整车车型周期越来越缩短的情境下。公司非常重视技术投入,不仅包括对新车型的研发投入,更体现在对技术人才的支持--与国际车灯厂共同培养一流的技术专家并实现股权激励。公司从卤素、氙气到LED 灯的迭代、从尾灯、小灯到大灯的迭代、从中低配配套到中高配的迭代过程中,都需要核心高管、市场人员、技术人员的支持。股权激励将加速公司在车灯行业进口替代的步伐
  公司发展路径非常清晰:量价齐升。“量”受益于自主零部件强势崛起,跟随一汽大众的超强SUV 周期(预计2018-2019 年一汽大众可实现8%、15%远超行业的增速),未来3-5年市占率有望翻倍。“价”体现在2 方面,一是自2018 年起将会配套价值量2000 元左右的纯LED 大灯,单车价值可提升2-3 倍;二是部分车型从只配“中低端”车型升级为全系配套(包括高端车型)。根据测算,我们认为未来3 年公司的增速中枢将从25%提升到30%左右。

  维持盈利预测,维持买入评级。预计公司2017-2019 年可实现营业收入分别为4,335、5,590及7,212 百万元,对应增速分别为29.5%、29.00%及29.00%,实现净利润分别为461、611及813 百万元,对应增速分别为31.8%、32.50%及33.10%,对应EPS 分别为1.67、2.21及2.95 元,估值为26 倍、20 倍及15 倍。




  新坐标(603040):拟设立墨西哥公司 持续拓展海外市场
  公司动态事项
  公司发布公告,拟以全资子公司新坐标(603040)控股(香港)有限公司为出资主体,设立新坐标(603040)(墨西哥)有限公司。

  事项点评
  投资建立墨西哥生产基地,提高海外市场竞争力公司拟投资900万美元建立墨西哥生产基地,计划年产能为液压挺柱、滚轮摇臂100万台套,高压泵挺柱250万台套。墨西哥汽车制造业发达,2017年产量和出口量分别达到377.4万辆和310.3万辆,60%以上汽车产量出口至美国,公司在汽车生产企业集中的新莱昂州建立生产基地,是公司海外拓展在建立捷克生产基地之后的重要一步,将进一步提升公司在海外市场的竞争力。

  布局产业链上游冷锻线材领域,保障原材料稳定供应公司设立全资子公司湖州新坐标(603040)材料科技有限公司,建设“年产6万吨冷锻线材环保精制项目”。相比传统的化学磷化工艺,公司自主研发的新型无酸洗环保磷化处理工艺及设备能有效减少环境污染并提升线材产品质量,在冷锻线材因环保治理原因供不应求的环境下,公司向产业链上游布局有助于保障原材料供应的稳定性,提高盈利能力。

  2017 年业绩预告符合预期,新产品销售收入增约179%公司早前发布业绩预告,预计2017年度营业收入较2016年增长约72%;净利润增加4500万元至5600万元,同比增长81%至101%;扣非后的归母净利润增加4400万元至5400万元,同比增长82%至100%。公司业绩持续快速增长的原因来自于新产品液压挺柱、滚轮摇臂等气门传动组精密冷锻件的放量,其销售收入同比增长约179%。

  投资建议
  维持公司盈利预测,预计2017年至2019年归属于母公司股东的净利润分别为1.01亿元、1.55亿元、2.33亿元,对应的EPS为1.65元、2.54元、3.81元;按照1月16日收盘价62.26元计算,对应的PE为34.17倍、22.19倍、14.79倍,维持“增持”评级。

  风险提示
  海外拓展不及预期的风险;新客户开发不及预期的风险等。




  新宝股份(002705):受汇兑损失影响 盈利能力承压
  事件:公司发布2017年业绩快报,预计2017 年全年实现营业总收入82.28 亿元,同比2016 年的69.85 亿元增长17.79%,实现营收较快增长的主要原因是:公司拓宽产品线促进销售增长,其中家居类电器2017 年增长较快,同比增长50%左右;同时加强国内市场开拓,国内销售规模有了较快增长,同比增长30%左右;预计2017 年全年归母净利润为4.17 亿元,同比2016 年的4.31 亿元减少-3.17%,公司归母净利润增速低于预期的主要原因如下:1、汇率影响,2017 年人民币兑美元大幅升值;2、原材料价格大幅上涨,铜、铝、钢材等主要原材料价格分别上涨20%-50%不等。

  汇兑损失影响超预期。公司2017 年财务费用中的汇兑损失约8500 万元,2016 年汇兑收益约8700 万元,汇兑损失同比增加约1.72 亿元。

  2017 年通过高新技术企业公示,母公司税率从25%下调为15%,税前利润增速更能体现经营状况,2017 年公司实现税前利润4.94 亿元,同比减少11.69%,外销盈利能力受损。公司出口业务占比87%,美元对人民币汇率波动会影响出口业务结算时的收入,进而影响毛利率。如果人民币兑美元持续升值,最终将导致公司出口订单增速的下滑。

  西式小家电龙头,业绩有望恢复增长。新宝股份(002705)是我国西式小家电龙头,以面包机、咖啡机为代表的产品市占率领先。在此基础上,公司持续推出小家电新品,实现对外滚动订单的均价提升。国内市场,自主品牌及代理品牌线上、线下推广提升,共同推动收入规模稳健增长,内销收入占比有望持续扩大,抵充部分汇兑所带来的负面影响。未来公司业绩有望恢复快速增长。

  投资评级:预计公司2017-2019 年归母净利润分别为4.17 亿、6.16 亿、7.55 亿,EPS 分别为0.51 元、0.76 元、0.93 元。PE 分别为21 倍、14倍、12 倍,给予“增持”评级。

  风险提示:人民币升值,原材料价格上涨。




  交通银行(601328):当前被低估 未来有弹性
  投资要点
    当前被低估,业绩有望改善。从投资回报率的角度相对来看,估值折价力度(30%左右)远超ROE 折价幅度(20%左右),当前位置被低估;从资产质量的角度来看,拨备池、每年新增利润可全面覆盖不良贷款余额及增量。 业绩方面,收入端逐季好转。营业收入同比增速在17 年中由负转正,且17Q3 增速提升。预计未来在不良生成压力放缓、资产质量好转的情况下,不良率、逾期贷款占比等指标全线向好,或驱动利润增长逐季提速。经营上,信贷资源向零售倾斜,负债端同业负债规模及利率稳定、结构调整等因素,有望促进净息差企稳回升;受益于银行卡和资产托管业务的快速增长,手续费及佣金收入表现亮眼。

    净息差有望触底回升,且息差回升对利润增速贡献的弹性最大。资产端:
    受益于信贷需求旺盛、贷款利率水平提升;结构上零售贷款占比不断提升,资产端收益率上行。负债端:“同业存单+同业负债”的成本及规模相对稳定,长期来看若交行主动调整负债结构,负债端整体成本有望稳定甚至下降;存款结构上看,活期存款增长趋势较好,17 年9 月末较6 月末,活期存款净增长266 亿,且占比持续提升,从13 年仅45.08%提升至17 年9 月末的51.14%,存款活期化趋势有利于降低负债端整体成本。此外,据我们静态测算(以17 年中报数据为基础),在所有其它因素都保持不变的情况下,净息差每提升1bp,交行的净利润增速提升1.05pc,在国有大行中弹性最高。

    经营稳健,监管压力小。资产结构角度:17 年6 月末交行的非标资产占总资产的比重为4.6%,远低于中小行;债券投资比例约为20%左右,与国有大行相当;风控严格、流程规范:11 年以来银监会分局层面开出的2660份有效罚单中,交行仅收到61 例,涉及罚款不足2000 万,均为国有行最低。当前严监管的环境与交行一贯稳健的经营风格相匹配,预计未来所受监管压力相对较小。

    业务亮点:1)信用卡业务蓬勃发展。业务开展上:业内首推“手机信用卡”,线上化比例不断提高;配套APP“买单吧”绑定客户数超2700 万,较年初增长59%;与汇丰合作 “太平洋(601099)双币信用卡”品牌知名度高,境内外网点优势明显。报表数据来看:17 年中信用卡贷款占个人贷款的比重超过25%,新增部分占新增个人贷款的比重约为1/3;信用卡交易额的快速增长带来可观的手续费及佣金收入,17 年中期银行卡手续费收入为77.63亿元,同比增长37.88%。2)财富管理业务优势显著。交通银行(601328)持续推进“两化一行”战略,国际化、综合化水平均位于同业前列;“交通银行(601328),您的财富管理银行”品牌形象深入人心。17 年6 月末,管理的个人金融资产(AUM)达2.8 万亿;“蕴通财富”的现金管理集团客户数近2 万户,较年初增长10%以上;“沃德财富”的高净值客户数较年初增长8.97%。

    盈利预测与投资建议:交通银行(601328)的净息差有望触底、收入端逐季好转,在资产质量持续好转的情况下,利润增长有望逐季提速。预计17/18/19 年交通银行(601328)的归母净利润分别为695.8/748.7/807.7 亿, 增速为3.53%/7.61%/7.88%,BVPS 为8.33/9.06/9.84 元/股。不论从相对的投资回报率角度来看,还是资产质量角度的绝对估值水平来看,我们认为交通银行(601328)一定程度上有所低估。当前时点看,四大行的18 年平均PB 水平为0.95倍,给予目标价8.61 元,“买入”评级。

    风险提示:大中型企业客户较多,受经济周期影响;利率上行超预期,增加负债成本;宏观经济下滑,资产质量大幅恶化;金融监管力度超预期。




  中工国际(002051):收入端增速略超预期 汇兑损失致利润增速放缓
  新签合同持续增长,在手订单充足、有望加速生效保障未来业绩增长。2017年公司海外累计新签合同额22.55 亿美元,同比增长14.06%,海外订单持续复苏。截止2017 年末,公司海外业务在手合同余额为85.15 亿美元,折合人民币约536 亿元,达到历年来新高,为公司2017 年收入的4.9 倍。

    2017Q4 收入同比增长55%,促使公司全年收入端实现较快增长。公司Q1、Q2、Q3、Q4 营业收入分别同比增长15.39%、40.74%、20.28%、55.08%,Q4 进一步提速,主要源于公司各执行项目进入执行高峰期且推进顺利,在手订单顺利转化促使公司全年收入实现较快增长。

    全年营业利润同比增长5.56%,净利润同比增长15.63%,Q4 业绩拖累全年业绩增速。公司Q1、Q2、Q3、Q4 营业利润分别同比增长14.13%、23.20%、19.07%、-11.88%,Q4 营业利润同比有所减少;归母净利润分别同比增长21.36%、18.46%、20.27%、10.39%,Q4 净利润增速较前三季度明显放缓。

    汇兑损失大幅增加,公司净利率较2016 年下滑幅度较大。2017 年公司的营业利润率和净利率分别较2016 年下滑4.06%、2.41%,我们判断净利率的下滑主要源于人民币升值导致公司汇兑损失增加。

    盈利预测、估值和评级:我们下调了公司的盈利预测,预计2017-2019 年的EPS 分别为1.33 元、1.53 元、1.77 元,2018 年2 月9 日收盘价对应的PE 分别为11.5 倍、10.0 倍、8.7 倍,维持“买入”评级。

    风险提示:海外项目进展不及预期、新签订单不及预期、汇率波动风险


  中国化学(601117):1月新签订单高增长 经营拐点加速向上
  基数效应叠加需求提振,带动1 月份新签订单大幅增长。公司2018 年1 月份新签合同额75.86 亿元,同比大幅增长95.57%,主要系2017 年春节在一月份导致基数较低(2017 年1 月同比下滑48.34%)。分区域来看,1 月份境内新签69.75 亿元,同比大幅增长143.63%,主要系非化工领域开拓取得进展(公告一月新签18 亿物流园项目)及油价上涨背景下石油炼化、煤化工等投资需求增加,下游整体需求向好;1 月份境外新签6.11 亿元,同降39.86%。

  1 月营收增长33%,经营触底回升订单转化提速。公司2018 年1 月份实现营业收入43.42 亿元,同比大幅增长33.35%,创近37 个月单月增速新高。

  公司营收增速自去年6 月起转正并不断加速,未来随着业主盈利能力的提升,在手项目执行有望加快,收入有望延续复苏态势。

  环保、基建PPP 等多元化领域探索取得突破,打造全新增长点。公司公告成立环保子公司,基础设施建设子公司,积极向基建、环保、电力等非化工领域发力,取得重要进展,2017 上半年非化工订单占比已达约三分之一,有望成为新增长点。

  PTA项目及应收账款减值等因素影响预计减少。2016 年公司对旗下四川PTA项目计提减值损失4.92 亿元,2017 年全年PTA 平均价格略高于2016 年,前景预期并未进一步恶化,预计2017 年计提减值损失数额将减少。公司公告也在积极寻求转让该项目避免进一步潜在亏损和转固后的折旧费用。同时下游业主经营情况好转,回款情况有望改善,应收账款减值计提也有望减少。

  投资建议:我们预测公司2017-2019 年归属母公司股东净利润分别为20.1/27.2/32.8 亿元,同比分别增长13.4%/35.7%/20.3%,对应EPS 分别为0.41/0.55/0.66 元,当前股价对应PE 分别为16/12/10 倍。公司新签订单大幅增长,经营拐点向上,资产负债率65%左右,明显低于其他建筑央企,拓展基建等非化工项目空间较大,当前PB(LF)仅1.15 倍,处在历史低位,首次覆盖给予买入评级。

  风险提示:油价下跌风险、新业务开拓不达预期风险、海外经营风险、汇兑损失风险、资产减值损失风险。
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