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周四机构一致最看好的十大金股

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发表于 2018-2-8 06:05:07 | 显示全部楼层 |阅读模式
  金科文化(300459):18年Q1业绩预告超市场预期
  类别:公司研究机构:东吴证券(601555)股份有限公司研究员:张良卫日期:2018-02-07
  传统业务平稳增长,持续贡献稳定业绩增量:公司传统主营业务专业从事氧系漂白助剂SPC的研发、生产和销售,是全球SPC的主要生产企业之一,三个优势助力公司业绩稳定增长:1、SPC品质优势:公司通过自主研发和创新突破了影响SPC产品品质的多项核心技术,产品品质具有市场竞争力;2、市场及品牌优势:公司与国内外主要日化企业及日化原料经销商建立了长期稳定合作关系;3、产品销售协同优势。未来公司将继续推动精细化工新材料业务的发展,加强研发投入,严格把控新产品的产品质量,产能将得到充分保障,进一步增强公司核心竞争力。

  外延收购Outfit,基于IP变现潜力较大:公司于18年1月采用非公开发行方式购买Outfit56%股权,合计持有71.4%股权比例,Outfit拥有《我的汤姆猫》《我的安吉拉》《我的汉克狗》《会说话的汤姆猫》等系列化数十款移动应用,适用于iOS、安卓和W indows系统,其移动应用累计下载量超过60亿次,主要终端用户覆盖美国、英国、俄罗斯、巴西、中国等全球数十个国家和地区,目前以广告收入为主,基于公司在移动互联网文化产业的布局,未来依据IP有望实现在儿童早期教育、电影动漫、衍生品开发、汤姆猫主题乐园等领域全方位、立体化拓展。

  协同杭州哲信,三个优势助力公司业绩实现突破:Outfit7主要从事移动互联网广告分发以及互联网儿童早期教育业务,浙江金科汤姆猫依托中国地区具有竞争优势的本地产品、运营团队和对中国地区深入的市场理解,将成为Outfit7在中国协同业务全方位落地的平台载体,公司及浙江金科汤姆猫、杭州哲信与Outfit7,在市场、客户、技术等方面具有明显的协同效应。市场方面:海内外有望实现协同,减少推广、制作成本,利于IP多元变现;客户方面:客户资源之间将得以交叉利用,实现优质客户资源共享,丰富增值服务内容,创造新的利润增长点;技术方面:利于公司完善已有数据分析系统,并借助Outfit7精准的用户分析能力与市场营销经验,对公司全业务产业链进行全面拓展升级。

  盈利预测与投资评级:考虑到化工业务稳定增长以及移动互联网业务的持续完善,我们预计公司2017-2019营业收入为14.10亿、29.06亿、35.42亿,归母净利润4.14亿、11.92亿、15.08亿,对应EPS为0.21元、0.60元、0.76元(不考虑配套融资),对应PE为51、18、14X,首次覆盖给予“增持”评级
  风险提示:传统业务下游需求减弱,手游市场竞争加剧,汤姆猫IP衍生运营不达预期,经营业绩低于预期带来的减值风险。周四机构一致最看好的十大金股
  2018-02-07 15:00:52  证券之星综合       更多 . 广告:惊:揭秘10天赚5万广告: 身边的期货专家
  股市有风险,投资需谨慎。文中提及个股仅供参考,不做买卖建议。

  第1页:金科文化(300459):18年Q1业绩预告超市场预期第2页:黑芝麻(000716):涨价提升毛利 并购增厚业绩第3页:赛轮金宇(601058):业绩持续好转 18年有望大幅增长第4页:广汇汽车(600297):业绩符合预期 龙头地位显现第5页:康尼机电(603111):发展战略清晰 业绩高增长驱动价值重估第6页:荣泰健康(603579):保健家电龙头品牌 营收快速增长第7页:神马股份(600810):海外巨头相继提价 PA66有望迎来景气周期第8页:宁波高发(603788):量价齐升下的优质细分市场龙头第9页:闰土股份(002440):染料行业春风正起 龙头公司扬帆起航第10页:万达电影(002739):引入战略投资者 优势互补共同发展
  300459
  金科文化(300459)(个股资料 操作策略 盘中直播 独家诊股)
  金科文化(300459):18年Q1业绩预告超市场预期
  类别:公司研究机构:东吴证券(601555)股份有限公司研究员:张良卫日期:2018-02-07
  传统业务平稳增长,持续贡献稳定业绩增量:公司传统主营业务专业从事氧系漂白助剂SPC的研发、生产和销售,是全球SPC的主要生产企业之一,三个优势助力公司业绩稳定增长:1、SPC品质优势:公司通过自主研发和创新突破了影响SPC产品品质的多项核心技术,产品品质具有市场竞争力;2、市场及品牌优势:公司与国内外主要日化企业及日化原料经销商建立了长期稳定合作关系;3、产品销售协同优势。未来公司将继续推动精细化工新材料业务的发展,加强研发投入,严格把控新产品的产品质量,产能将得到充分保障,进一步增强公司核心竞争力。

  外延收购Outfit,基于IP变现潜力较大:公司于18年1月采用非公开发行方式购买Outfit56%股权,合计持有71.4%股权比例,Outfit拥有《我的汤姆猫》《我的安吉拉》《我的汉克狗》《会说话的汤姆猫》等系列化数十款移动应用,适用于iOS、安卓和W indows系统,其移动应用累计下载量超过60亿次,主要终端用户覆盖美国、英国、俄罗斯、巴西、中国等全球数十个国家和地区,目前以广告收入为主,基于公司在移动互联网文化产业的布局,未来依据IP有望实现在儿童早期教育、电影动漫、衍生品开发、汤姆猫主题乐园等领域全方位、立体化拓展。

  协同杭州哲信,三个优势助力公司业绩实现突破:Outfit7主要从事移动互联网广告分发以及互联网儿童早期教育业务,浙江金科汤姆猫依托中国地区具有竞争优势的本地产品、运营团队和对中国地区深入的市场理解,将成为Outfit7在中国协同业务全方位落地的平台载体,公司及浙江金科汤姆猫、杭州哲信与Outfit7,在市场、客户、技术等方面具有明显的协同效应。市场方面:海内外有望实现协同,减少推广、制作成本,利于IP多元变现;客户方面:客户资源之间将得以交叉利用,实现优质客户资源共享,丰富增值服务内容,创造新的利润增长点;技术方面:利于公司完善已有数据分析系统,并借助Outfit7精准的用户分析能力与市场营销经验,对公司全业务产业链进行全面拓展升级。

  盈利预测与投资评级:考虑到化工业务稳定增长以及移动互联网业务的持续完善,我们预计公司2017-2019营业收入为14.10亿、29.06亿、35.42亿,归母净利润4.14亿、11.92亿、15.08亿,对应EPS为0.21元、0.60元、0.76元(不考虑配套融资),对应PE为51、18、14X,首次覆盖给予“增持”评级
  风险提示:传统业务下游需求减弱,手游市场竞争加剧,汤姆猫IP衍生运营不达预期,经营业绩低于预期带来的减值风险。





  黑芝麻(000716):涨价提升毛利 并购增厚业绩
  类别:公司研究机构:国海证券(000750)股份有限公司研究员:余春生日期:2018-02-07
  多方面利好,2017年业绩大幅提升。2017年公司预计实现归母净利润1.3-1.7亿元,比去年同增696.57%-941.67%,比合并上海礼多多备考报表同增175.10%-259.75%。业绩大幅增长主要得益于:1)公司营收增长带动;2)下半年公司供应管理模式改革,一定程度降低了采购成本;3)广西容县生产基地四季度生产工艺改造完成,一定程度降低了生产成本;4)公司定制产品处理完毕;5)收购礼多多,业绩增厚2500万。

  成本推动产品涨价,毛利率有望提升。由于产品升级,制造成本增加,部分原材料上涨等因素,公司决定自2018年1月份起,对袋装黑芝麻(000716)糊系列产品出厂价整体上调15%,2017Q4新推出的6个新口味产品按新的价格进行,其他品类产品暂不做调整。此次涨价主要为成本驱动型涨价,黑芝麻(000716)糊替代产品较多,涨价可能引起公司销量一定程度下滑,大众品涨价幅度一般大于成本上涨幅度,公司毛利率有望提升。

  收购礼多多,公司业绩继续增厚。2017年12月,公司发行股份及支付现金的方式收购上海礼多多电子商务有限公司100%股权获证监会审核通过,并完成股权工商过户登记,本次交易价格作价7亿,1.62亿现金支付,其余以发行股份方式支付,2018年1月新增的7818万股股份上市。礼多多主为品牌方提供电子商务经销服务,目前客户有光明、蒙牛、费列罗等国内外食品品牌。公司盈利能力较强,2016年净利润3334万元,2017年12月礼多多公司报表纳入报表范围,12月礼多多预计净利润2500万元。礼多多2017-2019年承诺业绩分别不低于6000/7500/9000万元,若业绩承诺实现,将有效增厚公司业绩。

  拟参股产投并购基金,期待盈利水平提升。公司拟以自有资金1000万元投资南宁晟禾投资基金,南宁晟禾基金规模2.5亿元,期限5年,主要投资于发展潜力大、具备核心竞争优势及具备发行上市潜力的成长型节能环保、医药大健康、先进制造业等行业龙头优势企业。公司通过专业化投资管理团队运作,有利于降低投资并购风险,拓展公司业务领域,提升公司盈利能力。

  盈利预测和投资评级:首次覆盖,给予增持评级。我们预测2017/18/19年EPS分别为0.22/0.32/0.36元,对应2017/18/19年PE为23/15/14倍。公司为黑芝麻(000716)糊老牌企业,受益于多方面利好,公司2017年业绩大幅提升,成本推动产品涨价,毛利率有望提升,收购礼多多,公司业绩继续增厚,拟参股产投并购基金,期待盈利水平提升。首次覆盖,给予公司“增持”评级。

  风险提示:食品安全问题;行业竞争激烈;对外投资不达预期;参股并购基金进展及效果不及预期;礼多多承诺业绩实现不及预期;成本上升对公司业绩的不确定性影响。

  


  赛轮金宇(601058):业绩持续好转 18年有望大幅增长
  类别:公司研究机构:申万宏源(000166)集团股份有限公司研究员:宋涛日期:2018-02-07
  2017年业绩符合预期。公司发布2017年业绩快报,2017年实现收入136.29亿元(YoY+22.42%),归属母公司净利润3.16亿元(YoY-12.73%)。其中Q4实现收入33.67亿元(YOY+9.23%,QOQ-9.86%),归属母公司净利润1.35亿元(YoY+138.98%,QoQ-16.81%),销售净利率为4.00%。下半年随着天然橡胶价格回落,轮胎的盈利能力迅速恢复,三四季度业绩同比均出现大幅增长。但由于上半年净利润曾出现较大幅度下降,所以全年净利润同比略有下滑。

  原材料价格回落,2018Q1同比大幅扭亏。公司发布1Q18年业绩预告,预计1Q2018实现归母净利润1-1.2亿元,归母扣非净利润为0.93-1.13亿元,同比大幅扭亏。今年一季度主要原材料价格在低位稳定,上年同期天然橡胶价格处于高位,2017年2月国内天然橡胶最高点为20200元/吨,此后逐步下跌到当前12000元/吨左右的市场价。同时越南工厂产销量不断增加,公司积极开拓国内外市场业务,轮胎产品的盈利能力大幅提高。

  行业逐渐向龙头集中,量价齐升叠加成本下降,公司2018业绩持续高增长。我们认为未来1-2年天然橡胶价格将长期维持低位,2010-12年,天然橡胶主产国新种植面积达到顶峰,三年新增1506千公顷天胶新种植面积。由于天然橡胶从种植到割胶需要经过7年左右的时间,对应2016年的主产国天胶总种植面积11546千公顷,2017-19三年间天胶供给增长率约4.17%,比全球3%天胶需求增长高,因此天胶价格将长期维持低位。而东营地区众多小的轮胎企业在2017年的行业低迷状态下,由于资金断裂或环保不达标而退出生产,行业供给收缩并加速向龙头企业集中,推动了轮胎价格上涨。2018年随着越南工厂120万套全钢胎、1000万套半钢胎和3万吨非公路轮胎相继实现满产,公司量价齐升的同时原材料成本下降,预计2018年业绩维持高增长。

  高管及新华联(000620)增持,彰显公司投资价值。新华联(000620)是国内知名的产业投资集团,投资赛轮金宇(601058)新华联(000620)集团在轮胎市场的重要布局,截至2018年1月10日,新华联(000620)本次增持计划完成3.79%股份的增持,新华联(000620)控股及其一致行动人已合计持有公司股份4.05亿股,占已发行股份的15%。公司高管杜玉岱、延万华等约持有上市公司超过20%股权,未来大概率继续增持。

  盈利预测与估值。公司作为国内民营上市轮胎龙头企业,2018年轮胎量价齐升,业绩有望超预期,高管及新华联(000620)三年定增价格3.19元/股,具有安全边际,维持增持评级,维持盈利预测,我们预计17-19年公司EPS分别为0.12元、0.24元、0.32元,对应17-19年PE分别为26倍、13倍、10倍。

  


  广汇汽车(600297):业绩符合预期 龙头地位显现
  类别:公司研究机构:财富证券有限责任公司研究员:何晨日期:2018-02-07
  公司2017年归母净利润同比增长35%-45%,符合市场预期。预计2017年归属上市股东的净利润区间为37.84-40.64亿元,扣非后净利润区间为35.31-37.93亿元,同比增长35%-45%。本年业绩增长的主要原因是公司2017年内部规模扩张和豪华品牌的快速增长,盈利能力得到提升;新车销量产生的规模效应和各衍生业务板块的持续产品创新,使公司在售后维修、佣金代理、融资租赁等业务贡献持续加大,进一步改善公司毛利结构。同时,在报告期内公司外延收购了温州捷骏汽车有限公司、台州捷顺汽车有限公司等汽车经销商,与2016年收购核心经销商广汇宝信汽车集团有限公司、大连尊荣亿方、深圳鹏峰等形成了协同效应,品牌组合及区域分布优势进一步得以显现。

  宝马大年正式到来,新车销售逆市向好。公司收购宝信后成为国内最大的宝马和捷豹路虎经销商,随着2017年7月新一代宝马5系上市,在第四季度市场表现抢眼,单月销量已超过奔驰E级,并在12月份正式超过奥迪A6L,登顶C级车销量榜首。虽然国内汽车市场在2017年仅有3%的低增长,但以BBA为代表的豪华品牌在2017年依然维持较高增速,宝马也实现了15.1%的同比增长,延续销量与经销商盈利水平同步提升的良好态势。而2018年宝马16款新品上市以及重磅车型X3的国产化,公司作为宝马强周期最受益经销商,将有望继续提升新车销售毛利,业绩弹性可期。

  4S店、车源数量领先,汽车服务市场空间巨大。经过上市两年后的业务调整,公司整车销售、维修业务、佣金代理和汽车租赁利润占比逐渐调整为4:3:2:1,新车销售利润占比进一步下降,以维修为代表的汽车服务业务正成为公司未来的核心增长点。公司2016年新车销量超90万辆,全球第一,拥有4S店700余家,全国第二,新车销售和4S店数量将成为汽车服务市场份额的保障。以销售周期中的价值量衡量,后市场服务的价值约占汽车全生命周期的60%,并且毛利率远高于新车销售,是成熟汽车市场经销商的主要利润来源。公司背靠广汇集团,同时具备资本、车源和4S店三方优势资源,行业护城河宽阔,有望通过兼并整合,由原来的国内最大汽车经销商升级为国内最大汽车后市场服务商。

  受益于宝马强周期来临和汽车服务业务开拓顺利,给予“推荐”评级。预计公司2018-2019年营业收入为1937亿和2324亿元,归母净利润为49亿和56亿元,目前股价对应2018-2019年估值为12.49倍和10.86倍,考虑国外汽车经销商的估值水平、国内市场未来的发展空间以及大股东近期增持彰显的信心,给予公司2018年底14-16倍PE,对应的合理估值区间为8.40-9.60元。

  风险提示:宝马销量不达预期,汽车服务市场开拓不达预期
  


  康尼机电(603111):发展战略清晰 业绩高增长驱动价值重估
  类别:公司研究机构:安信证券股份有限公司研究员:王书伟,李倩倩日期:2018-02-07
  稳居轨交门系统龙头地位,受益城轨主业交付高峰:年初中铁总工作会议指出2018年铁路投资7320亿元,同比下降8.6%,我们认为设备支出下降系采购结构变化,货车/机车有所下降,高铁采购有望小幅增长。会议提出目标2020年动车组保有量3800标准列,“复兴号”900组以上,即未来三年年均交付350列以上且复兴号占比较大。

  据澎湃新闻网消息,公司在复兴号新接订单的市占率较高,目前在手订单饱满。同时根据铁总工作目标要求,城市地铁未来三年将进入车辆交付高峰,预计年增长约30%,公司作为轨交门系统龙头企业,市占率长期保持50%以上,将受益于交付高峰业绩实现突破。

  3C表面处理龙头,外延式拓展消费电子市场:公司收购的龙昕科技在手机表面处理和仿金属机壳领域居行业龙头地位,塑胶、玻璃、陶瓷表面处理技术成熟且良品率较高,主要客户包括OPPO、VIVO、华为、TCL、三星等一流厂商,在手订单饱满。公司承诺2017-2019年净利润不低于2.38、3.08、3.88亿元,同时追加承诺2020年、2021年不低于4.65、5.35亿元,复合增速24.3%,彰显公司强烈信心。在未来手机无线充电叠加5G通信崛起背景下,中低端机型对复合材料化/塑胶的特殊处理工艺需求空间很大,将为公司业绩增长提供充足动力。

  布局汽车零部件业务,新能源叠加传统汽车增长可期:公司依托连接器技术和孵化成果进军新能源汽车领域,主要产品包括充电连接总成、高压输配电总成(车内)以及新能源公交车门系统等。由于2017年高层更换及向高端业务战略转型,公司2017年新能源车业务有所下滑。随着公司产品范围的不断拓展以及新能源汽车销量增速强劲,我们预期今年该板块业务有望恢复增长至2016年业绩水平。传统汽车零部件业务方面,根据公司公告,子公司康尼精机的精密机械制造技术成熟,且公司数控磨床已完成开发、调试工作,有望成为未来公司盈利新的增长点。

  投资建议:根据龙昕备考业绩,预计2017-2019年净利润5.06亿元、6.71亿元、7.97亿元,EPS为0.57元、0.75元、0.89元,对应PE为22倍、16倍、14倍,维持买入-A评级,6个月目标价15.24元。

  风险提示:动车组、城轨招标采购低于预期;龙昕科技承诺业绩低于预期。

  


  荣泰健康(603579):保健家电龙头品牌 营收快速增长
  类别:公司研究机构:东北证券(000686)股份有限公司研究员:唐凯日期:2018-02-07
  按摩椅市场扩容在即,行业龙头率先受益。随着收入增长、老龄化加剧、健康养生观点深入人心等多因素影响,保健行业将迎来巨大发展机遇。据国家统计局数据,中国老龄人口由2011年1.85亿增长至2016年2.31亿,占人口比重由13.74%升至16.70%,居家保健产品恰好是针对老年化疾病的重要选择。2012-2016年中国人均收入由1.60万元增长至2.38万元,收入水平提高促进消费升级,使行业渗透率逐步提高。伴随人口老龄化以及消费升级带动,按摩保健市场渗透率有望持续提升。荣泰作为行业龙头享受行业发展春风。

  内销高速发展,海外市场稳步推进。公司基于自主品牌构建了包括直营店、购物中心、连锁卖场、电子商务、体验店、共享按摩等多元立体式营销渠道,拥有业内最完善的营销网络。2017年Q1-Q3,内销收入+99.19%,其中传统渠道收入+127.05%,电子商务+ 64.56%,共享服务+1052.17%。内销的高速发展同时促进毛利率快速提升。

  2017Q1-Q3公司毛利率38.8%(+1.1pct)。海外市场中韩国市场与BODY Friend 保持紧密合作,销量稳定。并且公司与Body Friend合作开拓北美市场,美国市场有望成为公司外销业务增长新动能。

  掘金共享按摩椅百亿蓝海。根据我们的测算,共享按摩服务的潜在市场超百亿元,目前公司在一二线城市覆盖率超80%,覆盖90%以上的院线,并与万达,CGV 等多家影院达成深度合作。通过卡位优质院线渠道,公司不仅可以树立摩摩哒优质品牌形象,提高竞争力,也有利于在未来行业洗牌中脱颖而出,为公司长期发展打开空间。

  盈利预测:预计公司2017至2019年EPS 分别为1.74元、2.65元、3.51元,对应PE 分别是37.5x、24.7x、18.7x,维持“增持”评级。

  风险提示:按摩椅市场竞争加剧,人民币汇率大幅波动。

  


  神马股份(600810):海外巨头相继提价 PA66有望迎来景气周期
  类别:公司研究机构:信达证券股份有限公司研究员:郭荆璞,张燕生日期:2018-02-07
  尼龙66行业集中度极高,巨头相继提价有望带动行业步入景气周期。由于技术及投资门槛较高,尼龙66(PA66)呈现寡头垄断的市场格局,行业集中度较高,CR5高达80%以上。目前,全球尼龙66主要生产商有英威达、罗地亚、首诺、杜邦、巴斯夫、兰蒂奇、旭化成等,其中英威达公司约占全球尼龙66聚合物产能的40%。尼龙66的高集中度主要因为其主要原料之一己二腈的生产技术目前被罗地亚尤其是英威达所垄断。近期,巴斯夫和塞拉尼斯相继宣布提价,有望带动行业步入景气周期。目前,国内PA价格已步入快速上涨通道,河南神马PA出厂价为28000元/吨,相较17年6月20500元/吨的行业低点已上涨36.6%。

  神马股份(600810)拥有全球最完整、技术含量最高、循环经济特征最明显的尼龙产业链。公司是以中国平煤神马集团为控股股东,以化工、化纤为主业的特大型企业,是中国平煤神马集团尼龙板块的管理平台。公司依托大股东平煤神马集团的平台,可以解决一部分焦炭苯的供应,公司自身建有己二胺、环己醇、己二酸等装置,保证了尼龙66产业链的绝大部分的环节。此外,公司是英威达在国内最大的采购商,有着长期稳定的合作关系,保障了己二睛的稳定供应。公司主导产品尼龙66工业丝、帘子布生产规模世界第一;尼龙66盐位居亚洲第一、世界第四;尼龙66切片规模居于全国首位。

  PA66仍有很大发展空间,预计未来十年需求增长主要来自中国。基于快速发展的中国经济,基于中国人均尼龙占用量仍处于较低的水平,基于新兴国家汽车工业的快速发展,以及汽车节能环保型发展的考虑,尼龙66工程塑料和尼龙66工业丝、尼龙66安全气囊丝等在中国市场将有很大的发展空间。相对于需求的增长,中国尼龙66高性能工程塑料产品产能严重不足,国内需求有相当一部分依赖进口来满足。PCI预测未来10年,全球尼龙66业务增长的重点在中国。其中尼龙66工业长丝年均增长率为3.8%;工程塑料增长率为4.9%,己二胺8.8%,己二酸4.4%,均远高于全球平均增长水平。

  盈利预测及评级:考虑到PA66、己二酸等价格的上涨,我们预计公司2017-2019年的营业收入分别达到107.65亿元、115.44亿元和118.01亿元,同比增长7.22%、7.24%和2.22%,归母净利润分别达到0.89亿元、2.47亿元和2.95亿元,同比增长4.87%、176.93%和19.51%,EPS分别达到0.20元、0.56元和0.67元,对应2018年02月05日收盘价(9.05元/股)的动态PE分别为45倍、16倍和14倍,维持“增持”评级。

  风险因素:国内企业生产技术取得突破;上游原材料价格波动;PA66价格上涨导致PA6对PA66的替代效应增强;巴斯夫PA66装置复产。

  


  宁波高发(603788):量价齐升下的优质细分市场龙头
  类别:公司研究机构:国信证券(002736)股份有限公司研究员:梁超日期:2018-02-07
  推荐逻辑:产品升级+客户拓展+管理高效
  公司产品围绕操纵控制系统(变速操纵器及软轴、电子油门踏板、汽车拉索)和汽车电子(CAN总线和液晶仪表等),主营操纵器正处于:“手动-自动-电子”提升通道当中;核心客户南北大众、吉利、上汽通用五菱等,新拓展长安等;管理高效,激励到位,业绩快速增长、估值相对较低,具备较好投资价值。

  产品升级:电子、自动替换手动,单价大幅提升
  公司是汽车操纵器市场龙头企业(市占率略超10%)。产品布局梯队非常清晰,围绕操纵控制系统,从机械件向电子件升级。短期来看:产品受益于电子、自动替代手动换挡器,单均价带来最大近10倍提升(按当前价格);长期来看:操纵控制系统是汽车驾驶的核心布局,存在产品持续升级的空间,且公司布局汽车电子(CAN总线和液晶仪表等)业务,为公司中长期发展提供较好的保障。

  客户拓展:新客户拓展顺利,打开新的成长空间
  公司客户拓展顺利,档位操纵器、电子油门踏板核心客户有上汽通用五菱、吉利、东风小康等;拉索核心客户包括上海大众、一汽大众(新进入、体量大)。公司依托较强的成本管控能力和同步设计开发能力,客户拓展顺利,档位操纵器进入长安等客户。

  管理高效:激励机制到位,内部管理高效
  公司2015年推行大范围限制性股票激励(高管、中层管理和核心技术160人,占总员工989名16.2%,占总股本3.05%),全面提升员工积极性;公司人均收入、人均利润均处于行业较高水平。

  投资建议:低估值、稳增长,买入评级
  短期内操纵器业务市场空间大,量价齐升;拉索业务进入一汽大众,贡献增量;电子油门踏板业绩稳定,市占率上升;中长期,布局汽车电子,进军CAN总线控制系统和液晶仪表,打造新的业务增长点。我们预计17/18/19年每股盈利分别为1.40/1.90/2.43元,对应动态市盈率分别是27.1/19.9/15.6x,首次覆盖,给予买入评级。

  


  闰土股份(002440):染料行业春风正起 龙头公司扬帆起航
  类别:公司研究机构:新时代证券股份有限公司研究员:程磊日期:2018-02-07
  全产业链布局的染料龙头之一:公司现有分散染料产能11万吨,活性染料产能6万吨,其他染料产能1万吨,并配套有活性染料关键中间体H酸产能2万吨(其中1万吨处于技改中),对位脂2万吨,具有全产业链一体化优势。

  下游需求回暖,环保收紧供给,染料行业供需持续改善:染料需求终端来自纺织服装行业,直接下游为印染企业。受益于二胎政策和经济的发展,我国服装产量有望保持每年2%增长。随着环保投入逐步到位,印染企业陆续复产,2016年我国印染布产量达533.7亿平米,结束连续5年负增长,同比增长4.73%。16年我国分散染料产量达43.6万吨,活性染料产量25.1万吨,受需求驱动未来产量有望进一步增长。供给方面,染料及中间体均受日趋严格的环保督查影响,中小企业成本快速上升,染料行业集中度进一步提升。18年环保税正式落地,标志我国环保督查将进入常态化,我们认为环保高压下的供给侧改革将进一步落实,行业龙头充分受益。未来分散染料价格每上涨1000元/吨,公司业绩增厚7991万;活性染料价格每上涨1000元/吨,公司业绩增厚4359万。

  化工原料业务锦上添花,未来盈利稳定可期:公司目前化工原料产能有:离子膜烧碱(折百)16万吨、双氧水(27.5%)9万吨、保险粉5万吨。17年32%烧碱离子膜均价1098元/吨,同比增长53%;双氧水利用烧碱联产物氢气,且受运输限制,公司在本地优势明显;保险粉价格目前上涨到约1万/吨,考虑到成本约6000/吨,此价格下年化业绩约1.5亿。预计未来化工原料业务可贡献年净利约2亿-3亿。

  染料价格上涨超预期,公司全产业链优势凸显,上调至“强烈推荐”评级:供给侧改革稳步推进,染料行业格局持续改善,景气延续;作为国内大型染料企业之一,公司染料产业体系已形成了从热电、蒸汽、氯气、烧碱,到中间体、滤饼、染料等完善的产业链;保险粉等其他化工原料业务盈利稳定;我们预计公司17-19年EPS由1.18、1.72、2.07元上调至1.23、1.90和2.27元,当前股价对应17-19年PE分别为18、11和9倍,上调至“强烈推荐”评级。

  


  万达电影(002739):引入战略投资者 优势互补共同发展
  类别:公司研究机构:上海证券有限责任公司研究员:滕文飞日期:2018-02-07
  公司动态事项
  公司发布公告称,公司控股股东万达投资将以51.96元/股的价格分别转让总股本的5.11%给文投控股(600715)出资设立的有限合伙或信托制基金,转让总股本的7.66%给杭州臻希投资管理有限公司。

  事项点评
  强强联合,优势互补。

  万达电影(002739)目前拥有中国规模最大的电影院线,已形成电影放映、发行、广告、时光网平台、游戏等业务板块。2017年营业收入132亿元,会员数量突破1亿;拥有直营影院516家,4571块银幕,约占全国电影票房市场14%的份额。此次股权转让,阿里巴巴出资46.8亿元、文投控股(600715)出资31.2亿元,完成后将分别成为万达电影(002739)第二、三大股东,万达集团仍为万达电影(002739)控股股东,持股比例降至48.09%。

  阿里巴巴文化娱乐集团旗下包括阿里影业、优酷、UC、阿里音乐、阿里文学、阿里游戏、大麦网等业务版块,其中阿里影业是以互联网为核心驱动,拥有内容生产制作、互联网宣传发行、IP授权及综合运营、院线票务管理及数据服务的全产业链娱乐平台,淘票票是国内最大的在线票务平台之一。根据协议,阿里巴巴万达电影(002739)将基于双方在文娱产业丰富的资源和电影消费场景方面的优势展开全方位战略合作。

  文投控股(600715)北京市国有企业,为首都文化创意产业核心投融资平台,围绕北京全国文化中心建设,通过市场化的投融资与资本运作,推进北京市文化创意产业提升发展。文投集团在电影产业已投资耀莱影城、怀柔影视基地、环球影城等项目。文投控股(600715)将与万达电影(002739)在院线加盟、影院广告等业务方面开展全面合作,文投集团利用丰富的土地和旅游资源与万达集团开展文化旅游合作。

  新引入的两家战略投资者将利用自身优势与万达电影(002739)开展全面战略合作。同时三家企业承诺所持万达电影(002739)股票至少锁定两年。我们认为此次两家战略投资者与万达电影(002739)业务之间存在互补效应,长期利好公司发展。

  投资建议 未来六个月,维持“增持”评级。

  预计公司17、18年实现EPS为1.312、1.644元,以停牌时价格52.04元计算,PE分别为39.66倍和31.66倍。公司的估值高于传媒行业的平均值。

  公司是国内院线行业龙头,拥有先进的连锁院线管理服务模式,此次引入战略投资者有利于优势互补。当前国内电影行业仍处于快速成长期,相关龙头公司将持续分享行业增长带来的利润。我们认为2018年整体票房有望保持15%以上的增长,看好公司长期发展战略,维持“增持”评级。




  金科文化(300459):18年Q1业绩预告超市场预期
  类别:公司研究机构:东吴证券(601555)股份有限公司研究员:张良卫日期:2018-02-07
  传统业务平稳增长,持续贡献稳定业绩增量:公司传统主营业务专业从事氧系漂白助剂SPC的研发、生产和销售,是全球SPC的主要生产企业之一,三个优势助力公司业绩稳定增长:1、SPC品质优势:公司通过自主研发和创新突破了影响SPC产品品质的多项核心技术,产品品质具有市场竞争力;2、市场及品牌优势:公司与国内外主要日化企业及日化原料经销商建立了长期稳定合作关系;3、产品销售协同优势。未来公司将继续推动精细化工新材料业务的发展,加强研发投入,严格把控新产品的产品质量,产能将得到充分保障,进一步增强公司核心竞争力。

  外延收购Outfit,基于IP变现潜力较大:公司于18年1月采用非公开发行方式购买Outfit56%股权,合计持有71.4%股权比例,Outfit拥有《我的汤姆猫》《我的安吉拉》《我的汉克狗》《会说话的汤姆猫》等系列化数十款移动应用,适用于iOS、安卓和W indows系统,其移动应用累计下载量超过60亿次,主要终端用户覆盖美国、英国、俄罗斯、巴西、中国等全球数十个国家和地区,目前以广告收入为主,基于公司在移动互联网文化产业的布局,未来依据IP有望实现在儿童早期教育、电影动漫、衍生品开发、汤姆猫主题乐园等领域全方位、立体化拓展。

  协同杭州哲信,三个优势助力公司业绩实现突破:Outfit7主要从事移动互联网广告分发以及互联网儿童早期教育业务,浙江金科汤姆猫依托中国地区具有竞争优势的本地产品、运营团队和对中国地区深入的市场理解,将成为Outfit7在中国协同业务全方位落地的平台载体,公司及浙江金科汤姆猫、杭州哲信与Outfit7,在市场、客户、技术等方面具有明显的协同效应。市场方面:海内外有望实现协同,减少推广、制作成本,利于IP多元变现;客户方面:客户资源之间将得以交叉利用,实现优质客户资源共享,丰富增值服务内容,创造新的利润增长点;技术方面:利于公司完善已有数据分析系统,并借助Outfit7精准的用户分析能力与市场营销经验,对公司全业务产业链进行全面拓展升级。

  盈利预测与投资评级:考虑到化工业务稳定增长以及移动互联网业务的持续完善,我们预计公司2017-2019营业收入为14.10亿、29.06亿、35.42亿,归母净利润4.14亿、11.92亿、15.08亿,对应EPS为0.21元、0.60元、0.76元(不考虑配套融资),对应PE为51、18、14X,首次覆盖给予“增持”评级
  风险提示:传统业务下游需求减弱,手游市场竞争加剧,汤姆猫IP衍生运营不达预期,经营业绩低于预期带来的减值风险。周四机构一致最看好的十大金股
  2018-02-07 15:00:52  证券之星综合       更多 . 广告:惊:揭秘10天赚5万广告: 身边的期货专家
  股市有风险,投资需谨慎。文中提及个股仅供参考,不做买卖建议。

  第1页:金科文化(300459):18年Q1业绩预告超市场预期第2页:黑芝麻(000716):涨价提升毛利 并购增厚业绩第3页:赛轮金宇(601058):业绩持续好转 18年有望大幅增长第4页:广汇汽车(600297):业绩符合预期 龙头地位显现第5页:康尼机电(603111):发展战略清晰 业绩高增长驱动价值重估第6页:荣泰健康(603579):保健家电龙头品牌 营收快速增长第7页:神马股份(600810):海外巨头相继提价 PA66有望迎来景气周期第8页:宁波高发(603788):量价齐升下的优质细分市场龙头第9页:闰土股份(002440):染料行业春风正起 龙头公司扬帆起航第10页:万达电影(002739):引入战略投资者 优势互补共同发展
  300459
  金科文化(300459)(个股资料 操作策略 盘中直播 独家诊股)
  金科文化(300459):18年Q1业绩预告超市场预期
  类别:公司研究机构:东吴证券(601555)股份有限公司研究员:张良卫日期:2018-02-07
  传统业务平稳增长,持续贡献稳定业绩增量:公司传统主营业务专业从事氧系漂白助剂SPC的研发、生产和销售,是全球SPC的主要生产企业之一,三个优势助力公司业绩稳定增长:1、SPC品质优势:公司通过自主研发和创新突破了影响SPC产品品质的多项核心技术,产品品质具有市场竞争力;2、市场及品牌优势:公司与国内外主要日化企业及日化原料经销商建立了长期稳定合作关系;3、产品销售协同优势。未来公司将继续推动精细化工新材料业务的发展,加强研发投入,严格把控新产品的产品质量,产能将得到充分保障,进一步增强公司核心竞争力。

  外延收购Outfit,基于IP变现潜力较大:公司于18年1月采用非公开发行方式购买Outfit56%股权,合计持有71.4%股权比例,Outfit拥有《我的汤姆猫》《我的安吉拉》《我的汉克狗》《会说话的汤姆猫》等系列化数十款移动应用,适用于iOS、安卓和W indows系统,其移动应用累计下载量超过60亿次,主要终端用户覆盖美国、英国、俄罗斯、巴西、中国等全球数十个国家和地区,目前以广告收入为主,基于公司在移动互联网文化产业的布局,未来依据IP有望实现在儿童早期教育、电影动漫、衍生品开发、汤姆猫主题乐园等领域全方位、立体化拓展。

  协同杭州哲信,三个优势助力公司业绩实现突破:Outfit7主要从事移动互联网广告分发以及互联网儿童早期教育业务,浙江金科汤姆猫依托中国地区具有竞争优势的本地产品、运营团队和对中国地区深入的市场理解,将成为Outfit7在中国协同业务全方位落地的平台载体,公司及浙江金科汤姆猫、杭州哲信与Outfit7,在市场、客户、技术等方面具有明显的协同效应。市场方面:海内外有望实现协同,减少推广、制作成本,利于IP多元变现;客户方面:客户资源之间将得以交叉利用,实现优质客户资源共享,丰富增值服务内容,创造新的利润增长点;技术方面:利于公司完善已有数据分析系统,并借助Outfit7精准的用户分析能力与市场营销经验,对公司全业务产业链进行全面拓展升级。

  盈利预测与投资评级:考虑到化工业务稳定增长以及移动互联网业务的持续完善,我们预计公司2017-2019营业收入为14.10亿、29.06亿、35.42亿,归母净利润4.14亿、11.92亿、15.08亿,对应EPS为0.21元、0.60元、0.76元(不考虑配套融资),对应PE为51、18、14X,首次覆盖给予“增持”评级
  风险提示:传统业务下游需求减弱,手游市场竞争加剧,汤姆猫IP衍生运营不达预期,经营业绩低于预期带来的减值风险。
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GMT+8, 2018-11-14 09:05

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