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道琼斯 25250.55 -89.44 -0.35% 纳斯达克 7430.74 -66.15 -0.88% 英国富时 7030.25 +34.34 +0.49% 德国DAX 11622.72 +98.91 +0.86%
人民币 6.9249 +0.0081 +0.12% 原油 71.88 +0.1393% NYMEX原油 黄金 1229.1 -0.0975% COMEX黄金全球股市行情 2018年10月16日11时13分
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五大券商周四看好6板块26股

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发表于 2018-1-10 16:00:03 | 显示全部楼层 |阅读模式
  机械行业:1月建议重点配置工程机械、轨交板块 荐3股
  类别:行业研究 机构:上海证券有限责任公司 研究员:邵锐 日期:2018-01-10
  2017年12月板块回顾。2017年12月份机械行业下跌0.8%,在28个行业中排名第13位,同期沪深300上涨0.62%,上证综指下跌0.30%,整体跑输大盘。机械行业板块的市盈率为51.43,在28个行业中排名第四位,虽然在行业股价持续下跌、行业盈利好转的情况下,但是行业的估值依然偏高。

  工程机械:量价齐升下,行业进入最佳蜜月期。2017年12月挖掘机销量为14005台,同比增长102.6%;2017年全年累计销量140302台,同比增长99.5%。整体销量符合近期市场预期,大幅度超年初预期。从我们跟踪的挖掘机销量增速的前瞻性宏观指标来看,下游需求依然旺盛。展望2018年,根据2017年挖掘机行业年会的信息,业内普遍预测挖掘机2018年将同比增长10-20%,整体销售依然乐观。在行业内对2018年销量乐观,经销商备库存的动力下,2018年一季度挖掘机销量依然维持乐观。

  轨交板块:行业未来趋势向上明显。2018年铁路固定资产投资计7320亿元,同比下降8.6%,四年以来首次低于8000亿元,但是投资结构预计将优化。2018年整个铁路投产新线里程拐点向上,其中最主要贡献为高铁,2018年高铁投产新线里程预计为3500公里,投产里程大幅度增加,高铁建设进入收获期,其作为动车组投放的先导指标,预计2018年整个动车组招标和投放数量将大幅度改善。动车组招标数量向上,预计未来3年每年有望保持350-400列的招标量,复兴号成为未来的绝对主力。

  投资建议。2018年1月份机械行业建议组合:恒立液压(601100)康尼机电(603111)伊之密(300415)




  通信行业:智能汽车发展战略超预期,关注相关投资机会 荐4股
  类别:行业研究 机构:东北证券(000686)股份有限公司 研究员:熊军 日期:2018-01-10
  上周市场表现:上周上证综指上涨2.56%,沪深300指数上涨2.68%,中小板指数上涨2.13%,创业板指数上涨2.78%。同期通信行业(申万)上涨1.81%,涨幅小于中小板指数。通信行业各子板块中,通信设备上涨1.36%,通信运营上涨5.41%。从行业横向比较来看,涨幅位于前五位的行业为建筑材料家用电器、化工、采掘、食品饮料,其中建筑材料的涨幅为6.51%,通信行业位居第18位。从个股来看,上周涨幅前五名的公司为鑫茂科技(000836)伟星股份(002003)长江通信(600345)武汉凡谷(002194)海格通信(002465),涨幅分别为23.50%、10.66%、10.49%、8.53%、7.19%,跌幅前五名的公司为亿阳信通(600289)波导股份(600130)中信国安(000839)迅游科技(300467)、齐星铁塔,跌幅分别为18.61%、6.28%、4.17%、3.54%、2.97%。估值方面,截止本周,通信行业市盈率(TTM)为52.82X,通信运营、通信设备市盈率分别为167.16X、44.27X,市盈率位居TMT行业中第1位。

  行业重要新闻:全球首条相位编码长距离广域商用量子干线通过验收;中国移动公布2018-2019年抗DDOS产品招标结果:本次设备满足需求期为2年,采购规模1201套;台湾修订电信管理法》草案;韩国运营商2018年将投资10万亿韩元发展5G技术;华脉科技(603042)中标中国电信1.2亿元ODN器件(2017年)采购5G技术研发试验第三阶段规范评审会在京召开;2017年全球电信业务收入仅增1.1%资本支出下滑1.8%
  本周投资建议:本周,国家发改委18年1月5日发布《智能汽车创新发展战略》(征求意见稿),指出计划到2020年,智能汽车新车占比达到50%,大城市、高速公路的车用无线通信网络(LTE-V2X)覆盖率达到90%,北斗高精度失控服务实现全覆盖;同时5G方面,韩国已经计划在2019年开始5G网络的商用运营,并在2020年之前进行全国范围内的基础设施建设;美国方面,AT&T宣布计划在2018年年底之前在美国十几个城市推出标准化的5G移动服务。我们建议关注智能汽车产业链政策带来的相关投资机会以及5G布局带来的行业积极影响,相关受益标的包括:中兴通讯(000063)(A股主设备厂商/LTE-V2X)、海格通信(002465)(北斗高精度)、日海通讯(002313)/高新兴(300098)(NB-IoT网络终端)等。

  风险提示:智能汽车政策落地不及预期;5G发展不及预期。

  

  有色金属:金属价格上涨,心里的"花"已开 荐2股
  类别:行业研究 机构:财富证券有限责任公司 研究员:龙靓 日期:2018-01-10
  基本金属:铜:TC/RC费用降低,供给紧俏格局已经确定。作为铜价的晴雨表,TC/RC费用2018年将下降8.4%,这就说明,在2018年,国外矿山和国内铜冶炼厂之间的博弈是以矿山的强势为主导的,预示着矿山供给紧俏。在外围经济尤其是欧元区经济持续向好,国内经济景气度并不低迷的情况下,全球的消费对需求提振,原油等大宗商品价格上涨对有色金属品种的带动作用下,铜价仍然是持续走高的趋势。铝:国内外库存出现分化,国内涨幅弱于LME。环保部点名批评滨州、聊城等地违反国家要求大力发展电解铝等过剩产能项目。该消息引发了市场对电解铝供给侧改革实施力度加重的猜测,引发铝价的上涨。锌:供需紧平衡将维持,价格有支撑。前期投产的一些锌的矿山会部分达产,但由于受到环保的影响,大规模达产预期并不强烈,锌保持供需紧平衡的概率比较大,对价格形成支撑。铅:作为锌的伴生矿,铅的价格与库存走势与锌有一定的相关性。同样受环保的影响,价格依然强势不减。

  小金属:新能源汽车相关小金属品种价格依旧强势,其他品种均维持在高位,钴酸锂、钴粉、氧化钴等钴相关产品价格强势上涨,三元材料及三元前驱体材料价格也上涨。其他小金属方面,上涨幅度最大的品种是钒,钨出现小幅上涨,稀土品种价格继续回落。随着各大矿业公司积极部署相关领域,锂、钴等稀缺金属的产量逐步放量,资源稀缺性将减弱,品种价格弹性也将减弱。其他小金属方面,锑、钼、钛等小金属依然处于景气周期内,随着全球经济景气度的提升,消费需求增加。

  投资策略:新能源汽车上游资源领域,推荐技术和规模优势的天齐锂业(002466)华友钴业(603799),以及深耕回收领域的格林美(002340),在电池材料领域,推荐与下游用户深度绑定的杉杉股份(600884)。在全球经济景气度较高的形势下,原油、铁矿石等主要大宗商品价格上扬,对基本金属价格也有提振作用。推荐供需关系较好,价格走势比较强劲的铜,国内供给侧改革后政策效果落实预期较大的铝。建议关注江西铜业(600362)、具有水电低成本优势的云铝股份(000807)

  风险提示:新能源汽车产业链景气度降低,基本金属价格大幅下跌。

  

  钢铁行业:钢价大幅回调,进口矿港口库存创历史新高 荐9股
  类别:行业研究 机构:浙商证券(601878)股份有限公司 研究员:杨云 日期 :2018-01-10
  本周观点
  本周钢材价格大幅回调,上海地区建筑钢材回调幅度最大,最大跌幅达500元/吨。钢材社会库存和钢厂库存均出现累积,其中建筑钢材累积幅度最大。我们认为此次回调主要是受到季节性因素的影响,下游工地停工增加导致需求下挫而引致的。本次价格回调有利于熨平前期累积的恐高情绪和市场的调整,也会诱发部分冬储需求,而且当前库存仍远低于同期水平,所以预计近期钢材价格弱势向下,降幅收窄。我们认为在春节后钢材价格将迎来一波上涨行情,主要驱动因素是来自于需求端的释放:一方面是工地复工的需求,另一方面是2017年底因环保限产提前停工的工地有望加速生产,赶工需求将会进一步放大需求的释放。

  我们看好钢材价格在春节后的表现,特别是建筑钢材。重点推荐螺纹钢占比高、弹性大的标的:韶钢松山(000717)方大特钢(600507)三钢闽光(002110)柳钢股份(601003)。供给侧改革进行过半,产能压缩几近完成,兼并重组将成为2018年-2019年供给侧改革的重点,推荐有兼并重组预期的标的:河钢股份(000709),鞍钢股份(000898),新兴铸管(000778)。受益于去产能标的:宝钢股份(600019),南钢股份(600282)

  本周板块表现
  本周沪深300指数环比上涨2.68%,上证综合指数环比上涨2.56%,钢铁行业申万指数环比上涨3.40%。本周钢铁板块个股方面,涨幅前五的分别是:三钢闽光(002110)(15.82%)、ST重钢(15.81%)、方大特钢(600507)(11.74%)、ST华凌(9.49%)、八一钢铁(600581)(6.73%)。涨跌幅靠后的个股分别是:常宝股份(002478)(-0.92%)、永兴特钢(002756)(0.19%)、武进不锈(603878)(0.88%)、韶钢松山(000717)(1.02%)、抚顺特钢(600399)(1.25%)。

  钢材价格
  钢价将弱势向下,回调幅度收窄。钢材价格连续4周回调,建筑钢材跌幅最大,上海地区螺纹钢价格下降500元/吨,线材价格下降380元/吨。钢材价格同比去年上涨幅度仍然比较大,建筑钢材仍然是涨幅最大的品种,高线和螺纹钢同比分别上涨31.25%和33.8%,角钢同比上涨30%。近期钢价回调主要是由于季节性因素的影响,工地停工增加造成下游需求减少,带动了钢价的下降,建筑钢材价格跌幅最深也印证了这点。我们认为此次回调有利于前期累积的恐高情绪的释放和市场调整,同时也会引发一部分冬储的需求,春节前这段时间钢材价格将弱势向下运行,但回调幅度收窄。我们认为在春节后钢材价格将迎来一波上涨行情,主要驱动因素来自于需求端的释放:一方面是工地复工的需求,另一方面是2017年底因环保限产提前停工的工地有望加速生产,赶工需求有望进一步加大需求的释放。

  钢材库存
  钢材库存将持续累积。全国钢材库存连续3周持续累积,当前库存835.1万吨,环比上周上涨5.28%,月涨幅为7.74%,同比下降14.37%。其中,螺纹钢和线材涨幅最大,分别为10.22%和9.04%。热轧和中厚板基本与上周持平,冷轧微幅上涨。根据Mysteel的调研情况看,钢厂库存普增,线材和热轧本周累积幅度最大,环比涨幅分别为4.63%和6.46%。值得注意的是,建筑钢材的库存较上月出现大幅增加,螺纹钢库存环比上月增加44.52%,线材库存环比上月增加了69.57%。总体来看,钢厂和社会库存本周均出现了累积,建筑钢材累积幅度最大。但是同比去年,社会库存和钢厂库存均出现下降,同比降幅分别为14.37%和14.18%,且建筑钢材同比降幅最大。我们认为,近期库存的累积,主要是因为季节性因素的影响,导致工地停工增加,下游需求减少造成的。未来几周,钢材库存特别是建筑钢材的库存将持续增加。

  铁矿石
  铁矿石港口库存创历史新高,价格承压。本周Platts指数(62%,CFR中国北方)为77.1美元/吨,同比下降1.09%。迁安地区铁精粉(66%,干基)含税价格为740元/吨,同比上涨2.78%,较上个月上涨了40元/吨。国产铁精矿(62%,干基)含税价为604.91元/吨,同比下降0.23%;进口铁矿石(62%,干基)含税价为584.1,同比下降12.53%。进口铁矿石港口库存创历史新高,为1.49亿吨,环比上涨1.83%,同比上涨27.2%,其中澳洲矿占港口库存的54.63%。最新数据显示,澳洲铁矿石发货量环比增加5.45%,而铁矿石的需求相对较弱,港口疏港量维持较低水平,为258.77万吨/天,环比下降2.9%。预计铁矿石港口库存呈持续增加的趋势,价格上涨乏力。

  焦煤焦炭
  炼焦煤港口库存(六港口包括:京唐港、日照港(600017)连云港(601008)天津港(600717)、青岛港、防城港)总计208万吨,环比增长0.48%,同比下降9.57%。主要港口国产炼焦煤平均价格为127元/度,同比增长1.68%;主要港口进口炼焦煤平均价格为1352元/吨,同比增长0.22%。邢台地区一级冶金焦(A<12.5%,S<0.65%)价格为2300元/吨,同比增长17.35%
  

  教育行业:北京发布加强民办非学历教育机构管理意见 荐2股
  类别:行业研究 机构:上海证券有限责任公司 研究员:张涛 日期:2018-01-10
  1月2日,北京市教委发布《关于加强北京市民办非学历教育机构管理工作的若干意见》,紧密结合首都城市战略定位,进一步加强民办非学历教育机构规范管理,健全民办非学历教育机构退出机制,促进北京市民办教育健康有序发展。

  总体来看,《意见》鼓励部分机构转型为民办中小学和幼儿园,以扩大基础教育和学前教育的资源供给;不再新审批民办非学历高等教育机构,积极推动现有机构从城六区向郊区转移;鼓励民办非学历教育机构转型发展、有序退出。我们认为:(1)学前教育和K12教育阶段受益于供给不足,将获得政策支持加快发展,其中学前教育在红黄蓝事件爆发后引发社会关注,将成为Z/F重点关注、监督规范的领域。目前,北京市财政局已计划于今年加大对幼儿园的财政补助力度,其中市级示范园和一级园补助将达每月生均1000元,二级和三级园则为700元。财政补贴提升有助于缓解民办园办园压力。K12教育的高中阶段不受"非营利性"要求限制,民办学校走国际化特色路线吸引招生,成熟品牌享受品牌价值开启轻资产管理输出之路。(2)民办高等教育强调要适应首都产业转型升级需要。目前北京的高等教育毛入学率已达到60%(2015年),高于全国42.7%的高等教育毛入学率水平(2016年),未来的重点是结构
  调整,向特色化、精品化和高水平方向发展,支持3-5所民办应用型大学建设。(3)强调有序退出:引导三年以上没有办学行为的民办非学历教育机构有序退出,健全民办非学历教育机构退出机制,进一步肃清民办教育市场。建议关注:威创股份(002308)(旗下可儿教育运营北京13所高端园)、中泰桥梁(002659)(旗下拥有海淀凯文和朝阳凯文两所国际学校)。

  

  证券行业:跨境业务试点获批,综合券商优势尽显 荐3股
  类别:行业研究 机构:山西证券(002500)股份有限公司 研究员:刘丽 日期:2018-01-10
  事件:国泰君安(601211)华泰证券(601688)相继获批试点开展跨境业务。

  点评:
  两家综合券商获批开展跨境业务,是证券公司融入全球金融体系、对接国际资本市场的有力尝试。获批后可以开展的跨境业务包括:以自有资金参与境外交易场所金融产品交易,以及投资于其它合格境内机构投资者允许投资的境外金融产品或工具;与境内外交易对手签订场外金融衍生品交易主协议及其补充协议(含ISDA、CSA、NAFMII及SAC等),参与场外金融产品交易,及向公司客户提供相应的金融产品和交易服务。

  证券行业竞争力的核心是净资本规模。目前,证券公司已形成佣金业务、资本中介类业务和自有资金投资业务等并重格局。净资本规模成为制约公司发展的关键。根据复函,开展跨境业务应严格控制业务规模,不得超过净资本的20%。根据2017年中期数据,国泰君安(601211)华泰证券(601688)(加上定增募集资金)净资本规模,跨境业务规模上限为193.28亿元和138.16亿元。

  大型综合券商在新业务开展方面优势明显。根据证券公司分类监管规定(2017修订)》,证券公司上一年度境外子公司证券业务收入占营业收入的比例达到40%、30%、20%,且营业收入位于行业中位数以上的,分别加4分、3分、2分。截至2016年底,有28家证券公司向证券业协会报送在境外开展业务收入情况,其中中金公司和海通证券(600837)境外子公司业务收入占营业收入的比例超过20%,国泰君安(601211)排名第5,占比6.21%,华泰证券(601688)排名第22,占比1.31%。随着试点业务开展,国泰君安(601211)华泰证券(601688)境外业务排名和占比有望提升。

  投资建议:我们认为券商板块回暖的主要逻辑在于估值低位。在券商整体的roe水平不会快速提升的大环境下,左侧配置是获得正收益的策略。监管和业务开展对大型综合券商优势明显,个股方面,建议继续关注综合实力强的中信证券(600030)华泰证券(601688)国泰君安(601211)




  机械行业:1月建议重点配置工程机械、轨交板块 荐3股
  类别:行业研究 机构:上海证券有限责任公司 研究员:邵锐 日期:2018-01-10
  2017年12月板块回顾。2017年12月份机械行业下跌0.8%,在28个行业中排名第13位,同期沪深300上涨0.62%,上证综指下跌0.30%,整体跑输大盘。机械行业板块的市盈率为51.43,在28个行业中排名第四位,虽然在行业股价持续下跌、行业盈利好转的情况下,但是行业的估值依然偏高。

  工程机械:量价齐升下,行业进入最佳蜜月期。2017年12月挖掘机销量为14005台,同比增长102.6%;2017年全年累计销量140302台,同比增长99.5%。整体销量符合近期市场预期,大幅度超年初预期。从我们跟踪的挖掘机销量增速的前瞻性宏观指标来看,下游需求依然旺盛。展望2018年,根据2017年挖掘机行业年会的信息,业内普遍预测挖掘机2018年将同比增长10-20%,整体销售依然乐观。在行业内对2018年销量乐观,经销商备库存的动力下,2018年一季度挖掘机销量依然维持乐观。

  轨交板块:行业未来趋势向上明显。2018年铁路固定资产投资计7320亿元,同比下降8.6%,四年以来首次低于8000亿元,但是投资结构预计将优化。2018年整个铁路投产新线里程拐点向上,其中最主要贡献为高铁,2018年高铁投产新线里程预计为3500公里,投产里程大幅度增加,高铁建设进入收获期,其作为动车组投放的先导指标,预计2018年整个动车组招标和投放数量将大幅度改善。动车组招标数量向上,预计未来3年每年有望保持350-400列的招标量,复兴号成为未来的绝对主力。

  投资建议。2018年1月份机械行业建议组合:恒立液压(601100)康尼机电(603111)伊之密(300415)
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GMT+8, 2018-10-16 11:13

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