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[投资参考] 2017-06-01上证【投资参考】 (星期四)

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发表于 2017-5-31 21:40:20 | 显示全部楼层 |阅读模式
【本期导读】
~从增持潮中寻找有安全边际的机会
~工程机械板块第二季度业绩可期待
~主板指数整体估值仍处于历史底部
~险资关注下半年盈利拐点向上个股
【主编观点】
从增持潮中寻找有安全边际的机会
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就短期影响而言,规范减持有助于缓解大规模无序减持套现造成的市场流动压力。而综合业绩持续增长、估值相对合理等基本面因素,梳理近期的增持案例或增持计划,寻找有安全边际的个股投资机会,尤其是增持金额占比较大、施行期限短、有最低增持数量的上市公司,或不失为低迷市道中不错的投资研究角度。
自从4月14日股指下挫以来,已有超300余家公司表示进行股票增持,有100多家表示要进行股票回购,重现久违的大股东、高管等产业资本“增持潮”。一般来说,产业资本真金白银大笔买入自家股票,确实表达出对自家公司未来发展的看好和信心。当然,其中也不乏存在定增再融资价格倒挂、股权质押临近警戒线、定增解禁股东账面浮亏等“其他”动机。
进一步的数据分析显示,自4月14日迄今,出现股东增持而同期没有股东减持的公司中,有29家合计增持金额占总市值比例超过1%,超过2%的有13家。其中*ST金宇、仰帆控股(600421)开创国际(600097)的增持金额占比位列前三。对比各自行业板块内公司显示,上述增持金额占总市值比例超过1%的公司股价表现更稳定,增持行为或增持计划有效提振了投资者持股信心。
不过,从业绩角度来看,增持金额占总市值比例超过1%的29家公司中,仅有齐心集团(002301)青松股份(300132)莱茵生物(002166)因主营增长使得半年报业绩大幅预增,其中,前两家公司2016年净利润同比增幅分别高达432%和200%。(志刚)
【上证视点】
工程机械板块第二季度业绩可期待
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随着“铁公基”强劲需求带动,多年低迷的工程机械销量开始井喷。上证报资讯对多家工程机械行业巨头调研获悉,5月份的销售延续了4月的强劲趋势。数据显示,今年前4个月,国内主要企业挖掘机销量达54864台,较去年同期增幅达99.5%。而市场相对滞后的汽车型起重机、履带式起重机、推土机的销量也开始上升,仅4月份销售同比分别增长86.09%、37.21%、320.25%。
业内人士认为,工程机械行业回暖首先是受到基础设施建设需求带动。其次是更新需求叠加,目前离工程机械行业上个高峰期(2007年至2011年)有6到10年,未来2-3年更新需求空间较大。第三是竞争格局改善,部分市场竞争者已经出局,龙头公司率先实现复苏。
三一重工(600031) 混凝土机械及挖掘机等多款产品国内市占率第一,泵车产量居世界首位。作为国内最大的挖掘机产销企业,公司今年一季度挖掘机销量达9151台,同比增长136%。今年一季度,公司实现净利润7.5亿元,同比暴涨727%。
柳工(000528) 除装载机销售一直领先全行业外,挖掘机也成为其利润增长重要动力。公司今年一季度挖掘机销量1999台,同比增长106%。在这两大主流产品销售增长带动下,今年首季度净利润达1.08亿元,同比增长623.09%。
徐工机械(000425) 起重机、装载机、桩工机械的市场占有率皆位于行业第一,道路机械属于国内行业第一,全球行业前四。今年一季度净利润2.02亿元,同比增1809.98%。
【数据参谋】
主板指数整体估值仍处于历史底部
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上证报资讯对板块的滚动市盈率统计显示,目前沪深300指数整体估值13倍左右,相当于2008年金融危机时候的水平,历史底部约为10倍;上证50指数的市盈率为11倍,处于历史底部区域,且显著低于道琼斯工业指数最新的20倍市盈率。中小板和创业板最新整体估值分别为40倍和50倍,均接近或低于历史中值。
此外,截至5月27日,共有35只A股跌破每股净资产,银行、煤炭板块成为“破净”重灾区,分别达12和4家。和前几次“破净潮”相比,当前公司破净情况有如下特征:一是钢铁股明显脱离了破净重灾区,仅有2只钢铁股破净;其二是除了银行、煤炭外,其他像地产、交运、汽车等板块破净家数分布较为均匀。同时,目前破净公司家数明显少于历次平均的50余家。
定增破发的情况较为严重。统计显示,目前共计323家公司处于董事会预案、证监会批准等定增预案阶段,而且均为现金认购,其中多达156家公司的最新股价跌破定增价,占比接近50%。而过去一年已实施的现金方式认购的478家公司中,有250家目前处于股价倒挂状态,破发比例超过50%。
【机构动向】
保险资金关注下半年盈利拐点向上个股
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据上证报资讯了解,尽管近期股市持续震荡分化,保险机构调研上市公司的力度却并未缩减。过去两周险资主要密集调研的对象是,下半年基本面有望转好、盈利能力出现向上拐点、目前股价滞涨的细分领域龙头个股,主要集中在化工、机械设备、电子、建筑装饰农林牧渔通信、公用事业、医药生物等板块。受访险资相关负责人表示,重点关注上述品种,是出于中长期配置的考虑,随着减持新规的推出,基本面对个股长期价格的驱动力将变得更强,突出业绩增长的价值投资风格仍是主流。
【海外来风】
零售板块近期表现抢眼
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5月下旬,美股零售行业进入最新财季报告披露期。从多家公司公布的业绩报告来看,多数公司当季销售总额实现同比增长,销售成本也有不同程度降低。在业绩好于预期的情况下,美股零售板块近5个交易日内走势抢眼。其中,Container Store集团(TCS)、Netshoes(NETS)和Christopher  Banks Corp(CBK)累计上涨超20%。
家用和办公用品零售商Container Store集团于上周二晚间公布最新一期财报,全年销售总额同比增长3.18%,每股收益达0.31美元,同比增长两倍以上。受此影响,公司股价次日大涨超30%。而女装零售商Christopher  Banks Corp上周四公布的财报显示,虽然其最新一个财季销售总额同比下降,但旗下电子商务销售却同比增长14.7%。
海外分析师表示,在新零售形式的普及下,不少零售商的电子商务业务逐步成为总销售额的贡献因素,为其销售收入增色不少。除此之外,自去年底以来,多家公司在削减销售成本方面取得较好进展也是提振业绩的一大因素。
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