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基金加仓白酒板块 借道分级基金获取超额收益

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发表于 2016-8-5 09:00:21 | 显示全部楼层 |阅读模式
【基金加仓白酒板块 借道分级基金获取超额收益】备受市场追捧的白酒板块近期遭遇阶段性调整,据记者了解,部分基金意欲逢低回补白酒仓位。从基金二季报来看,白酒板块的基金重仓配置比重创下自2014 年以来的新高,但与行业高峰仍相距甚远,基金对于白酒行业的配置仍存在进一步的加仓空间。(上海证券报)
  备受市场追捧的白酒板块近期遭遇阶段性调整,据记者了解,部分基金意欲逢低回补白酒仓位。从基金二季报来看,白酒板块的基金重仓配置比重创下自2014 年以来的新高,但与行业高峰仍相距甚远,基金对于白酒行业的配置仍存在进一步的加仓空间。
  据中泰证券统计,2016年二季度食品饮料板块进入基金前十大重仓股的持股市值占基金股票投资市值比为2.71%,较2016年一季度提高了0.66%。其中,白酒板块的持股市值占比从2016年一季度的1.14%提高到了2016年二季度的1.57%。另外,乳制品、食品综合的持股市值占比也相较于一季度出现了明显提升,肉制品调味品、软饮料以及其他酒类则基本持平。
  基金全线加仓白酒板块,共有15只白酒股票被基金重仓,比一季度环比增加水井坊、酒鬼酒和口子窖三家公司。白酒板块的基金重仓持股总市值从180.18 亿元增加到255.31 亿元,持股市值占基金股票投资市值比从1.14%提高到了1.57%。
  值得注意的是,从二季度基金对白酒持仓数据来看,一线酒比例仍然非常低,反而三线酒较高。
  兴业证券认为,从上述配置来看,说明资金仍以短期投机为主,并未理解或认同白酒长期增长逻辑。随着茅台长期逻辑被更多人认识,会有更多资金流入白酒行业,一线酒基本面确定且估值低,下半年仍可能有一轮中级行情。强烈建议趁板块调整买入,全面推荐一线酒。
  中泰证券认为,二季度白酒板块加速上涨,站在当前时点,行业分化趋势愈加明显,金种子业绩预告大幅低于预期更是强化了市场对三线白酒业绩风险的警惕。一线白酒高增长确定性最强,旺季茅台批价将持续超预期,重点推荐贵州茅台、五粮液、泸州老窖。
  值得注意的是,贵州茅台今年涨幅已经超过40%,这一位置究竟应该持有还是卖出,继续向上的空间和动力是什么,业内有所分歧。兴业证券认为,虽然茅台成为基金第二大重仓股,但是主动型基金持股占茅台流通盘比例仅1.77%,距离12%左右的历史最高水平还相差甚远。此轮茅台市值屡创新高的过程中,机构投资者并未完全理解茅台的长期逻辑,而是担心白酒仅是短期行情。茅台机构持股比例较低意味着未来随着茅台的中长期竞争力被越来越多投资者认识,股价还有继续上涨的空间。此外,近期债券收益率有下行趋势,部分债券资金成为茅台的边际购买者,从债券投资角度而言,茅台市价也远低于内在价值。
  对于不擅长精选个股的投资者来说,业内人士认为,可以借道鹏华酒分级这类投资工具一揽子投资酒类龙头股,分享酒板块的投资机遇。鹏华中证酒指数分级基金以中证酒指数为跟踪标的。目前,中证酒指数选取的酒类相关行业的23家上市公司覆盖白酒啤酒黄酒葡萄酒及青稞酒等子类别。
  从该基金最新披露的二季报来看,该基金的第一大重仓股为泸州老窖,其次还重仓了贵州茅台、五粮液等一线白酒。据集思录最新数据,8月4日鹏华酒B的价格杠杆为2.42倍左右,且处于小幅折价的状态。
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