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南方转型混合张旭:今年是趋势性长牛的中继布局阶段

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发表于 2016-7-29 09:25:09 | 显示全部楼层 |阅读模式
对于2016年A股市场,南方转型混合拟任基金经理张旭认为今年是趋势性长牛的中继布局阶段,市场波动收敛,个股分化加剧。杠杆资金离场、市场情绪清淡,但历史进程不改,估值回归,大风散去精品研究更能创造价值。
  对于2016年A股市场,南方转型混合拟任基金经理张旭认为今年是趋势性长牛的中继布局阶段,市场波动收敛,个股分化加剧。杠杆资金离场、市场情绪清淡,但历史进程不改,估值回归,大风散去精品研究更能创造价值。这主要得益于中国“大国崛起”进程、改革红利、资本市场增量资金以及A股估值体系的重构。“在国际国内环境日益复杂的情况下,经济托底软着陆需要依靠实体经济、上市公司的转型从而实现企业价值的内生增长,转型升级的历史进程不改,孕育时代机遇。”
  在转型升级的过程中,南方转型混合张旭认为,宏观上,中国经济处于转型期,战略新兴产业成为新常态下经济发展新引擎,这些产业可以更充分的享受改革红利,其中的优势企业具有广阔成长空间。微观上,在经济发展粗放型时代,占有更多资源的企业拥有更高价值,而在大众创业、万众创新的经济转型期,优秀企业家的价值将获得重估,我们会优选具有企业家胸怀、眼光和执行力的公司,分享企业家精神和创业成果。
  另外,南方转型混合张旭还表示,产权结构转型升级和产业结构转型升级则为A股市场注入了强劲的动力。第一,国有企业改革将推动混合所有制提升企业经营效率,引入战略投资者为企业导入新的资源和更市场化的治理结构,优质资产逐渐注入上市公司,将提高企业长期投资价值。第二,传统行业公司业务转型升级为新兴产业,找到企业新增长点,并通过持续的资本运作不断在新兴产业链深入布局,获得资本市场价值重估。
  谈及具体的投资风格,南方转型混合张旭表示,他将努力构建美股化的A股组合,用PE的眼光进行二级市场投资,把握战略性品种的持股周期与预期收益,深入研究并紧密跟踪持仓股票,集中仓位投资优势品种,把握时代浪潮下的投资机遇。他认为,从整体市场的风格来看,美国股市类似一只新兴产业的成长股,月月涨、年年涨,即便经历了2008年金融危机的巨幅回撤,长期来看大趋势仍稳步上涨,投资者赚取的是上市公司长远发展的红利。相比之下中国股市则类似一只传统行业的周期股,市场博弈特征明显,投资者赚取的是交易对手的钱。二者差异源于上市公司结构不同。当下A股出现的民营企业产业结构升级和国有企业产权结构改革正是实现A股美股化逻辑路径的体现。
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