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基金二季度整体仓位提升 “国家队”基金存在较大加仓空间

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发表于 2016-7-22 08:00:16 | 显示全部楼层 |阅读模式
【基金二季度整体仓位提升 “国家队”基金存在较大加仓空间】A股市场历经几轮调整之后,市场风险得以大幅释放,估值泡沫消化的较为充分。多数基金投研团队选择了在重点行业中精选个股,长期布局,偏股型基金二季度仓位整体上移。(上海证券报)
  A股市场历经几轮调整之后,市场风险得以大幅释放,估值泡沫消化的较为充分。多数基金投研团队选择了在重点行业中精选个股,长期布局,偏股型基金二季度仓位整体上移。与此同时,手握重金的“国家队”基金在连续几个季度减仓之后,目前加仓空间大幅提升。
  加仓成为主基调
  二季度A股市场各行业板块分化相当明显,结构性机会凸显。其中,食品饮料、电子元器件、家电等行业涨幅较大;餐饮旅游、传媒、交通运输等行业持续走弱;国防军工计算机等高风险偏好行业活跃度明显提升,市场气氛明显回暖。
  基于对“吃饭行情”的预期,多数基金二季度仓位得以提升。贵金属、白酒、养殖等景气周期向上行业成为基金经理关注的焦点,此外,新能源汽车、OLED及区块链等市场热点基金也适当参与,提升组合弹性。
  据天相数据统计,股票型开放式基金的平均仓位从一季度末的86.7%上升至二季度末的88.02%,混合型开放式基金的平均仓位提升幅度较大,仓位提升近5个百分点,从一季度末的57.36%上升至二季度末的62.34%,依旧具备加仓空间。
  值得注意的是,手握重金的“国家队”基金在连续几个季度减仓之后,加仓空间已经大幅打开。5只“国家队”基金均成立于去年7月份,期初管理资产规模高达2000亿元。
  从过往几个季度“国家队”基金的操作来看,上述基金均呈现出不同程度的减仓态势。去年三季度A股市场经历大幅下跌下跌的速度之快、幅度之大历史罕见。泥沙俱下之际,优质上市公司被恐慌情绪错杀,估值跌到相对合理甚至低估的水平,迎来较好的投资机会。而“国家队”基金正是在市场恐慌之际大举入场,逐步买入优质的价值股和成长股。
  此后,“国家队”基金逐步减仓。据最新披露的二季报显示,易方达瑞惠和招商丰庆二季度末仓位仅为24.21%和21.09%,仓位分别较上一个季度末下降8.73和5.97个百分点。此外,南方消费活力二季度末仓位为45.83%,仓位下降2.31个百分点,而嘉实新机遇和华夏新经济也有不同程度的减仓,二季度末仓位分别为52.11%和72.62%。根据这些基金二季度末的数据来看,未来加仓空间巨大。
  依旧青睐蓝筹股
  从投资布局上,低估值蓝筹股依旧是“国家队”基金的主要配置方向,包括银行、保险以及乳业等龙头公司。
  易方达瑞惠除了继续重仓持有格力电器、万科A、伊利股份等个股外,二季度长春高新最新“入驻”了该基金前十大重仓股。招商丰庆除了继续重仓中国建筑、伊利股份和工商银行等个股外,二季度还布局了特变电工和中兴通讯。南方消费活力则继续重仓农业银行、中国人寿、交通银行以及贵州茅台等个股,随着贵州茅台的强势上涨,该基金进行了部分减持。嘉实新机遇则最新配置了东方航空、同方股份、恒生电子等个股。
  展望2016年三季度,易方达瑞惠认为,宏观经济环境或将有所改善,经济增长预计将企稳回升。货币政策方面,考虑到之前多次降息、降准,伴随着美国的加息预期以及人民币汇率波动,货币政策大概率将趋向稳健。同时,预计财政政策将继续加码,政策效果会逐渐体现到实体经济中。
  华夏新经济认为,下半年国内经济下行压力仍然较大,稳经济和改革的政策或将交替出现,进而对市场产生影响。随着前期对市场影响较大的美元加息预期、英国“脱欧”公投等因素明朗化,市场将趋于稳定。整体而言,预计三季度市场仍将维持震荡行情,存在阶段性、结构性机会。南方消费活力的基金经理则表示,考虑宏观经济在“稳增长”政策的支持下表现出较强的韧性;同时,海外货币宽松力度的加码有利于扩大国内货币宽松的空间,市场利率已经有所回落并将维持低位,综合看,有利于权益类资产投资价值的体现。鉴于市场已经接近底部区域,南方消费活力表示,将继续维持中性仓位,结构上仍重点配置低估值蓝筹个股,主要通过寻找低估值有安全边际的价值股票,以求给投资者带来长期稳健的收益。
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